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5月16日， $爱奇艺(IQ)$ 发布截至2024年3月31日未经审计的第一季度财报。第一季度，爱奇艺总营收79亿元人民币。其中，会员服务营收48亿元，月度平均单会员收入（ARM）创新高，连续6个季度环比增长。在线广告服务营收15亿元，同比增长6%；内容发行营收9.28亿元，同比增长27%，表现亮眼。当季，爱奇艺Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为11亿元，运营利润率为14%，创历史新高。 一季度，爱奇艺在内容、产品和服务上继续实现突破，呈现不少亮点。原创内容是高质量增长的基石，当季上新重点剧集中，原创内容数量占比超70%。奇异果TV新推出“少儿模式”，精选儿童内容，提升了观影时长和家长信任度。生成式AI应用不断深入，在生成式AI赋能下效果广告营收创历史新高。 “得益于经营效率的稳步提升，我们的运营利润和运营利润率创历史新高。生成式AI赋能运营初见成效，期待利用生成式AI提升头部内容的供给能力，扩展未来增长空间。”爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示。 会员付费意愿提升 多元营收能力增强 一季度，爱奇艺运营和财务表现稳健，经营效率稳步提升。会员业务作为爱奇艺的核心业务，目标是推动长期可持续的会员收入增长，现阶段关注的重点是提升ARM值和会员的长期留存。ARM值在一季度创下新高，并实现连续6个季度环比增长。这表明爱奇艺加强精细化运营，丰富会员产品和权益，增强会员价值感知的策略卓有成效。其中，加更礼等创新增值服务有效提升了会员付费意愿，当季剧集《三大队》加更礼付费收入破历史记录，并助推该剧内容热度达峰值。 在当天财报电话会上，龚宇表示ARM值长期仍有提升空间，未来将持续为用户提供优质内容、优化会员权益和加强会员忠诚度建设，激励用户订阅长期、高阶会员服务。 生成式AI应用和高品质内容，助力广

5月14日晚，阿里巴巴集团 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 公布最新财报，淘宝天猫业务数据全面超越市场预期，本季GMV、订单数均取得同比两位数增长，88VIP会员数量突破3500万人，受购买用户数和交易频次强劲增长带动，淘天集团实现营收932.16亿元，同比增长4%，客户管理费（CMR）收入同比增长5%。QuestMobile数据显示，截止2024年3月，淘宝以9.28亿的月活用户位居电商APP榜首，大幅领先于拼多多的6.77亿和京东的5.07亿，显示淘宝“用户为先”战略初见成效，领先优势得到巩固。

4月25日盘后，运动科技公司 Keep（03650）公布了2023年度报告。 报告通过公司财务概要、管理层业务讨论、企业管治报告等多个维度，全面呈现 Keep 2023年的发展状况与成果。财务方面，2023年 Keep 总营收为21.38亿元人民币（下同），调整后净亏损（非国际财务报告准则计量，下同）为2.95亿元，对比2022年的6.67亿元收窄55.7%，经调整净亏损率从30.2%收窄至13.8%。Keep 毛利连续4年增长，从2019年的2.73亿元增至2023年的9.62亿元。Keep的营业成本由2022年的13.11亿元降低10.3%至11.76亿元，运营效率显著提升。Keep营收来源主要分为：自有品牌运动产品（消费品）、线上会员及付费内容（线上业务）与广告及其他。其中，线上会员及付费内容营收9.96亿元，同比增长11.4%，占比由2022年的40.4%提升至46.58%，自有品牌运动产品营收9.46亿元，占比44.24%，广告及其他收入1.96亿元，占比9.18%，同比增长8.6%。关键运营数据显示，2023年，Keep的平均月活跃用户为2976万，平均月度订阅会员为319万，会员渗透率由2022年的10%提升至10.7%。于2023年12月31日，Keep 流动资产总额为22.9亿元，资产总额为24.5亿元，资产净值为18.7亿元，可供分派予股东的储备为53亿元。健身内容多元化，会员服务全面爆发2023年，Keep持续为用户提供丰富、专业的线上课程，覆盖有氧运动、跳绳、瑜伽、力量训练等多个运动品类。会员课程方面，Keep为会员提供了大量的独家录播线上课程。截至2023年12月31日，Keep 会员专属录播课为4225节，较上一年同期的1873节增长126%。同时，Keep推出了多个自研系列课程与现有的热门专业创作内容系列课程，并且与帕梅拉、欧阳春晓等知名健身达

3月20日，拼多多集团 $拼多多(PDD)$ 发布截至12月31日的2023年第四季度及全年业绩报告。该季度，拼多多集团营收为889亿元，同比增长123%；美国通用会计准则下经营利润为224亿元。去年全年营收为2476亿元，同比增长90%。去年是拼多多积极拥抱高质量发展的开局之年。围绕该战略展开的助商惠民系列举措不断获得用户及商家的正向反馈与广泛支持。在整体消费稳步回升的大背景下，平台四季度全域消费表现持续向好，消费升级需求推动国货潮品、优质农货供销两旺。“2024年将是拼多多深化高质量发展战略的重要一年。”拼多多集团执行董事、联席首席执行官赵佳臻表示，“这次的业绩也激励着我们更加积极、坚定地围绕高质量发展进行长期投入，从‘多实惠’和‘好服务’两方面继续加大投入，助力消费者实现高质量的消费升级。”高质量发展离不开新质生产力的驱动。财报显示，拼多多集团去年四季度研发费用为29亿元，全年研发费用达到110亿元。拼多多集团董事长兼联席首席执行官陈磊表示，“今年，我们将保持投入力度，为高质量发展探索、培育新质生产力，提升前沿技术在农业及制造业中的支撑能力。” 助商惠民成效显去年，拼多多将高质量发展作为全年核心工作，有效助力消费者得实惠，优质商家多卖货，巩固了平台生态的正向循环。“平台的营收增长是我们推行有效的促消费举措以及整体消费回升的结果，也是我们为消费者和商家创造更多价值的结果。”赵佳臻表示。2023年是消费提振年，全国各地积极施策，恢复和扩大消费。拼多多团队在与平台用户的接触中发现，消费升级的需求不仅广泛存在，且越发旺盛，但同时，消费者也关注如何用更经济、更便捷的方式获得更高的生活品质。▲在“中国桔橙之乡”丹棱，曾夺得当地不知火技术大比武“果王”称号的赵刚入驻拼多多后，借助直播将优质桔橙卖

今年春节的“烟火气”又回来了。 $爱奇艺(IQ)$ 上“尔滨”玩冰雪、去西安逛庙会……走亲访友、重拾阖家欢聚的时光，一年的奔波与辛苦总算是卸下来了。这种放松惬意也体现在文娱消费的选择上：刷综艺、追热剧、补电影，平日里没看够的都要补回来。爱奇艺数据研究中心数据显示，春节假期7天爱奇艺综艺频道观看时长较节前增长175%，央视及地方23台春晚轮播不停、《一年一度喜剧大赛》不出意外被“盘了又盘”；电影频道观看时长环比春节前增长6%，动作片成热度黑马；正在热播的电视剧《南来北往》更是让观众停不来，用户观看时长较节前增长近400%。 显然，无论在路上，还是在家里，这届观众在假期中都在多元好内容里 “笑出来、慢下来、动起来”了。01 春节，就要笑出来：春晚“当红不让” 语言类节目被“盘了又盘”“小尼的牌没对上” 在今年春节刷屏了各大社交媒体。看春晚不仅是春节少不了的仪式感，每年精彩的节目和热梗，都是国民共同的时代记忆。爱奇艺数据研究中心数据显示，春节假期7天，《2024央视春晚》领跑平台综艺榜单，热度值排名第一，北京、上海、河南、吉林、山东等地方春晚也进入榜单TOP20。值得一提的是，今年是爱奇艺首次在电视端支持“帧绮映画MAX”4K超高清观看央视春晚直播。2024央视春晚《瓷影》《锦鲤》《咏春》等节目，在“帧绮映画MAX”4KHDR的加持下，真实还原了美轮美奂的灯光及舞美，向观众细腻呈现中华传统文化及非遗的魅力。有意思的是，桃厂的“排面”们——爱奇艺多部自制剧集、综艺的演员及选手也纷纷在2024央视春晚露面，从《一年一度喜剧大赛》系列中走出的喜人“春晚团建”，带来小品《那能一样吗》和《开不了口》；《种地吧》“十个勤天”的小伙子们首登春晚，带来歌曲《年少的你啊》……在春晚没看够的观众不出意外直接“重刷”

近期，新耀莱（00970.HK） $新耀莱(00970)$ 要约收购事件为公司带来了久违的热度。此前公司收到要约人施清流先生的通知，表明其有意以每股0.9港元的价格收购公司未持有的所有股份。这一消息使得这家曾经市值百亿的企业重新回到大众视野。 上一次新耀莱收到资本市场关注还要追溯到前实控人綦建虹深陷破产清算危机。在2018，由于影视行业遭遇寒冬，文投控股股价大幅下跌，綦建虹质押的股权贬值，导致资金链断裂。从百亿富豪变成“老赖”，綦建虹其他公司的股权、财产也接连被冻结。政策监管下，綦建虹难以获得融资，多桩诉讼下又难以还清欠款，最终一步步走向“破产”的终点。根据近期香港高等法院公示的文件，綦建虹已经被香港法院提起破产。根据相关统计，綦建虹共涉及超过60个司法案件，其中绝大部分案件身份为被告，綦建虹的名誉已经全面崩坏。 除了綦建虹个人的信誉危机受到极大影响，他一手打造的奢侈品代理公司新耀莱，也在港股市场沦为一只“仙股”。由于实控人的破产清算危机，新耀莱公司的经营和管理遭受了不小的冲击。奢侈品代理业务需要与国际知名品牌紧密合作，而在实控人破产清算的背景下，这些合作关系和投资计划可能遭受了严重打击。这不仅影响了公司的持续经营，也对公司口碑造成了极大的负面影响。核心业务陷入停滞或萎缩状态，导致公司运营出现混乱，这也是连续多年业绩下滑的原因之一。从中报数据来看，主营业务毛利率已经跌至12.3%，公司净利润也由盈转亏。这表明公司在应对危机和恢复盈利能力方面仍面临不小的挑战。 屋漏偏逢连夜雨，除了公司形象的损害，新耀莱核心业务前景也并不乐观。占到总营收近90%的汽车分销业务，由于国内经济的放缓和消费者信心的下降，超豪华汽车市场的需求受到了一定的影响。加上激烈的市场竞争和不断变化的消费者需求，超豪华品牌的终端表现

12月5日，被称为“中国巴菲特”的投资大师段永平在社交平台晒出一张成交图片，由于看好阿里巴巴 $阿里巴巴(BABA)$ 股价未来表现，其于美国时间12月4日晚7点计划交易阿里“看跌期权(put option)”，单张对应权利金865美元，但具体期权数量未公布。 $阿里巴巴-SW(09988)$ 所谓”看跌期权(put option)”为一种金融衍生品，只要股票高于设定价格就能获利，如果到期日，股价低于设定价格，段永平将购入相应金额的阿里巴巴正股。图片显示，此次交易期到期日为2025年1月17日，有投资行业人士分析认为，这意味着段永平对今后13个月内阿里巴巴的股价持乐观态度，即使到时期权浮亏，被迫买入阿里巴巴股票也是划算的。尽管段永平没有公布具体期权数量，但有网友分析，由于截图左上显示有1199张合约可交易，对应的正股119900股，最高可以对应资金超5500万（近800万美金）。段永平同时引用了他在今年4月发布的一条雪球内容，“开始思考阿里，先卖点put再说”，据其晒出的两张成交图片显示当时先后卖出两份999张的put。此次计划卖出是再次看涨，并且他同时还表示计划还要再卖些（阿里）put，支持一下。段永平在评论中指出，自己并不了解电商（包括拼多多） $拼多多(PDD)$ ，但喜欢马云身上的很多东西，“过去我觉得马云很了不起，今天我依然这么觉得，和股价无关”。段永平还特别表示，在他眼里马云就是那个面对偷井盖的大汉，依然壮着胆子对着大吼一句的汉子。 段永平引述的“偷井盖”是马云早年故事，1995年杭州电视台为了测试市民素质，专门安排

高盛最新中国互联网月度报告显示，9月中国电商平台用户时长总体增长6%，表明进入双11促销季，潜在需求呈现趋势健康，消费者需求进一步复苏。高盛指出，“淘宝日活跃用户数（DAU）以6%的同比速度健康成长，表明淘宝对 DAU和内容化的关注取得成效”。这已经是淘宝DAU连续第八个月增长，显示出其 "用户为先 "战略的初步成效；与此同时，拼多多的DAU进一步下降，同比下降16%。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ QuestMobile数据显示，2023年10月24日双11预售当天，淘宝APP活跃用户数达5.07亿，DAU同比增幅超5%。今年以来，受疫情后的消费回暖、618和双11电商大促等因素带动，中国电商平台用户活跃度明显攀升。QuestMobile数据显示，淘宝已经连续多次平均DAU破4亿，9月活跃用户数（MAU）达8.95亿，在电商类APP中均稳居第一，领先第二名近2.5亿。高盛研报也显示，淘宝用户活跃度达到45%，增长率同样居电商类App第一。高盛研报认为，由于临近双11电商大促季，用户浏览电商内容的兴趣继续恢复，潜在需求呈现趋势健康。将持续看好电商平台到今年年底的表现，“主要得益于广告技术升级带来的电商广告货币化率提升，其中阿里淘天集团有望在组织架构调整后恢复增长，我们维持阿里巴巴‘强烈买入’评级”。10月20日召开的天猫双11新闻发布会上，淘天集团再次强调“用户为先”旨在满足多样化需求，抓住最广泛人群，“商家侧”则要从过去的流量运营，转变为多样化的用户资产运营；“科技侧”则将在商家工具、用户百科、内容创作的AI升级上做长期投入，提升用户消费体验。对此，埃森哲大中华区Song事业部总裁王

10月26日，拼多多发布了11.11大促前三天的战报。平台消费者和商家热情奔赴，全域消费需求强劲，参与大促的品牌数量、商品数量均创下新高，超过20个类目实现翻倍增长。 $拼多多(PDD)$ 开门红阶段，平台海鲜、羊肉、水果、运动、美妆、小家电、电动车、学习机、茶饮料、进口零食、电脑硬件、高端乐器等商品销量同比增长超过110%，家具、家居、新能源汽车配件等商品销量同比增长超过320%，宠物品牌销售额同比增长超过600%，家居家纺部分类目的销量同比劲增超过800%。在开门红阶段，平台渤海大虾、沾化冬枣、漳州葡萄柚销量同比增长超3倍。大促期间，拼多多百亿补贴通过“单件立减”“天天折扣”等活动，持续为消费者提供双重补贴福利，消费者对此予以热情回应，拼多多百亿补贴用户规模突破6.2亿，一线城市用户订单量同比增长113%，四五线城市下单金额同比增长167%，消费潜力持续释放。“今年大促期间，用户的消费理念是一边理性，一边升级。比如，一线城市的白领、中产在百亿补贴选购了更多的水果、猫粮和数码产品，三四线城市的宝妈、00后在百亿补贴拼购了更多的美妆、家电和运动等大牌国货。”拼多多百亿补贴相关负责人表示，平台将借助数字技术持续优化供需关系，并通过真金白银的持续补贴让商家多卖货，让消费者用更实惠的价格享受更美好的生活。百亿补贴品牌新品增长翻倍，二三线城市迎家电升级热大促开始后，各大农产区的农产品优质商家仍是平台扶持的重点，拼多多百亿补贴频道在“0佣金”的基础上继续加大补贴规模，秒杀频道在开门红阶段累计上线了50场农产品秒杀补贴活动，助力陕西苹果、山西脆柿、丹东板栗、广西皇帝柑等应季农产品累计销量突破100万单。此外，沾化冬枣、蒲城酥梨、漳州葡萄柚、阳澄湖大闸蟹、渤海大虾、宁夏羊肉等优质农货销量同比增长了3倍以上，首发

日前，2023年诺贝尔生理学或医学奖终于揭晓，两位mRNA技术先驱——匈牙利科学家卡塔林·卡里科（Katalin Karikó）和美国科学家德鲁·魏斯曼（Drew Weissman）获奖。基于mRNA修饰的新技术，为人类抗击新冠疫情做出了杰出贡献。 此番诺奖实至名归，因新冠疫苗名声大噪的mRNA技术平台，热度被再次点燃。 国际巨头深耕mRNA 国际巨头锚定这一技术平台发力。莫德纳拥有的mRNA疫苗研发管线最多，超过40条管线，其中超过20款产品进入临床试验阶段。紧随其后的是BioNTech，超过15款产品进入临床试验阶段。此外，赛诺菲、辉瑞和另一个在mRNA领域有多年积累的企业Curevac，也有多款产品已开始临床试验。 9月，Moderna在其年度研发日上宣布了经营业务和临床更新内容，该行公司计划在未来五年内推出多达15种新产品，并将多达50种mRNA药物推进至临床试验阶段，其项目涉及癌症、罕见病和传染病等领域。 今年4月，BioNTech也曾宣布，将肿瘤学产品线扩展至20个项目，与此同时，将启动传染病领域四种候选mRNA疫苗的一期试验。 国内企业如何发力？ 据不完全统计，已有超过10家中国企业入局mRNA疫苗研发，包括艾美疫苗(06660.HK)、石药集团、艾博生物、斯微生物、蓝鹊生物、康希诺、欧林生物、深信生物、嘉诚西海等。 其中，艾美疫苗已优先拿到国内国际8个mRNA疫苗临床批件，且是国内少数实现mRNA技术平台产业化验证的公司之一，凭借清晰的产品布局，它将这一创新技术平台真正带入我们的生活。 mRNA疫苗究竟能创造哪些可能？针对热点问题，对话了艾美疫苗首席研究官张凡。 Q：艾美疫苗是国内拥有经初步产业化验证的mRNA疫苗技术平台之一，艾美的特色和优势体现在哪些方面？ A：一方面是深厚的技术储备。我们从2017年就开始研发mRNA疫苗，可能是国内最早进行mRNA