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10万，如何理财能到100万？

疫情爆发以来，比尔·盖茨 2015年对传染病的一次预测演讲，不断被人们重新提起。这些顶尖大佬对信息的把控、和对未来的预测能力，再次刷新了我们的认知。 油管科普大神Veritasium这周找到机会，对盖茨进行了一次深度采访，请他预测并解读了这次、以及“人类的下一个危机”—— 盖茨认为：如果是飓风、地震等灾害，发生的位置和时间都有一定可预测性，人们就愿意投入资源预防。而传染病的发生则是完全随机，很容易付出后收不到回报，所以人们也不愿意过多地投入。 为了应对可能的传染病，人类应该至少保有每天千万次的核酸检测能力、更完善快速的mRNA疫苗研发流程、还有更多的医疗资金。这样当遇到下一次传染病到来时，即使没能阻止它传遍世界，但也能将死亡率降低到新冠的1/10。 而相比下一次传染病的爆发，人们在不久的将来，还必须要面对一个更加复杂、更加难以预测的难题：互联网—— (Youtube: Veritasium)$微软(MSFT)$

$纳斯达克(.IXIC)$尘埃落定，拜登上台。坐在白宫门前的长廊上，川普点燃了一支烟，猛吸一口后回首起了他曾经的日子。在这四年，他大概是有史以来最少使用武力的总统，任内基本没打过仗。回想起自己靠制裁不合作的国家的日子。回想起抗疫不力的日子，再看了看74岁左右的年龄，川普释然了。这个年龄已经超过退休年龄了。是时候回家了，是时候离开白宫了。川普心里默默的念了一句“拜登，下辈子再见，下辈子再做敌人”。“让美国再次伟大[笑哭] ”“我可以移民，其它人禁止移民[捂脸] ，不然我就修墙”看着白宫前面的公园，想着自己现在讲话连电视台都没耐心鸟自己了。川普突然才明白有一种爱叫做放手。$苹果(AAPL)$$特斯拉(TSLA)$$阿里巴巴(BABA)$$百度(BIDU)$

来 源 | 期汇股金 正文 在华尔街的战场上，有一位80多岁高龄的老人，他被业内人士冠以“企业掠夺者”的骇人名号，他就是卡尔·瑟雷安·伊坎。 谈及卡尔·瑟雷安·伊坎，最为人熟知的便是他“华尔街之狼”的名号，这位1936年出生的投资界大佬，以其凶狠的收购作风和不达目的誓不罢休的强硬性格闻名华尔街，他将自己称作“激进投资者”，他的信徒们对此尤为追捧。 白手起家的“华尔街之狼” 卡尔·伊坎1936年2月16日出生在纽约皇后区的Far Rockaway。犹太人与生俱来的商业头脑和他作为土生土长的纽约客耳濡目染到的财富诱惑使他具备了一个典型美国追梦人的基本素质。 青年时代的伊坎早先在著名的普林斯顿大学中攻读哲学——直到今天，这所学校也还是全美拥有富翁校友最多的大学之一。1957年，他听取母亲的建议到纽约大学转攻医学。 但伊坎像太多年轻人一样，对医学毫无兴趣的他没多久就辍学参军去了。 在军营里，年轻的大兵伊坎以自己特有的投机才能迅速成为了小有名气的扑克牌高手。入伍六个月后，伊坎选择了退伍，从此浪迹华尔街做了一名股票经纪人。 伊坎真正意义上的职业生涯开始于1961年。直到很多年后，当功成名就的伊坎回忆起他第一次走进纽约证券交易所时的情形依然唏嘘不已：“它们就像点石成金的魔法师，让奇迹在一夜之间发生，实力、野心和激情在一个个的天文数字中灿然交汇。”再后来，就像《泰坦尼克号》里面酒馆中赌博的杰克那样，据说他因为出色的投机技巧而轻易赚到了4000美元的原始资本。 不过有好事者总爱翻旧账，从资料中人们找到蛛丝马迹，证明当年作为股票经纪人的伊坎在 1961年的确赚了一些小钱，不过他在第二年就全都赔了进去。 也许是初入江湖的碰壁让年轻的伊坎认识到自己在专业知识上的不足，大学都没能毕业的他开始以惊人的毅力抽出时间上夜校充电，从零开始学习会计、证券分析等基础课程。 直到1968年

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最近，生物医药股从之前的香饽饽秒变烫手山芋，即使有明星投资机构大佬加持也难有起色。 如最近刚刚上市的医药股$先声药业(02096)$ 和$药明巨诺-B(02126)$ ，虽然大名鼎鼎的高瓴资本都是其基石投资者，但上市首日无不面临破发厄运，先声药业甚至首日大跌近20%！ 这让参与打新的投资者对生物医药股开始闻之色变，包括即将登陆港交所的$荣昌生物-B(09995)$ 。 好巧不巧，荣昌生物被19家基石投资者热捧，其中包括出镜率极高的高瓴资本。不同于机构的加仓猛干，散户投资者普遍担忧荣昌生物会步药明巨诺的后尘而破发。 本文通过梳理荣昌生物在研管线，发现这是一家生物药稀缺标的，强大的创新能力和先发优势，荣昌生物或许会破发，但绝对不止240亿的市值！ 重磅药品蓄势待发！ 荣昌生物算是生物药企里的老兵，成立于2008年，旗下有1259名员工，比一般的生物创新药公司百余人的规模大了不少。 目前正在研发的药物有10种，其中有7种药品处于研发早期阶段，不过多研究。 另外3种进度较快的药物中，泰它西普最为重磅，预计2021年上半年将获批上市。另外2种药物分别为RC48和RC28，比较重磅，但竞争激烈。 对于未上市的药物前景预测，我们只看两点，一是该药物的适用人群，即市场空间有多大。二是该药物的竞争格局如何？是独吞市场，还是多家企业竞争。 先看最为重磅的泰它西普。 该药物有7种适应症，患病群体、市场空间及竞争格局如下图所示： 从图中不难看出，虽然类风湿关节炎的市场规模最大，但目前以上市的药物达10种，竞争较为惨烈，作为后来者，往往优势不大。 泰它西

中国对马云及蚂蚁集团高管发出警告，这家金融科技巨头在扩张方面将面临新的限制；在距离其挂牌上市仅有几天之际，凸显出这一全球最大规模首次公开募股(IPO)面临更多的监管风险。$蚂蚁集团(06688)$ 包括中国央行和中国银保监会在内的四家监管机构周一对马云和蚂蚁集团高管罕见联合约谈。尽管两边都没有披露约谈细节，但知情人士称，蚂蚁集团的领导团队被告知，公司将面临更严格的审视，须遵守与银行类似的资本和杠杆监管规定。虽然投资者早已认识到蚂蚁集团将接受中国对金融集团的新规监管，但这次约谈可能还是会打击这场有史以来最大上市交易引发的热情。蚂蚁集团本周四将挂牌上市，此前在IPO中至少融资345亿美元，吸引了沪港两地散户投资者逾3万亿美元资金申购。“监管风险是蚂蚁集团的最大风险因素，”Sanford C. Bernstein的分析师Kevin Kwek在报告中表示。“我们认为约谈消息只是会逐渐地对上市产生负面影响，大多数投资者对蚂蚁集团积极的长期前景仍会保持乐观。不过鉴于明确的监管干预迹象，投资者可能会重新审视所作的增长预期。”根据证监会在微博上发布的公告，蚂蚁集团董事长井贤栋和总裁胡晓明也参加了会议，另外两家监管机构为中国证监会和国家外汇管理局。蚂蚁集团在声明中称，将深入落实约谈意见，继续沿着“稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢”的十六字指导方针，继续提升普惠服务能力，助力经济和民生发展。中国央行、银保监会和证监会未回复寻求进一步评论的请求。随着中国对网络贷款公司以及经营范围横跨多个金融业务线的公司加强监管，最近几个月出台的一系列新规已对蚂蚁集团构成冲击。这些措施包括资本和牌照要求、贷款利率上限、以及限制蚂蚁集团使用资产支持证券为消费贷款提供资金。另外，中国银行监

今天下午，路透的一条新闻让对$蚂蚁集团(临时)(90016)$ 翘首以待的投资者眉目一紧—— 瑞信最新的报告显示，阿里巴巴旗下蚂蚁集团的估值应提升至3800至4610亿美元，2020年全年净利预期将同比增长141%至433亿人民币。 怎么变化这么快呢？从之前的2500亿美元，到最近的2800亿美元（或2万亿RMB），都能明显看到“询价”的痕迹。但是3800亿-4600亿的估值，貌似步子也太大了一些？ 瑞信是这么说的， 阿里、腾讯、京东、美团和拼多多这五家公司的平均PEG（市盈率相对盈利增长比率）为1.2x 全球互联网巨头亚马逊、谷歌和Facebook的平均PEG比率为1.6x 蚂蚁集团应该在1.2x-1.4x的PEG 如果2020-2022年收入的复合增长率为32%（言下之意利润和收入水平至少保持相同），那市盈率就将在38-45之间。 如果蚂蚁集团2020年全年净利润同比增长141%，达到433亿元，未来按照32%的增长，那么2021年为570亿元，2022年为750亿元。2022年按照45倍PE可以达到4600亿美元。 敢突然迈这么大步子，肯定不是空穴来风。 根据蚂蚁聆讯后的招股文件 前三季度的营业收入1181.91亿元，同比增长42.56%，毛利润695.49亿元，同比增长74.28%。按照年末达到1100亿毛利润的话，433亿的 净利润（IFRS）相当于是毛利率的39% 。 可是，2019年的净利润占毛利润比例是30%。 只能说，非要给这么高的目标，蚂蚁要垫垫脚尖的话，还尚且能够着。 PE等倍数估值法有一个比较大的问题是，最终估值对估值倍数的变化比较敏感。一个小的变动可能就引起大范围的调整，同时对不同目标时期点的估值，如果不说清楚的话，也会相差较大。 所以从2800亿-480