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“ 基本面是否符合预期，资金流向提前告诉你。”  周五的文有一个朋友留言说： “总感觉你方向错了，以前读财报分析基本面才是对的，现在分析技术指标一点用没有”。 其实财妈选择实践技术面和波段策略，正是因为认清虽然价值投资长期来看是个不错的正向预期投资策略，但自己目前不具备价值投资所需要的资金条件和性格。   即没有真正意义上能够长持至少五年的闲钱；同时没有在选错企业后，面临已不低的沉没的时间、精力、金钱成本果断认错的魄力。 后者比前者问题更大，比如在去年底A股那波下跌后，财妈想过再次集中实盘持仓到真心认可的几家企业上， 也扪心自问过，就基本面而言，实盘中自己真认可的是哪几家，最终确定是 $腾讯控股 hk00700$ 、分众和 $牧原股份 sz002714$ ，   但做不到在浮亏过多的时候割肉长春高新和 $先导智能 sz300450$ ，调仓到真认可的三家。   最终选择实盘躺平，什么也不做，持有到“三年之约”期满。   拖后腿的两家企业，一直跟踪着基本面，不是没发现基本面变差的端倪，但做不到基于此果断认错， 再好的投资策略，做不到也是徒劳，最终能让你赚到钱的是你做得到的策略。   至于技术面和波段策略有没有用，就实践一年的效果来看，个人认为是有用的，至少对波段目标是什么，如何实现越来越清晰了，也成功复制过多次。   很认同十二少给新手的建议： 新手可以通过看一些有用的书，先把自己的基础知识打扎实，用模拟盘坚持做一段时间的交易，尝试着构建交易系统。因为是模拟盘，所以只要系统不能带给你正反馈，你就可以换系统。在构建系统的阶段是可以不停的换系统的，但只要你的系统逻辑一旦固定下来了，那就要一成不变的坚持你的系统。  个人认为，投资的前几年，可以说都是在尝试构建适合自己的正向预期投资系统的

“ 『足够』是很有力量的词——在生活和交易中都是如此。”  这两周梳理从沪上十二少那学到的东西，做了件直到昨日才发现的自断经脉的傻事，   也就是把原本自己习惯的看盘周期，除日线外其他两个周期，从1小时和分时，换成了十二少习惯使用的30分和3分钟。   换完这两周，看到机会也没那么确定了，导致本周连续五天无效看盘，波段账户错失了本周港股的大反弹行情； 直到昨日才发现自己在恒指与恒期上，即使看对也不敢参与的原因， 是因为换了周期，30分和3分上的信号细节对自己来说并不熟悉，看到信号不足以做出笃定的判断； 这让我想起《以交易为生》一书实践细节章节中，作者说： “『足够』是很有力量的词——在生活和交易中都是如此。” 在投资交易中，『足够』往往涉及个性化的内容， 比如投资周期，你的主周期是分钟、小时、日线、周线还是月线，决定了你做的是短线、波段还是长线。 而选择多长的周期作为主周期，取决于你能承受多大的波动以及一笔交易收获多少对你和你的策略来说算『足够』。 不同的周期使用的策略也不尽相同，   就算都是波段策略，主周期都是日线，但搭配的小周期也因人而异，   取决于你想看到主周期当日K线形成的多少细节对你和你的策略来说才算『足够』？   合适的小周期能让你看清进出场信号的细节，对自己的判断更笃定，不合适的小周期会使你陷入混乱，怀疑自己的判断。   财妈参考十二少的习惯，盲目更换了自己熟悉的小周期，在交易的个性化上自断经脉错失大行情； 这是大部分投资者学习高手时很容易犯的错：   在个性化的地方东施效颦，在交易本质/原则上却随心所欲。 好在发现的也不算晚，波段策略本身也不怕错过，今日把周期换回来后，熟悉的感觉又回来了。 未来学习他人，会有意识地去区分哪些是仅有参考意义的个性化的地方，哪些是

“ 看到多少行情不算数，把握住多少才算数。”   今日港股三大指数高开高走，  $恒生指数 HSI.HK$ 收涨1.77%，  $恒生科技指数 HSTECH.HK$ 收涨1.78%。  周末在回顾“沪上十二少”的历年总结，其中有这样一段话： 如果看着市场去复盘自己的交易，我也觉得特别不满意，不是错过了就是出早出晚了；但只看资金曲线和净值，那就非常令人喜悦了。 这是我们职业交易者对自己最好的安慰：只要资金曲线是漂亮的，错过多少行情都无所谓，只有亏钱和赚钱才会在资金曲线上体现。 所以，我们要专注的其实并不是市场今年到底出了多少大行情，因为大行情在市场年年都有，但你做到了多少？获得了多少真实的利润？你的资金净值会告诉你。 比起那些每天都在市场上杀进杀出的人，无论多长时间的等待才做一笔单，都不会耽误你赚钱，前提是你要有耐心等到你要的行情定式出来。  这让我明白，面对市场第一曲线——行情曲线时，正确的心理应该是：看到多少行情不算数，把握住多少才算数。 多少人整天盯着市场的行情曲线，感叹着自己错过了多少大行情， 却未好好关心过如何改善投资/交易真正需要重视的第二曲线——自己的资金曲线，   未来要追求漂亮的资金曲线，耐心等待和把握好符合自己擅长策略的A级机会。   01—实盘统计及资金流向跟踪 本周实盘交易：无 本周实盘统计：   上周实盘中 $长春高新 sz000661$ 上涨3.85%， $牧原股份 sz002714$ 上涨3.08%，分众传媒上涨0.43%，先导智能下跌1.94%，腾讯控股下跌1.87%，   自2023年11月开始实盘收益统计表格改为每月底/实盘有交易的当周披露，本周无交易不统计。   本周资金流向跟踪： 跟踪主力周资金流向

“ 重仓的手法，没有多年的交易经历很难完成。”   财妈有个特点，对什么策略感兴趣的时候，不会去看没有做到的人是怎么说的，   而是喜欢去学习那些做到的人，特别是做到顶尖的人是怎么做的。 自从对波段策略感兴趣后，一直想找一个国内用这个策略做到顶尖的高手学习，没想到还真让我找到了； 就是用波段策略交易20年以上的寿星“沪上十二少”。 找到她之后，财妈就开始如饥似渴地阅读她的历年公开文章，   想从中了解这样的一个寿星是如何成长起来的以及她对波段策略的理解与运用； 就从她2011年的文章一直追到了2024年的，本周总算全部追完了。   由此确定她就是我未来五年学习的对象，波段策略就是自己以后投资的主策略。   从她那学到的干货很多，未来要慢慢总结如何使用，今天来说说其中两点。   01—投机者与投资者   目前印象最深的是十二少《投机交易食物链顶端的反常识交易者》一文中的一段话： 什么是投机者？ 投机者是“趋势信念”者。对未来趋势下注，未来与现在之间的时空价差是投机者的目的与动机。所以，投机者一定是个择时交易者。在投机者眼里，任何交易标的，本质上都只是一个好的“趋势”对象而已。什么是投资者？ 投资者是个“价值信念”者，对好东西下注，好东西在未来创造的价值是投资者的目的与动机。所以，投资者一定是个择物交易者。在投资者眼里，任何交易时机，本质上都只是为了等到一个好的“价值”对象。  说得真好，这是我见过对投机者与投资者定义得最准确的文字。 理解投机者与投资者的本质与不同，才能根据自身性格与投资预期明确自己更适合学习哪一种。   投机者择时，投资者择物，在投机者眼里，任何交易标的，本质上都只是一个好的“趋势”对象而已。而在投资者眼里，任何交易时机，本质上都只

“进步是一个聚焦的过程。” 今日美股三大指数集体高开，道指涨0.89%，纳指涨0.63%，标普500指数涨0.78%。 近期看到”沪上十二少“的一句话：学习臣服在正确的交易方法之下。 发现这句话可以说完美概括了财妈今年要实现的目标：   把投资研究落实到具体的交易上，形成稳固的闭环。 图片 这其实也是投资进阶的第二步：在找到匹配自己目前需求、适合自己性格的正向预期投资策略后，学会臣服在这种策略之下。   怎样算臣服了呢？   有句话说得好，进步是一个聚焦的过程。   因此臣服就是“弱水三千只取一瓢”：能够长期对一套正向预期投资策略进行一致性坚持， 在面对自己的策略无法介入的行情时，总是能冷静地看待别人的胜利，对自己错失行情的结果有着更理性的接受。   在这样看似失败的局面里依然能保持着对未来的希望：相信当市场走出符合自己策略的行情时，就一定可以获利！   如十二少所言： 对于『机会的取舍』上是拉开成功者和失败者之间的关键因素。   01—实盘统计及资金流向跟踪   本周实盘交易：无 本周实盘统计： 上周实盘中 $分众传媒 sz002027$ 上涨1.17%，腾讯控股下跌0.13%， $长春高新 sz000661$ 下跌3.98%， $牧原股份 sz002714$ 下跌6.81%，先导智能下跌7.23%， 自2023年11月开始实盘收益统计表格改为每月底/实盘有交易的当周披露，本周无交易且非月末不统计。 本周资金流向跟踪： 实盘跟踪资金流向的目的是作为基本面的辅助， 实践跟踪一段时间下来，发现要从资金流向的角度检验个股/行业基本面是否已经开始改善， 仅需在周线超跌后及财报前后跟踪三周（财报前一周、发布财报当周、发布后一周）即可。   本周实盘无周线超跌个股，至于已经披露财报的腾讯和

“ 时间并不是交易利润的主要来源。”    本周赶上了壮族的三月三，娃放假四天，这两日陪他出去游玩了两天，   没怎么关注市场，不过大致知道近期市场进入了回调，   估计又让不少计划长持，让利润奔跑的朋友，把利润奔跑没了，开始为再做过山车而懊悔； 正巧本周看了波段交易二十年的寿星沪上十二少2021年写的《“截断亏损让利润奔跑”没你想的那么简单！》一文，   由此看到大部分交易者都误读了『让利润奔跑』这五个字，包括过去的自己，认为实现『让利润奔跑』就是做长线，拿久一点。   今天来谈谈为什么仅认为拿久一点就可以是误读了『让利润奔跑』。   01—实现『让利润奔跑』的重点 如沪上十二少文中所言： “让利润奔跑”翻译一下就是“做对了的单子要拿的久一点，把盈亏比做大一点”。  这句话很多人以为“拿的久”是用时间来评定的，这是错误的认知。许许多多的韭菜最终让利润奔跑成了负数，TA们成为了长线交易的“炮灰”。 交易的利润其实是来自于“趋势”行情，只有“趋势”延续的幅度越大，利润就会跟着趋势的幅度越大。 但是，趋势延续的路径却不是一模一样的，且不说每个品种的趋势不一样，就是同一个品种在趋势没发生变化的前提下，上个月走的路径和这个月走的路径都不会一样。 因此，“让利润奔跑”这句话的真实含义并不是“拿的越久越好”，重点在于“扩大盈亏比”。 但是达成“大盈亏比”的交易路径并不是完全靠时间长才能实现的。 从上面这段话我们可知：时间并不是交易利润的主要来源，交易的利润其实是来自于“趋势”行情，只有“趋势”延续的幅度越大，利润就会跟着趋势的幅度越大。   因此，『让利润奔跑』（“做对了拿久一点，把盈亏比做大”）的重点在于你判断这笔已有利润的交易盈亏比仍很

“ 优秀的趋势投资者分析基本面其实比大部分价值投资者更能抓住重点。” 昨日看了下本周实盘个股公告没有什么要重点跟踪的，资金流向也与上周差不多，来学以致用点别的吧，   清明假期看完了一本3元买的二手旧书《100倍超级强势股》（2015年出版）， 图片 这可以说是美版的《趋势投资的秘诀——我的快乐投资实践》（牛散胡总旗2023年出版）， 但比胡总的书早出版8年，或许，应该说《趋势投资的秘诀》是中国版的《100倍超级强势股》，只因财妈先看了胡总的书，先入为主了。 不过两本书的作者选择参与趋势的入场时机是不一样的，但对于如何甄别趋势的判断基本是一致的，   同时这本书对于在用技术面分析甄别出强势股（五要素：强劲的底部突破、向上突破30周均线、周成交量放大、陡峭的上攻角度、股价低于15美元）后，   如何进行基本面分析写得很详细，这是胡总的那本写得没那么明朗的部分。   但书中案例都是回顾的作者早年（2003-2005年）交易的美股超级强势股，而胡总的书中案例是近几年的港美A超级强势股。   总体来说两本书都各具价值，值得想要实践趋势投资的投资者学习参考。   01—分析强势股基本面的12大最重要法则 有意思的是，这两本书都让我看到，   优秀的趋势投资者分析基本面其实比大部分价值投资者更能抓住重点。 之前对分析企业基本面究竟需要重点跟踪些什么，财妈一直是不够明朗的， 直到看了《彼得林奇的成功投资》，才明白要分类，不同类别重点跟踪要素也不同，   而超级强势股，可以说就是属于林奇归类的快速增长型的那类，   因此，《100倍超级强势股》中分享的分析基本面的12大最重要法则，亦可用于跟踪快速增长型股票。 12大最重要法则如下：   1、高额收益（稳定的季度营收和每股收益）

“ 去做一些简单的题，确保自己靠能力就能获胜和大概率不被淘汰。”  昨日在黑白老师文中看到他这两年最大的两个感悟： 第一顺境的时候，人一定会把一部分运气当实力，高估自己。第二这个市场不断在变，不断给我们新的挑战。这也是我这几年逐步加大了宽基配置的原因。第一，去做一些简单的题，确保自己靠能力就能获胜。第二，在不断变化的时代，总有几道题极大概率不错，确保自己不被淘汰。有些朋友问，加大宽基配置是不是投资倒退了。我的看法是，这就像一个老司机，在路上的时间越久，看到的事故越多，人的思维就会转变，先想到的已经不是快速到达，而是安全到达。相比快但概率不足，确保能实现，确保不犯大错把自己逼入绝境，对我们的人生更重要。  这解答了过去几年，在投资中观察到的一直挺困惑的一个现象：投资年限越长的投资者最终选择指数投资的概率越大。   如黑白老师文下评论：做简单的题，得不了高分，但可以提高正确率。   图片 经历这几年的市场行情洗礼后，财妈也更偏向不自己选股的指数投资了，   虽然由于资金小又喜欢波段策略，相对于正常的定投，更偏好使用杠杆指数或指数期货在风控允许赔率合理的情况下做波段。 但思路也还是在“去做一些简单的题，确保自己靠能力就能获胜和大概率不被淘汰”的基础上。 这个思路也是能确保普通投资者在市场中长期生存的。 01—实盘统计及资金流向跟踪 本周实盘交易：无 本周实盘统计：   上周实盘中 $腾讯控股 hk00700$ 上涨5.19%， $牧原股份 sz002714$ 上涨2.13%，先导智能下跌0.7%，分众传媒下跌3.12%， $长春高新 sz000661$ 下跌4.57%， 自2023年11月开始实盘收益统计表格改为每月底/实盘有交易的当周披露，本周为月底，披露如下：   图片 从统计表可看出，今年

“ 当你看到公司的成熟期来临时，你应该弄清楚公司新的发展计划是什么，还要弄清楚这项计划是否真的具有成功的可能性。”  最近发现自己在投资上越来越知道自己要的是什么了，可以说相对以前的自己又成熟了一点， 如何判断自己在投资上是否成熟了一些呢，可参考黑白老师说的标志： 一个投资人的成熟标志，就是你不再会被那些自己看不懂逻辑但可能会上涨的机会吸引。  今天来看看一家进入成熟期的企业，要如何跟踪与分析。 01—实盘统计及资金流向跟踪 本周实盘交易：无 本周实盘统计： 上周实盘中 $牧原股份 sz002714$ 上涨10.03%，先导智能上涨5.96%， $腾讯控股 hk00700$ 上涨1.76%，分众传媒上涨5.16%， $长春高新 sz000661$ 下跌1.84%， 自2023年11月开始实盘收益统计表格改为每月底/实盘有交易的当周披露，本周无交易不统计。   本周资金流向跟踪： 跟踪主力周资金流向的目的是让普通投资者从资金流向的角度检验个股/行业基本面是否已经开始改善，及时发现赔率标的上出现的胜率拐点。   因为主力资金总是在真看到公司/行业经营开始改善，有信心了才会持续大幅净流入，否则仅公司回购带来的行情只会昙花一现。   注意事项：跟踪周资金流向，需同步关注公司近期是否公告回购/高管增持及金额，同时最好在看好个股周线超跌后及财报前后跟踪。 完美案例： 图片 上一波腾讯超跌后短期上涨一倍+的周资金流向图，中间即使调整主力资金也未净流出过，可以说是最佳资金流向与股价配合的案例，作为参考放在最前。   接下来为实盘个股本周主力资金流向图（按个股周涨跌幅排序）： 1、牧原股份 图片   结合股价看看牧原的两波上涨：   图片   从截图牧原的周日线可看出，在资金流向的配合

“ 最稳健的投资也有着一定的赌博性质，而最胆大妄为的投机也具有明显的投资特点。”   港股三大指数全天高位震荡， $恒生指数 HSI.HK$ 、国指分别上涨1.93%及1.75%， $恒生科技指数 HSTECH.HK$ 收涨0.89%，三者皆录得两连涨。 近期交易的比较少，主要在做一些试验性质和培养对自己判断信心的小交易， 比如测试小恒生指数期货进场后，何时开始上保本的三种方案： 1、考虑恒指日平均波幅（比如日均波幅的15%）2、进场周期K线根数（比如进场后收出3-5根K线后再考虑）3、达到波段目标一时。   测试下来的结果是后两种对自己而言更能避免看对行情无端被扫。 其次就是继续观察熟悉资产上的走势，进一步明确何时该用强稳策略，何时该用均值回归策略。   今天就来分享一下近期感悟到的   大部分投资者欠缺，高手却必备的一种思维：分类思维！ 这其实也是判断高胜率趋势拐点的一种重要思维。   01—高手必备的分类思维 先来看个来自腾讯视频号上的小故事： 以前在期货公司，老总是个高手，属于5万-1000万跟玩儿一样的那种，某天，我正准备下一个模拟单盘整行情，老总说了一句别着急，做确定性行情，我弱弱地问了一句：啥是确定性行情啊，他说突破的，我虚心地说：突破之后也不见得就上去了。老总说所以要分类，就这么两句话，到现在一直感谢、感激感恩。这个行业就是这样，许多东西你没有捅破那层窗户纸，真的要走很多弯路。  从这个小故事我们可看出，抓住确定性和会分类就是趋势投资的那层窗户纸。   有点意思，去年财妈从彼得林奇的书中学到很重要的一点就是：价值投资要对不同的企业进行分类并区分对待，只参与其中高确定性的。 今年从交易高手处学到的最重要的一点也是：趋势投资要对不同的行情进行分类并区分对待，只参与其中高确定性