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周五无论港A大盘都经历了较大幅度的调整

其中双创板、深指、恒生科技等指数缺口悉数回补

财哥曾经在3月18号周一A股创年内新高时候，提醒大伙调整就要来了，原因上，可以回看周一那篇文章

一个非常重要的原因就是港A几个大盘指数均有大大的跳空高开的缺口，当然还有其他几个因素的结合

至于大盘的调整有没结束，是短暂调整还是行情就此结束，咱周日或者周一再深入来聊聊

今天先聊下新股，因为很快要截止招股了！

......

一、连连数字

咱废话少说，直接给结论：小涨或者小跌型，基本不会让你涨什么，也不会让亏多少

1、很难大涨的理由：

① 亏损股难大涨

除了带B的医药新股外，其他板块的亏损新股，最近大涨的基本很少，小涨或者小跌的表现更多！

回看连连数字身上，虽然公司在收入方面非常不错，呈现逐年增长的态势，但是一看利润方面，却呈现出增收不增利，同时多年依然无法摆脱亏损的泥潭

而展望未来，连连数字可能没有那么快能摆脱这种继续亏损的局面

原因上，是并表的旗下子公司运通

这个运通是连连数字和巴菲特曾经著名投资的美国运通合营的公司，连连数字占50%的股权，因此需要并表

像子公司运通这样的商业模式，通常需要花费数年才能实现盈亏平衡”。此外，自连通正式运营以来，连连数字在技术、清算网络、基础设施方面等都进行了大量投资，但连通的运营及销售额表现却并不理想。

②估值上不具备大涨的基础

像这种依然还在亏损，但收入增长还不错的公司，适合用PS估值法！

连连数字最新的2023年收入为10.28亿人民币，折合11.12亿港币

则静态PS为10.2倍

这样的市销率倍数太贵了，难以有大涨的基础！

2、很难大跌的理由

① 折价发行

虽然连连数字的发行估值依然高，但以前在一级市场更高

此次公开IPO前最后一轮融资的估值居然为150亿人民币，时间在2020年10月

也就是说，三年半的时间过去了，连连数字反而还折价了30.2%估值发行新股

再加上三年半的时间成本，连连数字此次诚意还是可以的

而历史上，如此幅度的折价发行新股，大跌的几率低之又低！

② 高比例基石难大跌

此次两名基石投资者者共认购61.66%，属于高比例基石的范围

财哥鉴定高比例基石的比例跟别人不同

由于港股新股的分配比例规则，国配最低获赔比例是发行股数的50%，因此，财哥认为只要超过50%比例的基石才是属于高的范畴内

历史上，只要超过50%比例的基石，新股表现都难以大跌！

综上分析，像连连数字这种小涨或者小跌类型的新股，说实在话，钱多的就打打，钱少的就留着更确定或者投机性更大的去打！

二、富景中国控股

富景中国其实在去年12月招股过一次，但是招股结束后就突然宣布放弃招股了，财哥当时也发文分析过，还认购了小甲组

目前重新看了一遍最新的招股书，坚持上次的分析结论，但这次加上超100倍就就危险的结论

原因这次富景中国已经实打实超50倍导致40%回拨了，有一定的几率会超100倍

除非跟荃信生物一样超100倍后搞套路回拨，否则，100倍魔咒难打破

以下是去年12月分析的原文，观点和策略保持不变：

..........

总体看完招股书，感觉富景的亮点和槽点一样多，其首日表现估摸不是大涨就是大跌为主

财哥这里就把亮点、中性观点、槽点都统统“亮剑”出来，大伙自己再根据自己的风险偏好决定是否认购！

1、首先来讲下中性观点：

富景中国主营是盆栽蔬菜，属于农产品行业

财哥还是OUT了，以为种菜的只有传统露天种植，棚内恒温种植已经够先进了，想不到现在还能在盆栽中种植，然后还是连这盆栽带着菜一起出售，真绝！

由于这种种植模式还是比较小众目前市场采用的并不多，因此整体行业增速并不快

而富景的盆栽蔬菜，主要销售都在山东省内，是山东省内的龙头，但这个种植想往其他省份扩张比较难

比如富景2019年就开始向辽宁省和陕西省扩张了，但目前为止，这两个省份的收入占总体收入的比例，小到可以忽略不计

原因上，财哥觉得是主要跟运输半径和盆栽种植这种小众模式还没推广开有关

因此，就造成了一个现象：富景在主阵地上没啥对手，但想业绩高增长很难

反映在业绩上，就是收入和利润较为稳定，2020年-2022年，其收入都在1.2亿左右，三年来没什么增长可言！

之所以说是中性观点，在于公司虽然成长性没有了，但由于省内龙头，其盈利能力还是很强的，毛利率一直到40%左右，净现比也连续大于1

从现金流量表上来看，公司靠自身的造血能力，能每年都产生自由现金流，属于不缺钱的主

2、亮点：均富+民银组合，下一个中天湖南？

亮点是保荐人是均富，这个保荐商保荐的新股，一般都是大涨或大跌，但是结合稳价人民银来看，就牛了

上一只均富+民银的新股，是今年3月份上市的中天湖南集团，结果中天湖南无论是暗盘还是首日，都暴涨126%

同时富景跟中天湖南一样都是小盘股，招股市值一样都是5亿港元左右

亮点二是明天下午截止招股，目前富景中国公开已经足额，且大概率不会超15倍，这就符合财哥的高胜率打新策略模型！！！

3、糟点分析

不好的地方是，富景中国溢价发行，目前这波新股都是溢价发行，富景的溢价有点厉害，上市最后一轮融资在四年前的2019年12月，四年时间，估值涨了2.18倍-2.76倍

更要命的是，这些老股东，其股份都没有禁售期！！！

他们的成本已经赚了几倍，没有禁售的话，就怕都在首日抛售......

综上分析，富景中国可谓是亮点和风险并存，这比较考验大伙的承受能力，由于富景中国符合财哥的高胜率打新策略模型，因此会融资申购！

今天的解读就到这啦，不知今天文章对你有没帮助？我是读财报说新股，一个爱好读财报、专职港股打新和港美A三地投资，投资风格长线为主+短线为辅的普通投资者，我们下期见！

免责声明：文中观点仅为代表个人的思考和操作，仅供参考用，不涉及荐股，更不构成任何投资建议

此为初步申购计划，随着市场面和大盘情绪的逐步演化，最终的决策可能有所改变，申购截止日前在群内公布最终方案

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