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5月28日，美股三大指数集体高开，道指涨0.40%，纳指涨0.41%，标普500指数涨0.34%。高途跌近6%，报道称高途集团小早启蒙项目被砍，将大批裁员。WSB概念股多数走高，AMC院线涨20%，高

作 者| 三思宏观人本文的核心逻辑乃基于高盛上月的看多报告，但由于近期大宗商品涨幅过快，不少标的仅一个月就超过了高盛提出的一年目标涨幅。因此，我们现在的观点，已与本文在4月15日首发在知识星球的时候有所不同。牛市后期幺蛾子多，虽然整体看多的方向不变，但对于某些涨幅过快的标的，大家请保持警惕。对于高盛上月提出的这套交易，我们并不打算马上止盈，打算再在牛市泡沫中飞一会。但是，我们也不建议之前没有上车的个人投资者在这个时间点还来跟风参与。一个简单的道理：当一次电话会议就能吸引4000多位投资人参会的时候，已明显不再是一个好的建仓点。-前言-过去一段时间，大宗商品价格大幅上涨备受关注。尽管国家部委多次发声给大宗商品市场降温，却依然挡不住铜、铁矿石、原油和农产品等大宗商品价格的猛烈上涨，这不免让人重新思考大宗商品上涨的逻辑。关于大宗商品和通胀，三思社已在往期内容中有过多次讨论了，见：发布于今年4月的<通胀抬升降低实际利率，利好金银、美股>发布于去年12月的<高盛：大宗商品的结构性牛市>发布于去年8月的<大摩：消失的通胀，终将归来>在4月13号，高盛再次发布了一篇重磅报告《铜是新的石油》（见下图），报告从碳减排、绿色能源转型的角度分析铜的供需前景，并将未来12个月铜目标价提升至11000美元。报告发布后，铜价一路上涨至今，涨幅达20%。图：三思社知识星球截图图：下图为5月5日K线截图。本文在该日首发于三思社知识星球，今天CME铜期货合约的价格已涨破4.85。但高盛的多头动作并未止步于此。五一节前，高盛再一次发布专题报告，继续看多大宗商品。该报告实战性较强，跳出了传统框架，结合新的政策环境提出了不少洞见和思考，观点颇具启发性。今天我们把这篇高盛报告的核心观点提炼出来，供各位参考。-正文-1）大宗商品存在13.5%的上涨空间在报告（4月13日）

今日，A股三大指数集体上涨。盘面上，券商板块一反数月来的颓势强劲启动。截至收盘，板块内50只个股全线上涨，其中东方财富大涨13%，华创阳安、光大证券、中金公司、中信建投等多达10只个股涨停。数据来源：同花顺去年7月中旬以来，券商指数一连10个月阴跌不止，最高下挫近30%。直到今日，券商股终于全线走强，券商板块一向被视为行情风向标，本轮之所以暴动的原因是多方面的。1 估值见底，政策支撑券商股强势反弹，首要原因是估值向上修复。10个月的回调，无论从空间和时间维度上来看都已非常充分。截至2021年5月7日收盘，券商指数PB为1.6倍，今日大涨过后则为1.7倍。券商板块估值已处于历史底部，具有一定的安全边际，提升空间大，目前确实有中长线资金抄底的可能性。数据来源：IFinD其次在政策方面，首先是注册制改革，2021年下半年全面注册证改革的必然趋势同样利好券商。为落实新《证券法》的实施，中国证监会发布《关于修改的决定》以及配套规定，自2021年4月18日起施行。同时，还宣布重启内资证券公司的设立审批。在监管层加速放开外资控股券商比例限制，并允许新设合资控股证券公司成立后，内资券商也应享受同等待遇，只要符合设立的要求，就可以获批成立新的国内证券公司。另外，3月份，证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上发表主旨演讲，也再次释放了监管层持续深化资本市场改革的决心和定力，目前包括全面注册制、T+0机制、市场多空机制（融券&衍生品）、境外投资放开等政策均在研究推进中。在即将来临的金融开放大背景下，券商行业的整体发展也将打开更大的空间。最后，券商上一次大涨，还是市场爆出方正集团重整方案揭晓，并且其重组由中国平安参与的消息时。从长期来看，通过头部券商的重组做大做强国内券商是必然趋势，也是带有战略性的国家意愿。其中，中信证券和中信建投，中金公司、申万宏源和中国银河，上海证券、东方证券、海

文 | 华商韬略 咕咕 如今作为民族骄傲的格力电器，曾经竟差点变成美国人的公司。 2004年，珠海市政府计划把格力卖给美国开利公司，这是全球最大的暖通空调和冷冻设备供应商，与格力的业务十分契合。 如果此次收购成功，也意味着珠海成功引进一家500强企业，就此洗刷缺少优质企业的“耻辱”。 开利给出了9亿美元的收购价格，对比当时格力的体量来说这是不错的数字。 此外，为了安抚员工的情绪，开利还为时任格力总经理的董明珠许诺了8000万年薪，远远超出她当时所拿的200万年，但她却拒绝了。 号称“铁娘子”的董明珠还放言道：“就算是8亿年薪我也不会同意的。” 董明珠十分抗拒此次收购，她不愿一手拼搏出来的格力就此被美国人控制，更不愿为美国人打工。 一旦格力被收购，那么开利就会利用格力的销售渠道来打开中国市场，中国老百姓的财富源源不断流入美国老板手里，让无数中国人为美国人打工赚钱，而格力最后的结局也只会是被拆分，这是许多外企的惯用伎俩。 相比于神圣的民族利益来说，开利给出的天价年薪根本不值得一提。 为了挽留格力以及保护民族利益，董明珠向大家发誓一定会带领格力超过开利。

$贝壳(BEKE)$链家、贝壳找房创始人左晖：链家做得好好的为什么还要做贝壳？近年来，随着中国城市化的进程，房屋交易的市场规模越来越大。本期嘉宾是中国领先的房屋经纪品牌——链家的创始人左晖，他创办的居住服务平台贝壳找房也是近年来商业领域最耀眼的产业互联网标杆公司之一。【视频转载源自CCTV财经《遇见大咖访谈》】

中国曾经诞生过很多首富，但李春平肯定是最传奇的那一个。 1949年，李春平出生在江苏淮阴。19岁时，身高180，头发微卷，仪表堂堂，遗传了姥姥中法混血基因的李春平当上了文艺兵。有次住院时，李春平和一个护士看对眼了，双方恋爱，但这名女护士有男朋友，对方约李春平打架，年少气盛的李春平就和对方打起来了。因为打赢了，高大壮实的李春平被判劳教三年，且开除党籍。出狱后，李春平找不到任何工作，因为这种事在那个年代是巨大的污点。 李春平的父母担心他牵连到四个妹妹的工作，甚至选择和李春平断绝联系，不再来往。幸运的是，李春平长得帅，而且非常符合欧美人的审美观。一位年迈的好莱坞女星来中国旅游时，偶遇李春平，一眼就看上了他。老太太年近70岁，比当时的李春平大39岁，她说自己爱上了李春平，想让李春平以情人的身份和她一起回美国。 但李春平接受不了如此之大的年龄差。妥协后，李春平以母子的身份，随老太太去了美国，这一年是1978年。李春平向老太太承诺，只要给他工作，让他可以在美国生活下去，他就会报答女星，只要女星还活着，他就会照顾她一辈子。 刚下飞机，老太太就安排了几十辆豪车来接机。接待他们的晚会上，李春平甚至看到了史泰龙和施瓦辛格。这个不到30岁的中国小伙，被彻底的震住了。 在未来的13年里，李春平时时刻刻都和女星在一起，为她做饭、按摩、捏腿以及伴睡。在生命中的最后三年，女星甚至辞退了所有的保姆和佣人，只让李春平一个人照顾她。临终前的67天，女星决定和李春平结婚，把90%的遗产都留给了他。条件是李春平这辈子不准娶别的女人，而且要保守两人的秘密，不能将女星的真实身份公布于众。 然后，女星将大量的美国豪宅和股票，以及一幅梵高和三幅毕加索的稀世名画等巨额遗产给了李春平。仅那4副名画，就价值10亿，女星的遗产数量可谓惊人。 但李春平没有带回全部家产，相当一部分主动留给了老太太的子女，自己只拿走了一部分，但这一小