社区

和上周的强势进攻不同，五一前的两个交易日，港股走得比较犹豫，昨天冲高回落收长上影线，不过好在仍在年线上方，今天继续在年线上方震荡。 这两天港股为何“攻势”有所减弱？ 一方面，临近五一假期，部分资金流出股市。流动性是本轮港股反弹的重要原因之一，比如证监会提出的“5项对港合作措施”，引导了大量的“南水”注入港股，致使港股资产，尤其是科网股这些流动性敏感资产大涨。 但五一假期临近，部分投资者为了旅游出行，可能需要赎回部分权益资产筹措资金，再加上五一期间美联储还会召开会议，而港股仅5月1日休市一天，害怕受到其货币政策预期的影响，所以，会有投资者选择持币观望。 除了资金面的影响，港股在技术面上也有回调的需求。先看恒生指数，此前六连阳突破了年线，而且前两日都是放量的，可以说十分强势。但是同时也进入了前期的箱体区间，意味可能面临一定的前期套牢资金离场，因此在这里震荡一下，回踩年线甚至是回踩箱体底部都是正常的。 再看科技股，以香港科技50ETF（159750）为例子，在这一轮港股上攻过程中也同样走出了W底部，并强势突破120日均线。但短期冲得太猛，远离了5日均线，这里稍作休整，等待5日线上移，或者回踩一下前期箱体的上沿，可能更有利于后续的上攻。 总体来说，节日资金观望情绪偏浓+技术上有休整回踩的需求，是这两天港股略显疲弱的主要原因。 但这些都是短期因素。在经历了2021年以来的降本增效后，风险已经充分Price in，只要基本面有起色，内外资有望接力做多港股。尤其是头部科技股，无论是业绩、估值还是分红规划等，都在向着好的方面发展。展望未来，在基本面、流动性等都转优的背景下，或许会有越来越多的资金意识到科网股的配置价值，所以大家无需因其短期的涨跌而苦恼。

4月30日，券商板块小幅调整。盘面上，国盛金控领涨超10%，首创证券、信达证券等跟涨。券商ETF（159842）连日来市场交投活跃，上一交易日成交额达到9841万元。 长城证券表示，截止到4 月 26 日，沪股通、深股通及 QFII 是目前外资直接进入我国 A 股市场的重要渠道，随着资本市场对外开放的进程不断加快，各项制度也正在逐步放宽。截至 2024 年 4 月 26 日，本周沪股通净流入 164.53 亿元，沪市港股通净流入 59.71 亿元；本周深股通净流入 93.43 亿元，深市港股通净流入 34.35 亿元。北上资金合计净流入 257.96 亿元，南向资金合计净流入 94.06 亿元。北向资金波动破纪录流入时刻，券商ETF（159842）具有极高的配置价值。

截至10：22，恒生消费ETF（159699）盘中持续拉升现涨1.41%，成交额达601万元，市场交投活跃，成交金额持续扩大。 （图片来源：wind） 恒生消费ETF（159699）前十大权重股中，海尔智家涨超8%，申洲国际涨超3%，华润啤酒、安踏体育、农夫山泉等个股跟涨。 （图片来源：wind） 截至4月29日，该基金份额超3.27亿份，最新规模达2.99亿元。 （图片来源：wind，截至2024.4.29） 恒生消费ETF（159699）选取50个消费品制造及服务业相关上市公司，涵盖服装、家电、餐饮等消费行业。前十大权重股包括百胜中国、创科实业、安踏体育、李宁、蒙牛乳业等。 消息面上，今日公布的2024年4月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.4，高于3月0.3个百分点，再度创2023年3月来新高，反映制造业生产经营活动继续加快扩张。经济景气度回升，“五一”消费市场升温，假日经济促消费飘红。 瑞银表示，年初至今中国的假日消费数据强劲，上市消费品公司的表现好于经济中的总体消费，消费者信心的任何反弹都意味着家庭储蓄可能流向消费和市场，令瑞银对企业盈利的看法更加乐观。

4月30日，有色金属板块开盘大幅拉升。盘面上，西藏珠峰领涨，南山铝业、天山铝业跟涨，有色金属ETF（159871）市场热度较高，过去5个交易日日均成交额达到1653万元。 中邮证券表示，沪铜维持上涨态势，刷新近期高点。海外供应扰动不断，尽管南美风浪天气影响减弱，但是非洲干旱和澳大利亚Mount Isa炼厂事故可能会继续影响市场供应。全球铜矿供应趋紧，TC价格持续低迷，脱离之前的价格中枢水平。需求端略微好转，本周下游订单表现有所回升，尤其铜价回调阶段，叠加五一假期即将来临，市场补货量明显增加。国内社会库存下降，此周内上海市场社会库存下降0.42万吨至27.56万吨，进口铜到货量有所减少。整体看，全球供应趋紧，铜价或开启新一轮强势上涨。当前时点，有色金属ETF（159871）配置价值凸显。

4月30日，中药板块开盘大幅拉升。盘面上，中恒集团领涨，达仁堂、佐力药业跟涨，中药50ETF（562390）市场热度较高，过去10个交易日日均成交额达到487万元。 东吴证券表示，随着当前市场对确定性高红利个股的追捧，医药板块中具备低估值、高红利等确定性高的资产主要聚焦为中药板块，2024年3月31日的PE估值（TTM，整体法，剔除负值）约25倍、2023年中药板块股息率约2%。医药板块全年增速表现为前低后高，尤其是中药2023年一季度受益显著2024年表现增速较低、但二三季度明显提速。从细分行业看，尽管中药配置比例相比23Q4有所提升，但相比23Q2的高点下滑明显。未来随着前期高基数消化殆尽，中药板块增速有望实现环比逐季度提升，当前为配置中药好时点。当前时点，中药50ETF（562390）配置价值凸显。

截至10：09，家电ETF龙头（560880）早盘大涨2.6%，连续三天上涨，创历史新高！成交额超244万元，市场交投活跃，成交金额持续扩大。 （图片来源：wind） 该基金权重股中，海尔智家涨超6%，海信家电、格力电器、海信视像、石头科技等个股跟涨。 （图片来源：wind） 截至4月29日，该基金份额超5.16亿份，最新规模达6.35亿元。 （图片来源：wind） 家电ETF龙头（560880）紧密跟踪中证全指家用电器指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。 截至2024年4月29日，中证全指家用电器指数前五大权重股（包括格力电器、美的集团、海尔智家、三花智控、石头科技）占比之和达60.84%，前十大权重股占比之和达72.83%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐） （图片来源：中证指数公司，截至2024.4.29） 作为推动“以旧换新”政策落地的主力军，家电上市公司以“真金白银”大手笔投入，助力消费升级。近日，格力电器、美的集团宣布分别投入30亿元、20亿元，在全国启动家电“以旧换新”活动。 德邦证券表示，中央、地方对本轮消费品以旧换新政策的重视程度较高，多地积极响应、明确提出加大以旧换新力度，有望驱动新一轮家电行业基本面的改善，亦有望提振家电板块估值水平，目前仍处于本轮政策初期，建议重点关注政策驱动下的板块性机会。 家电 ETF龙头（560880），场外联接（A类:005063；C类:005064）

截至10：09，家电ETF龙头（560880）早盘大涨2.6%，连续三天上涨，创历史新高！成交额超244万元，市场交投活跃，成交金额持续扩大。 （图片来源：wind） 该基金权重股中，海尔智家涨超6%，海信家电、格力电器、海信视像、石头科技等个股跟涨。 （图片来源：wind） 截至4月29日，该基金份额超5.16亿份，最新规模达6.35亿元。 （图片来源：wind） 家电ETF龙头（560880）紧密跟踪中证全指家用电器指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。 截至2024年4月29日，中证全指家用电器指数前五大权重股（包括格力电器、美的集团、海尔智家、三花智控、石头科技）占比之和达60.84%，前十大权重股占比之和达72.83%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐） （图片来源：中证指数公司，截至2024.4.29） 作为推动“以旧换新”政策落地的主力军，家电上市公司以“真金白银”大手笔投入，助力消费升级。近日，格力电器、美的集团宣布分别投入30亿元、20亿元，在全国启动家电“以旧换新”活动。 德邦证券表示，中央、地方对本轮消费品以旧换新政策的重视程度较高，多地积极响应、明确提出加大以旧换新力度，有望驱动新一轮家电行业基本面的改善，亦有望提振家电板块估值水平，目前仍处于本轮政策初期，建议重点关注政策驱动下的板块性机会。 家电 ETF龙头（560880），场外联接（A类:005063；C类:005064）

截至4月29日15∶00，储能电池ETF（159566）涨4.76% 长江证券表示，中短期看，2025年全球储能装机有望达260GWh。其中，美国：电力市场化程度高，锂电池价格下降后，光伏配储、电网侧储能经济性良好，叠加ITC退税加码，在建及规划项目储备量非常大，24-25年高增长较确定。中国：23年兑现高增长预期，24年光伏装机上修，配储需求提升；各省规划、中标量同比高增；储能商业模式雏形确定，收益预期修复，24年增速60%以上。欧洲：户储稳步增长，大储潜力正在释放。 关联产品： 储能电池ETF（159566），场外联接（A类：021033；C类：021034）：选取50家电池制造、储能电池逆变器、储能电池系统集成、电池温控消防等相关领域相关上市公司 新能源ETF易方达（516090），场外联接（A类：019315；C类：019316） 碳中和100ETF（562990），场外联接（A类：016899；C类：016900） 绿色电力ETF（562960），场外联接（A类：019058；C类：019059）

猪肉股尾盘持续上扬，罗牛山涨超8%，星湖科技涨超7%，金新农、天马科技、播恩集团涨超6%。 全市场最低费率的养殖主题ETF——畜牧养殖ETF（516670）盘中涨1.36%，成交超2500万元。 公开数据显示，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。 中金公司最新研报指出，2024年一季度养殖产业链延续超配，但幅度略有下降。测算2024Q1基金重仓持股中养殖产业链占比1.50%，环比下降0.08ppt；养殖产业链超配幅度0.56%，环比下降0.03ppt。 历史上看，养殖产业链超配比例的波动与猪价较为相关，当前猪价仍处相对低位，板块超配幅度较2014Q3（超配0.71%）、2016Q1（超配1.79%）、2019Q1（超配2.01%）等历史高点也仍有较大差距。 陆股通方面，2024Q1农业板块陆股通持股比例环比下降，北上资金偏好生猪养殖、水产饲料板块，二者持仓占比分别0.46%、0.25%，位居农业板块前两位。 天风证券观点认为，本轮产能去化时间已超一年，截至2024年3月，农业部/涌益咨询累计最大去化幅度分别为11%/12%，农业部能繁存栏量创2021年以来新低，鉴于上一轮周期（2021-2022年）农业部/涌益咨询累计最大去化幅度分别为 9%/15%（对应2022年周期猪价高点28元/kg+），且三元母猪淘汰优化极大弥补了2021年实际产能去化，此轮去化效率未出现大幅提升，因此本轮已有产能去化幅度或足以支撑大周期反转。且随着行业猪企成本的持续优化，后续头均盈利有望持续修复和放大。

4月29日，A50指数趋势向上。盘面上，万科A领涨超10%，东方雨虹、锦江酒店等跟涨。A50ETF基金（159592）市场交投活跃，过去5个交易日平均成交额超过2亿元。 民生证券指出，上周外资大幅回流 A 股，一方面是因为 4 月份以来海外流动性趋紧，A 股具有更强的赚钱效应；另一方面则是因为近期海外经济学家对中国经济增长的预期转向乐观。中国经济总量修复的进程在持续，但是盈利弹性弱于实物消耗的认知并不充分。紧抱资源主线，适当关注部分低位资产修复，但是需要有逻辑驱动，不应单单为寻求低估值资产而强行切换。当前时点，聚焦白马龙头的A50ETF基金（159592）配置价值凸显。