社区

$好市多(COST)$ 今天公布了8月份的零售数据，截止9月1日的过去4周净销售额同比增长6.9%至117.9 亿美元。截止9月1日的过去16周净销售数据同比增长7%至464.5亿美元。截止9月1日的过去52周净销售额同比增长7.9%至1493.5亿美元。 截止9月1 日，Costco全球拥有783个仓储门店，其中美国和波多黎各有544个，加拿大有100个，墨西哥有39个，英国有29个，日本26个，韩国16个，台湾13个，澳大利亚11个，西班牙2个，冰岛1个，法国1个，中国大陆地区1个。 Costco也经营 美国，加拿大，英国，墨西哥，韩国和台湾的电子商务网站。 可比销售额如下：8月公司整体可比销售额同比增长5.5%，美国销售额同比增长6.4%，加拿大同比增3.6%，其他国家同比增长2.3%，线上零售同比增长23.9%。 不计油价、外汇波动和会计口径变动影响的可比销售额如下：8月公司整体可比销售额同比增长5.9%。其中美国可比销售同比增长5.9%，加拿大为6.1%，其他国家为5.9%，线上零售同比增长23.8%。好市多中国大陆首家门店于2019年8月27日在上海正式开业，截止9月1日的数据中还未能体现对整体销售额的影响，预计9月的销售数据中国际部分将有体现。

都说德国人是耿直boy，不谙变通，美国人相对头脑灵活，但在外资零售Aldi（奥乐齐）和Costco（开客市） $好市多(COST)$ 前后脚进入上海市场这件事上，刻板印象被颠覆了。 这周本想去探店Costco，但媒体报道的那番场景吓退了我，想等这波疯狂冷静冷静再说，况且这家闵行店离我实在太远，30多公里路，现在工薪族可能真没有大妈们体力好。“一千二百字”之前的文章已经比较详细地分析过Costco的模式与财务状况，本身是没问题的、是优秀的，老美也尽量原汁原味地把Costco搬到了内地。但像美国本土与澳洲那样，吃了一半的饼干也能无理由退货（不是道听途说，有朋友试过），在中国市场能不能行的通，大家可以脑补一下。毕竟Costco北美高达90%以上的会员卡续费率，服务因素是起决定性作用的。 所以昨天我转念去静安体育中心旁的德国平价超市Aldi探店，这家店比Costco早开几个月，没有那么强烈的光环与疯抢。两年前我去过德国海德堡的Aldi，这次给我的感觉是，静安Aldi与海德堡Aldi不太像，你在静安店找不到“穷人超市”的影子，来逛的主力是时髦老太太、健身向的小姐姐、推着高档婴儿车的全职主妇，以及拖家带口的外国人。这家店是明显做了变通与改良的。下面请跟随Mr.Key的相机，具体看看静安Aldi的定价策略，比较一下与海德堡店的差别，通过商品来分析它在中国市场有多大竞争力。 图：婴儿车在静安Aldi超市常见到 生鲜无感，酒品出挑 尽管静安Aldi也像盒马鲜生 $阿里巴巴(BABA)$ 、永辉生活 $永辉超市(601933)$ 那样把果蔬摆放在一进门的地方，但我并没有看到这个品类的竞争优势。品质无疑是好的，包装也精致，但价格有点高，650克进口香蕉7.9元，200克百香果9.5元，榴莲99元一个，一斤车厘子58元，一盒125克蓝莓11.9元，同样规格的红树莓24.9元，550克苦瓜

承接@看遍世界景赚足天下钱 小哥哥的文章，其实上周也想写一篇分析文章，后来忙于追韩剧《德鲁纳酒店，就作罢了，最近这个剧大结局了，有时间就随手写一篇吧，喜欢的给我投币，点赞，转发哈 Costco 在中国凉了吗？ 相比于上周一众媒体跪舔Costco，这周末有媒体称，由于开业优惠活动开始减少，加之过多的人群导致消费体验下滑，Costco已经开始出现会员卡退卡潮。 8月31日，腾讯网引述《每日人物》报道称，开业前几天因为过于火爆、限流、暂停营业而屡屡登上新闻头条的上海 Costco，如今发生了一些变化。此前很多被顾客抢破头的商品亦或下架，亦或调价，优惠力度已经远不如刚开业时。 《每日人物》报道称，记者31日在Costco发现，Costco开业前三天时售价为103699元的爱马仕铂金包，已卖光。标价为1498元的飞天茅台也已售罄。保安用扩音喇叭不停重复：“没有茅台，没有茅台，没有茅台，大家不要跑，慢慢走，不要跑，慢慢走。”说真的看到这些报道我也感觉挺震惊的，虽然我预测到它初入中国可能会水土不服，但也没想到凉的这么快。姑且不谈这些报道的真实性吧，毕竟咱也没去上海实地考察。我就来说说我的观点吧。 为啥Costco在美国行的通？ 在dis之前，例行夸奖，一直以来，Costco都是物美价廉的代表。 在我看来Costco的优势是，东西质量比沃尔玛高，$沃尔玛(WMT)$ 虽然主打everyday low price（EDLP），但是它低价相对应的是东西质量堪忧，不是说东西不好，就是差那么一点，比如说同样是牛排吧，沃尔玛的牛排就有点像简餐牛排。这也是这些年随着美国人生活质量提高，沃尔玛业绩反而下滑的原因。 而Costco 或者$塔吉特(TGT)$ 牛排的质量则类似一般西餐厅的那种，味道还阔以。而且Costco的价格也要比塔吉特这种商超品牌要便宜。除此之外，它还提供简单的餐饮，换轮胎，加油等服务

厉害了，我的国。

好市多($好市多(COST)$)在中国的第一家门店挤满了顾客。，人们对好市多上海首店的强烈反应迫使它提前关门。该股较周一收盘上涨5.7%，收于294.49美元。好市多在中国的第一家门店获得了顾客的热烈响应。好市多周二开业后不久，上海的这家门店就挤满了希望从大幅折扣中获利的顾客。庞大的人群导致这家零售商暂停了业务。这家商店被迫提前关门。据美国有线电视新闻网(CNN)报道，该公司提醒会员，由于顾客太多，它将提前暂停运营。大量的反响令人惊讶。其他主要外国零售商在国内举步维艰，纷纷缩减了业务。此外，这家店是在中霉毛衣占期间开业的。好市多在中国的门店战略好市多已经通过与阿里巴巴的合作在中国建立了在线业务。不过，该公司在国内开设门店的计划有所不同。在第三季度的电话会议上，该公司表示将于周二在中国开设一家门店。这家公司计划在一年半或两年内再开一家店。Costco在四年内在澳大利亚开了三家店。这家公司在五年内在日本开了六家店。Costco在国内持谨慎态度，考虑到外国零售商在国内的困境，这似乎是合理的。在看到第一家商店的表现后，公司可能会扩大商店数量。股票上涨在中国消费者的强烈反应之后，该股周三收盘上涨约0.72%。到目前为止，该股今年的表现优于大盘。该股今年迄今已累计上涨43.5%。标准普尔500指数同期上涨14.5%。Costco的会员制批量销售模式在美国很受欢迎。该公司成功的商业模式体现在其较高的会员费续签率。截至第三季度末，美国和加拿大的会员续签率为90.7%。与此同时，全球续费率为88.3%。好市多会员卡会员制大宗销售模式在中国并不新鲜。沃尔玛($沃尔玛(WMT)$)旗下的山姆会员店(Sam 's Club)已经在中国开展业务

文/王新喜 全球最大会员超市Costco 进入中国上海，引发大抢购，盛况刷爆社交媒体，最终Costco导致开业即停业，火爆到关门。而这种火爆场景也推动Costco当日股价上涨，其总市值达到1286.44亿美元。$好市多(COST)$ Costco在中国能成功吗？很难。原因在于几点，其一是，开业当天食品类商品与百货商品都在大促销，远低于市场价，据说百货商品价格一度低于市场价的40%到50%，某种程度上，Costco开业的火爆与其大打折密切相关，其二是它开业的位置是上海，它的选址是闵行/青浦/松江三区交界的地方，有知情人士指出，这地方这个片区是上海一个的低密度住宅区，外国人多，符合Costco的商业模式，能够支持Costco美式生活方式。 在中国市场，只要有具备极强的性价比优势的产品，只要能占点小便宜，价格战一起，就必然有疯抢，从双十一到拼多多到Costco，其实演的都是同一出戏。 这其实跟它的商业模式关系不大了。所不同的是，天猫双十一5折狂欢可能是针对过季的商品尾货，或者说有些商家是先调高了价格再打折，其性价比要打折扣，而Costco它不仅商品便宜，而且产品的品质也非常好，这对中国消费者来说，吸引力是很大的。 Costco是一家非常美式文化的零售商，而且在选品与服务上相对有格调。与沃尔玛类超市一类商品需要高中低几十种品牌不同的是，Costco每类产品只需有二到三个品牌，并且每种商品都经过CEO亲自挑选或者使用，选择他们认为有“爆款”潜质的商品上架，给用户惊喜。而低SKU带来的是低库存周期与资金效率的提升与经营成本的下降。Costco模式的核心在于，在广告和促销上花钱少，但在挑选商品、陈列商品等环节下大力气，让用户体验环节与服务环节增值。 另外，Costco真正实践了物美价廉的原则，即Costco规定所有商品的毛利率不超过14%，平均7%，低于一般超市的毛利率（15%-25%

Costco是一家会员制量贩零售商，在美国排名第二，全球排名第七。它的产品以量大质优而出名。很多国内到美国的游客有一站必定是Costco。Costco经常会有一些’牌子‘货，价格便宜的让你颤抖…… 所以，一旦上海第一家开市客开始营业，直接被大妈们给买’关门‘了。 今天应该大家在各大群里都看到了这些壮观的景象：$好市多(COST)$ 反正是都是你想不到的价格卖给你最好的产品，能不吗？ 这不借着大洋这边的火爆，大洋另外一边的美国股市上，Costo的股票大涨5%. 如果你觉得它今天就这么涨涨，那你就错了。 过去一年，纳斯达克跌了3%,Costco已经默默的涨了21%。 而今年迄今涨幅已经超过39％，是标准普尔500指数涨幅15％的两倍以上，更加轻松超过许多由于进口关税陷入困境的零售业同行。 在美国尽管有贸易战的影响，但Costco通常被视为受到影响最小的零售商。它的股票受益于强劲的销售，高股息支付，良好的收益，一直是投资者的青睐的对象。目前已成功扩展到其他国际市场，包括日本，台湾和韩国。 摩根士丹利的Simeon Gutman出席了上海开市客的开幕式，认为，“中国可能会为Costco带来另一个增长阶段”，“可以随着时间的推移在中国复制在美国的成功。” Gutman认为开市客的海外增长看起来有望加速：公司可能在未来几年每年在中国增加一到两家店，也会从其他国家（日本，澳大利亚和西班牙）的销售中获得增长机会。如果Costco的新市场与公司的长期平均水平一致，那么未来几年国际净销售增长可能会增加4％。 中国有不断增多的中产阶级，这是很多公司认为未来的机会。尽管有一些抵制美国产品的声音，不过Costco开业真正验证了’真香‘定律。 中国这个巨大的市场，会给刚开始在美国开拓市场的新公司巨大的机会。不过中国的消费者跟美国消费者还有很多不同，是否能保证一直以来的服务与产品质量，还

$好市多(COST)$ “它表面上是个吹风机,其实他是个剃须刀” ——周星驰《国产凌凌漆》 在2016年10月15日静逸投资北京投资分享会上，几位朋友都不约而同地提到Costco(好市多)这家公司。Costco据说是芒格想带进坟墓里的公司，也是我们的雷布斯极其称赞的一家公司。 Costco有多牛？ • Costco是美国一家收费会员制连锁仓储超市，只有付费会员或者其携带的亲友才能进入消费，其所售商品以低价高质著称。 • Costco已成为全美最大的有机菜市场。 • Costco已经是全美红酒等最大零售渠道。 • Costco居然还卖车，而且悄悄超越了Auto Nation，一跃成为了美国最大的汽车零售商。 • Costco的客户单价是Walmart的2倍以上，坪效比是Walmart的2倍，库存周转率是Walmart的1.5倍，运营费用率是Walmart的一半。 • Costco的全球付费会员总数已经超过了8103万, 老会员的续费率在美国和加拿大达到了91%。 很多人都是将它作为零售企业来研究的。超市、电商纷纷将其作为标杆企业。但学其形易，得其神难。Costco可能想说：“我表面上是个超市，其实我根本不是超市，我是你无法拒绝的中介。” Costco为什么不是超市，而是中介呢？ 一般的超市，其利润来源于所售商品的零售价与进货价之差。通俗地讲，就是“卖东西，赚差价。”典型的超市就是Walmart，通过大宗采购，将商品的进货价压到很低，然后平价销售，薄利多销，快速周转，赚取利润。 而中介，从词面上来看，就是指“在中间起媒介作用”。中介一般本身并不直接提供相应的服务和物品，但是它能够替客户寻找并安排这些服务和物品，供客户选择并决定。真正的中介也不赚取这些服务和物品的差价，而主要依靠解决信息不对称，降低交易成本，进行交易撮合，实现交易双方的帕累托改进，并以降低交易成本的程度

财经十一人（ID:caijingEleven）原创 作者 | 吴琼 编辑 | 余乐 8月27日，美国最大的连锁会员制仓储超市Costco（开市客）在中国大陆的第一家门店开业。由于到店的消费者众多，卖场内人流过大，Costco不得不临时宣布下午暂停营业。 这家门店位于上海市闵行区，开业前一小时就已有不少消费者在门口等待进场。大约8：30左右，Costco提前开门，大批消费者涌入超市，卖场内人声鼎沸，十分拥挤。卖场外，停车场入口竖起了“车位已满，至少需等待三小时”的牌子，周边的几条马路也出现了严重的拥堵现象。 开业第一天，虽然Costco派出了大量的安保人员维持现场的秩序，卖场内还是稍显混乱。由于过道不够宽，大型购物车经常堵塞交通，收银台前也大排长龙，需要等待很久才能完成结账。 按照Costco的规定，只有已经缴纳了会员费的消费者才能进入卖场。但是，《财经》记者在现场看到，由于到场消费者众多，安保人力有限，这一规定未能得到严格的执行。 由于人流过大，中午一时许，Costco通过手机APP和短信发布公告称，“为提供更好的购物体验，今日下午卖场将暂停营业，请避免前往”。卖场的入口封闭，已经入场的消费者则仍可继续购物。 一位中午仍在卖场内的消费者向《财经》记者反映，卖场内的秩序较为混乱。“东西乱拆乱丢，还有人偷吃食物，”这位姓范的女士说。 上午营业期间，《财经》记者在现场看到：Costco门店的陈设与国内的大部分超市截然不同，更像家居卖场宜家的仓储区，货架很高，很多商品甚至不摆放在货架上，而是用纸箱直接在地面堆放起来，营造价廉物美的感觉。卖场内售卖的产品多是大包装，连购物车的体积都是普通超市购物车的两倍。由于开业时间是周二，在场消费者以居住在附近的中老年人为主。 Costco开业首日人头攒动 摄 / 吴琼 作为美国第二大、全球第七大零售商，Costco在全世界拥有超过700家门店，

这两天朋友圈都在刷好市多 $(COST)$ 上海开店多火爆，零售我不懂，但是和懂的朋友聊了一下，觉得挺有启发的，整理出来给分享给大家。 也算抛砖引玉，懂行的虎友路过请指教。 1.好市多商业模式的核心点 它的商业模式公众号们说得挺多的了，一句话总结： 高效运营降低成本，保证商品低毛利，然后靠会员费赚钱。 而怎么做到低毛利、高效运营？降低SKU。 常举的一个例子是，好市多的SKU只有3k-5k个，而沃尔玛 $(WMT)$ 单店是3w-5w，十倍差距。 站在消费者的角度，就是你去沃尔玛、家乐福买牙膏，可以只买一支，而且有几十个牌子挑选。 但是去好市多就只有5、6种牌子，并且要6支、12支的买。 于是问题来了，凭什么你要去好市多看那区区几种牌子，还一次买半年份，而不是下班时顺便去楼下超市买一个？ 便宜不是唯一的原因，众所周知好市多瞄准所谓的“中产阶级”，光提便宜没用。 非常可乐比可口可乐便宜很多，但是你会买非常可乐吗？ 所以真正的关键是：好市多选商品的能力受到了消费者的认可。 大白话说，你相信好市多提供给你的牙膏牌子至少在“还行”这个档次，很难在市面上淘到性价比更高的，就算能淘到也要花很多时间精力。 “虽然它家卫生纸比塔吉特 $(TGT)$ 打折贵一点，饮料比亚马逊 $(AMZN)$ 打折贵一点，但是我又没空天天盯着这两家打折，那就买呗。” 换句话说，这些所谓的“降SKU”的超市，秘诀其实是帮消费者做了选择的工作，并且做得不错。 开个玩笑：他们都是零售买手店。 2.这个模式在中国推广的难点在哪？ 即使我不懂零售，我也知道好市多这套至少几年前就在国内商界被广泛谈论了。 他们当时管这个叫——新零售。 什么SKU、坪效、会员制模式、中产阶级，那会儿媒体也是把这几个词翻来覆去的炒。 但是几年过去了，学习它的中国公司大多没有成功，包括小米 $(01810)$ 这个乍看很擅长搞性

好市多 (NASDAQ:COST)的传说还在继续——周二在中国上海的第一家好市多门店，因为人满为患而不得不提前关门的消息席卷今天的各大媒体头条。 $好市多(COST)$ 而关于好市多背后的故事更加有趣，英为财情Investing.com在此前的文章里曾经提到过，好市多是美国最大的连锁会员制仓储量贩店，于上世纪70年代成立，2009年跃升成为美国第三大、世界第九大零售商。 好市多成立以来即致力于，以可能的最低价格，提供给会员高品质的品牌商品。也正是好市多秉承的这一“低毛利+会员”体系，帮助好市多后来者居上，在此后成为仅次于沃尔玛和亚马逊的美国第三大零售商，并备受知名投资人如巴菲特、芒格等人的青睐。 从公司5月份公布最新的数据报告来看，好市多在截至5月中旬的第三财季末，拥有5310万付费会员，全球拥有9720万持卡人。 值得注意的是，在上一季度，公司一共销售了近340亿美元的商品，成本价在300亿美元左右，在零售行业中，高达11%的毛利率水平令人印象深刻，不过，在扣除了运营费用后的税前利润率在3%左右，另一个数据显示，好市多的会员费收入占总营收的2%左右。简单来说，就是好市多的大部分盈利都是来自其会员费的收入。 在和亚马逊的竞争中，美国零售商普遍衰退，然而，十年来，好市多公司的股价大涨近740%，今年以来，该股也已经累计上涨43.53%，是标普500指数15%涨幅的近三倍，轻松领先于苦苦挣扎的零售类个股。 好市多历史股价图，来自英为财情Investing.com 虽然，美股市场上没有零售股可以真正意义上去避免贸易逆风对公司造成的负面影响，但是好市多却一直被认为是一个特立独行的存在。该公司不仅业绩强劲，股息支付丰厚，而且盈利前景光明。好市多在华尔街受到了分析师的欢迎，一点都不足为奇。 上海之外是更大的国际市场，好市多国际业务前景获分析师点赞 在

【Costco宣布即日起上海卖场内限流2000人】$好市多(COST)$ Costco开市客官方微信订阅号发文称，“出于购物安全的考虑，我们在开业首日（8月27日）提前结束营业。”Costco表示，“决定于8月28日（周三）起，将卖场内购物人数控制在2000人以内。当地警方将协助我们疏导卖场周边交通，尽力减少对附近社区的影响，同时我们也在努力改善内部客流管理系统。”

卧槽！上海人🐮逼坏了，有钱有闲还比我会挣钱[捂脸] 我现在去上海当代购还来的及吗？[思考] $好市多(COST)$ 

【Costco第二天还是很火！顾客凌晨4点半排队】8月28日，上海，Costco卖场的中国大陆首店开业第二天，有顾客表示自己凌晨4点半就来排队，并称有人2点半就来排队了。有顾客表示是来体验一下。上午7点，停车场里等候的顾客爆满[惊讶]阔帕！我四点半还在做梦 [捂脸]$好市多(COST)$

$好市多(COST)$限流2000人一天，也挺多的啊[无语]

$好市多(COST)$ 这真的很过分，我一定要发一下

8月27日，“零售之神”Costco$(COST)$ 中国大陆首家门店在万众期待中于上海市闵行区正式开门迎客。 过去几年中，在任何公开场合，无论是论坛、沙龙、颁奖礼、新闻采访，只要有发声的机会，我都不遗余力地替Costco打Call。 因为在我看来，做零售一定要学习两个企业，一个是苹果，一个就是Costco。前者把一个桌子都摆不满的产品卖到全世界，成为全球最赚钱的公司之一，后者用8%的毛利、3000个SKU、1.3万美元的坪效，把沃尔玛打得落花流水。 很多人觉得Costco的成功是因为它的会员制、供应链、选品、定价……，当然没错，但我认为最根本的原因是它读懂了人性的本质，抓住了零售的本质。 2014年秋，我带着团队拜访Costco美国总部 “不买就吃亏”的极致体验 在过去六年时间里，我每去到一个国家，只要听说当地有Costco，无论自己的行程有多满，都会抽出时间去逛一逛。 Costco到底有什么魔力让我如此着迷？ 以消费者的身份来讲，Costco给我印象最深的是：一整只烤鸡只卖4.99美元，一条热狗只卖1.5美元，一支冰激凌只卖1美元，而且30多年保持价格不变。 Costco的热狗只卖1.5美元且30多年未涨价 “最便宜”是Costco最大的吸引力，比如百货类商品它会比市场平均价格便宜30%至60%，食品类至少也有10%至20%的价差。因为如果比别家贵，第二年就没人续会员费了。 原则上，Costco所有商品只赚取1-14%的毛利，如果要超过14%，必须上报给董事长签字审批。 为了给顾客搜罗世界各地的“尖货”，Costco派人到美国、加拿大、澳大利亚、日本、韩国等地进行采购，只为争取到最好的价格。Costco的商品普遍以“量贩装”出售，是为最大程度地提升产品的性价比，给消费“不买就吃亏”的极致体验。 消费者不分国籍、不分肤色、不分阶层，人人都有“花得更少买得更好”的心理，

之前出差赶上喜茶上海首店开业排队，这次出差赶上Costco开业$好市多(COST)$ ～

导语：强调“人货场”连接的零售年代，纯“卖货”早已out了，伺候好会员才是王道。 昨天上午8点刚过，上海人的导航软件上显示，闵行区联友路已经变成红色，500米路程开过，拐入朱建路后，下车的人们只有一个目的地：Costco（NASDAQ:$(COST)$；在华品牌名为“开市客”）。 （注：Costco在华品牌之所以名为“开市客”而不是“好市多”，是因为后者早前已经被他人抢注成商标。） 开业半天不到，Costco被迫停业，原因无他：是被上海消费者买爆了。1448元的茅台、919元的五粮液、79.9元一公斤的德式猪肘、37.9元一只的现烤鸡、25.9元30枚的草鸡蛋……简直买到就是赚到。 其实早在三天之前，Costco就已为上海首店组织了场探营揭秘之旅。1.4万㎡的门店空间，“粗糙”利落；高高的仓库钢架上，商品整箱整箱叠放。在这里最出色的导购员，是那些灵活穿梭的叉车。 提前造势，Costco祭出个大招——全球最低会员费，促销价只要199元/年。不到两月，它便将中国数万会员收入囊中。 低价，是Costco另一吸睛点，部分展示商品甚至低于市场价30%-60%，“如果价格无法做到低于对手，那宁可不卖。” 上海只是Costco中国野心的第一步，这场酝酿了五年之久的中国之旅，不出意外的话，将加速进行，华东是个切口。 可在这片热土上，“老对手”山姆会员店已扎根了23年。新兵Costco姗姗来迟，一场新旧拉锯战已吹响号角响，中国会员制春天脚步亦因此近了。 01 新兵Costco与老将山姆 2014年10月，Costco以天猫国际为跳板，在中国首次露面。主要出售自有品牌科克兰Kirkland的食品、保健品等。 试水三年后，Costco在2017年9月开出第二家天猫旗舰店，品类扩至数码家电、家居百货、生活用品、红酒咖啡等，并逐步增加科克兰的畅销商品。 “首家门店落户上海的决定，来自于天猫

【视频讲解Costco是如何引爆上海】一夜暴涨60亿美金？外资卖场在中国纷纷节节败退之时，为何最晚进驻的Costco能躺赢？瞠目结舌的好运背后是谨慎的战略试水。下面就让我们一起来看看COSTCO在中国拓展的战略路径，体会一下管理层那恰到好处令人窒息的操作$好市多(COST)$