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谷歌发布了强劲的一季报，股价大涨！有外国分析师认为，今年谷歌已经有极大的上涨潜力。

作者：Cavenagh Research

在谷歌发布2024年第一季度报告后，该公司股票在盘后交易中间歇性飙升15%。从本质上讲，谷歌在所有指标上几乎都超出了分析师的普遍预期，包括收入和利润增长，以及资本分配。今年第一季度，谷歌的收入和营业收入分别同比增长15%和46%，搜索和YouTube的商业势头明显加快。

谷歌股票的表现已经大大超过了大盘，年初至今。自年初以来，谷歌股票上涨了大约23%，而标普500指数的涨幅约为7%。

来源：Seeking Alpha

破纪录的第一季度财报

美东时间4月25日，谷歌公布了2024年第一季度的财报，打破了对收入和收益的普遍预期：从1月到3月底，这家全球领先的搜索引擎运营商实现了805亿美元的销售额，同比增长15%。这一增长主要得益于YouTube广告（同比增长21%）、谷歌搜索（同比增长15%）以及云服务（同比增长27%）的显著加速。根据Refinitiv收集的数据，从整体来看，谷歌2024年第一季度的收入比分析师的普遍预期高出约10亿美元。

来源：谷歌

在盈利能力方面，谷歌也表现出色：在第一季度，谷歌的营业利润率扩大了约700个基点，达到32%（相比之下，2023年同期为25%）。以美元计算，营业收入飙升至255亿美元，与2023年第一季度相比增长了近32%。在这方面，盈利能力的扩大可以归因于运营杠杆，因为更高的收入与相对平稳的运营成本相匹配：销售和营销费用缩减了大约1-2%，一般和行政费用下降了约19%，而研发费用增加了4%。

来源：谷歌

在考虑了大约3.01亿美元的利息和税项费用后，谷歌报告了237亿美元的净收入，相当于每股1.91美元，与一年前的同期相比增长了62%（每股1.18美元），而Refinitiv估计的数据中，分析师预计每股收益为1.64美元。

谷歌本季度的资产负债表表现强劲，报告称其金融长期债务为132亿美元，而现金和现金等价物为1,080亿美元。该公司经营活动产生的季度自由现金流达288亿美元。

对2024年剩余时间的展望

展望2024年余下的时间，谷歌的商业势头仍然令人看好。具体来说，是广告需求更广泛复苏的有利势头，因为有弹性的消费者加上生产成本下降（通胀放缓），为更丰富的销售和营销投资打开了空间。根据与7位拥有广告预算自由支配权的市场参与者（主要代表中小型企业）的讨论，预计2024年宏观层面的广告支出可能会增长10-15%。这可能会为谷歌带来15-20%的同比收入增长，因为这家搜索巨头准备在增量广告市场（连同Meta平台）中占据超大份额。

此外，谷歌迄今为止已经证明了在云服务和GenAi领域抓住机会的良好表现：在第一季度，谷歌的云业务收入增至96亿美元，而该部门的营业利润则接近10亿美元。在这方面，谷歌的云业务现在规模足够大，可以在基本面/财务上为谷歌带来影响，而不仅仅是在叙述上。关于GenAi的上升空间，谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊评论说：

在Gemini era的带动下，公司上下都有很大的发展势头。我们在AI研究和基础设施方面的领导地位，以及我们全球产品足迹，使我们为下一波AI创新做好了充分准备。

同样，谷歌首席财务官露丝·波拉特在与分析师的电话会议中评论说：

我们对人工智能为我们的云客户带来的好处感到非常兴奋。我们看到人工智能解决方案的贡献越来越大。

聚焦谷歌吸引股东的派息

虽然谷歌以每年约15%的速度增长，但该公司也是一笔价值投资。具体来说，谷歌正在以越来越快的速度向投资者分配资本，这得到了充足的自由现金流和资产负债表上千亿现金头寸的支持。值得注意的是，在第一季度，谷歌就回购了约157亿美元的普通股，比去年同期的146亿美元（增长近8%）有所增加。按年化计算，并与1.9万亿美元的市值相比，谷歌的资本分配速度表明收益率超过3%。有非常鼓舞人心的迹象表明谷歌可能会进一步加快资本分配：管理层宣布批准了一项新的700亿美元回购计划。此外，谷歌还承诺第一季度每股20美分的股息，总计近25亿美元。该公司已宣布打算在未来继续支付季度现金股息。这一举措与Meta今年早些时候采取的类似行动相呼应，并强调了美国科技公司更广泛地愿意将它们大量现金储备的更大一部分分配给投资者（同时致力于积极投资业务增长）。

总结

谷歌公布了2024年第一季度业绩后，其股价飙升至2万亿美元以上。在搜索和YouTube的强劲表现推动下，这家全球领先的搜索巨头在关键业绩指标上都超出了分析师的预期，第一季度的收入和营业收入分别同比增长15%和46%。展望2024年的剩余时间，谷歌能带来更多上行空间的能力，因为数字广告市场正在复苏，谷歌有望继续保持其在增量广告收入中占据巨大份额的历史强劲记录。与此同时，谷歌的云业务发展势头良好，年增长率约为25%，并日益成为该集团的关键利润增长动力。

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