社区

清晨美股期货小幅度低开，但纳斯达克依然稳步在中轨中，形式一旦也不严峻。 而亚盘则因为周末社融的数字的巨大阴霾还在，还得继续观察，反正大家少乱卖PUT就对了。 这个市场最终奖励的人一定是活得久的人，你能从2000拿到50W，靠的一定不是技术。 行情也没什么太多好聊的，聊聊思想吧。 昨天有一个话题，有人说，现在的人思想都比较独立，导致性格都比较锋利，不容易长期在一起，直接催生了生育率低下等多种社会现象。 后面几句我们先不评论，但关于独立思想这个点，我想聊几句。 首先，是我们是否承认有自由意志这个大话题是被辩论了很久的。我们聊的简单一点，那就是思想究竟是如何诞生的？ 图片 我们每天输入大量的信息其实就和我们摄入大量的食物是一样的，最终大部分是要排出去，离开我们的身体，但是确实不断的有那么一部分像忒修斯之船一样不断的替换我们的零部件，到某个临界点，我们的身体已经成为了食物构成的全部了。 所以某种意义上来说，我们的身体是被我们的食物构成了绝大部分（极少部分是母胎里形成的，以及基因） 思想也一样，其实我觉得这个时代年轻人的巨大的痛苦来源于。 我们是农业时代的基因，被工业时代的人养大，但是生在了信息时代。造成了一种全方位的别扭。（发达国家和我们的区别是，一部分已经脱离了农业时代的部分基因，以及一部分提前在信息时代被养大） 最典型的差距就是看饮食习惯，蛋白质为主还是碳水为主。地珠海饮食的方法你GDP太低的时候想都别想···只能油炸碳水搬砖上班。。 某种意义上来说，在思想上强调自己的独立，从来都是不独立的一种表现。人先要承认自己的思想是被重重影响的，才能在这重重重压之下，想办法手搓一个BIOS出来，作为自己行事原则的最后防火墙。 图片 李敖曾经提过一个叫做“书毒”的概念，我觉得很适合信息时代大家拿来重新温习一下。他的原话大概是，别人读不了这么多书，因为有书毒，他们排不出去。（自己靠写书，靠演

昨天社融数据一出来，整个金融圈都沸腾了，以为自己看错了···也让大家明白了，统计局确实还是很务实的··没直接系统维护··· 简单总结一下，就是这是这几（十？）年，非常非常罕见的社融数据直接为负数的存在（但好在还有56两个月，不知道能不能拉回来） 受此影响，我也针对性的给一些亚盘会影响的市场的仓位 提前布局了一点PUT，和接飞刀的能力。 其中减少最多的贷款，债券这些品类。基本可以反映出以下问题 主要是央行主动收回流动性，市场信贷活动不活跃，剪刀差增加，资金在银行内部循环。企业债券和政府债券增速低，地方政府减少债务，地方政府土地出售困难，可能增加专项债。居民贷款负增长，房地产和汽车销售或受影响。企业部门贷款降低，企业缺少抵押物或不愿投资。中央或许会采取降息应对，但降准可能性较小。银行试图降低存款利率以促进消费和投资，但面临挑战。 我举个我最近观察到的例子，这次五一我去苏杭玩了一圈，有个现象在苏州特别让我惊讶，就是很多景点景区是满满的人，但是一会发现人海经过的区域，会存在那么几家店铺空空如也，这个非常不符合我们的常识认知，如果硬要解释，一是消费者变理性了，预算有限，优先消费自己明确有意愿的品类，一个是商家确实已经过度生产了太久太久了，完全超出了这个市场承受的上限，哪怕是在这种超级节假日，也完全无法消耗这么多的生产。（五一的杭州，银泰附近全是满满的人，但是银泰内的星巴克就零散1-2个桌子有人） $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ $三倍做空富时中国ETF

止盈港交所的裸call 前段时间我们在港交所和港股一起低谷的时候聊了一下，大概的逻辑也很简单，恒生可能短期没有底，但是港交所是一家持续赚钱，并且赚的还不错的企业。虽然坡县截胡了不少HK的产业和人才，但是在证券市场上，港交所绝对还是一个相对稳健的标的，虽然港股通挺费拉不堪，但毕竟这么多国企央企也需要海外的资金交流出口，那港股肯定比别人换汇进来买要方便的多的多，再考虑一下一直存在的恐怖8折AH折价，直接让洋大人馋哭了。 港交所今天终于高拉了一把，我清理掉了所有的裸call，价差则继续前移，往更远的地方ROLL UP （挪到更远更需赔率更高的地方，比如我这里就开了310-330的中期期权，赔率大概是1比6左右） 大家可以平时多看一下 signalplus的期权链报价就会明白，基本上ATM附近的价差赔率就很差，大概1比2左右，但是稍微有一些波动的话，比如在DELTA0.2附近，就可以达到1比5了。这种单边下注多头的策略就很舒服，至少比裸买好的多 价差相比裸买期权最大得到好处在于，THETA衰减很慢，真的随时认栽止损也不会有很大的损失。 举个例子，这里我开了一手远端的二饼3500-4000的牛市价差，看涨，最大盈利点是4000，也就是卖权的那端吃满，买权也吃满利润。 但是实际我的0.15的DELTA暴露只花了每天0.7的theta，非常的赚。并且vega也就暴露了一点点，这在很多组合都很难看到。 如果真的要比喻的话，我觉得价差其实很像我们看球届的小波胆，比如2个足球队踢球，我觉得A队的分数落在了2-4之间。赔率就很高，并且随着比分的不断上涨，这个价差的概率不断增高，推高了这个组合的可达成度。 今天干货多，我先聊到这里，具体各位可以慢慢消化一下，视频应该今天发，给大家推一个新的策略，RR价差 顺便说以下，最近这个IV，二饼的真舒服，VEGA和theta一起吃和拿。注意看下面整个

图片 港股最近表现令人惊讶， 从最低点的14000附近一路慢慢挪到了18000的点位，不少抄底的朋友都赚了不少。但恒生一向以坑人巨多··如果是做ETF的朋友其实可以考虑分阶段止盈了，目前的行情很难支持继续往前冲太久。 上图是别的KOL整理的中概疫情后的一些表现，可以大概看出来，真正疫情后陆续走出来阳线的股票，有且仅有旅游股，基本旅游之外的股票，都还再缓慢的爬坑中。网易得益于蛋仔排队等新作横空出世算是打了一个翻身仗。 电商股票，都非常的凄惨，哪怕是消费降级似乎最受益的PDD也在透支后进入了短暂的不硬期。 很多人以为消费降级是以前买100的东西，今天改成买20的。 实际的消费降级：以前三天做一次网购，现在半个月做一次网购···· 前几天我在清理老房子，打算出租出去，深刻的认识到，不是我买的东西便宜还是贵的问题，而是真的买的频率太多太频繁了， 大部分都是都是可买可不买的，买回家丢在角落里就是直接去落灰···（而且我觉得还属于很少买东西的··大部分都是娃要求买的。随着国内这波婴儿潮退潮，可以预见的是消费衰退会在这里进行双击） 顺便吐槽一下，实体书是真的占地方···虽然说娃用电子产品对眼睛有压力，但儿童的各种绘本，尤其尤其是学英语的东西，一捆书看一遍就没什么用了，既不环保又占用空间。 （建议给娃一定要用LCD的电子设备，避开OLED，黑心苹果这次把PAD也改成OLED了，真的····OLED目前在电视机上问题不大，直射光远距离还好，但是近处确实影响还挺大，如果你在换IP11以后的产品开始出现肿胀，散光，头晕等问题的话，请务必尽快换LCD的手机，可以对比一下你用目前的LCD的IPAD的眼部感觉是否一样） 有疑问的可以去关注一下  《关注屏幕健康吧》 美股昨天波澜不惊，市场慢慢开始企稳。昨天聊的星巴克开始企稳，我们做了一个牛市价差稍微吃点小肉。 图片 说实话星巴克还真

昨天马赛克死气沉沉的。阴跌了几个点，也没什么动静，市场有传言说港股通会开放ETF的申购，这个可信度不高，毕竟在我们这里，存在的东西归存在，合理的东西归合理，就好像我们禁止赌博，但是不管街坊麻将打点小钱，禁止PC但是你不能把站街的斩尽杀绝，只是不让你东莞流水线，禁止诈骗却默认骗婚的存在，鼓励劳动光荣，但又一直谁弱谁有理。 所以这个东西，大胆预测，依然还是会以港股通的某个标的，逐步MSTR化，但是监管默许你可以通过港股通去投资他的股票（大概率这只股票还要是带点国企背景，防止跑路的那种） 毕竟摸着石头过河的精神还是很重要的。梭哈哥走过的路我们照着走一遍继续了，可以发转债，可以交易期权，可以各种玩法都来一遍试试看这东西包装成股票对大家伤害或者影响有多大。 之前美图上轮牛市也搞过。 但，梭哈不彻底，就是彻底不梭哈··· 图片 三饼最近强势和这个有点关系，其他山寨已经歇菜了，他依然持续在修复价格 消息来源 signalplus.com的交易风向标 美股昨天也是费拉不堪，好心痛我的USO没有高位止盈，不过我昨天继续观察了一下盘面，做了一些操作。 图片 首先是星巴克前阵子的业绩暴跌，直接原地下坠快20个点，市值蒸发1100亿人民币，前CEO，星巴克的创始人也在X上发表了自己的观点，我简单总结一下 图片 1 中国市场很重要（虽然大家没钱了，叠加廉价咖啡的冲击，但是咱们不用卷那个9.9的市场，继续在39.9的里面还是有固定群体只认咱们牌子的，星巴克各种蹭新开商圈的免租或者折扣租约就可以吊打很多咖啡品牌了） 2 星巴克在美国地区的门店要好好整一下（记得我在纽约进了一家星巴克，我还以为是个厕所···你可以理解为这是星巴克的LITE版本，国内不说是个PRO也至少没有任何减配的门店，最差也就是小点，但不至于进去以为是厕所吧···那装修真的可以和沙县匹配了）在这么下去美国的星巴克也要被当成9.9的那类品

假期基本结束，回来最后一天休整一下。（主要是娃的要求） 好消息是大盘终于拉回来了，坏消息是很多人因为保证金的关系，没扛到这波春天，几次高杠杆博反弹很可能都被扎破了。这也恰恰说明了，为什么要用期权做组合抄底而不是单纯的线性开多。极端恐慌下根本不知道哪里会进行2次探底。就比如之前大家都觉得5.9这个位置前面接了无数次应该是安全的不得了吧（我自己也接了点）但真的去了5.7还是会有点小慌。但因为我手持大量的PUT在低位，所以继续下跌也不会影响我做什么止盈止损策略。这些东西在我期权开仓的时候就放进去了。没必要临阵做太多思考，所以五一假期对我来说也还是比较轻松愉快的 图片 个人考虑，6.7附近我还会继续砍掉这里捞到的现货。 假期里还不少人在讨论跳江代练哥的新闻，看起来也痛心，希望全世界不怎么被爱的人都早点明白一个道理，指望别人爱你是不现实的，人先要学会热爱生活和热爱自己，哪怕赚了51万，也不代表你可以在生活里寻找到什么乐趣。这也是作为股民必须要考虑的事情，多走出家门看看这个世界，别窝在电脑屏幕上享受30年前的“大户室”的待遇真的以为自己是做的了不起的事业，多出来感受下烟火气，遛鸟品茶洗个脚，这钱才赚的划算，亏的明白。 同时也希望越来越多的人理解，劳动是我们参与社会整体的分红协作的必备路径，至于全职妈妈这种特殊时代的产物，很可能在未来会越来越少。（当然这里也必须要说，不同的全职妈妈之间的差距可能比劳动者之间的差距还大）适当的参与社会协作（不一定是搬砖上班）才可以让自己的身心和社会进入同一个频道，消解生活里的负能量。 一个人，能够行走在天地间，最核心的能力便是明白自己的珍贵，就像《钢铁是怎样炼成的》里说的，生命对于每个人只有一次。  没有什么比活下去，更好的活下去，更高质量的活下去更为珍贵，除此之外，所有附加在生命之外的一切的概念，很可能都是被创造，被塑造，被拿来控制你的枷锁罢了

周末也没什么行情，我们简单聊一只老朋友-美股的医药股小弟（当年的大哥） 这只股票之前因为在新冠疫情里被大家熟知，我后面短暂的进行过一些SELL PUT的操作，后来简单做了个波段在85附近出手。值得注意的是，哪怕公司目前有177亿美金的债务，公司的分红和股息率一直非常的稳定，确保各位股东可以安心睡觉该消费去消费。 吉利德科学（Gilead Sciences）在第一季度发布了一些数据，其中包括对其最近收购的药物seladelpar和一些关键的III期试验的决定。我简单总结了一下 1. **Seladelpar的情况**： - Seladelpar是口服PPAR-δ激动剂，目前正在接受FDA审查，用于治疗原发性胆汁性胆管炎（PBC）。 - 预计FDA将在8月14日做出决定，如果获得批准，预计将为今年的销售做出适度贡献，并在未来几年做出更有意义的贡献。 - 与其他类似药物elafibranor相比，吉利德对seladelpar的前景持乐观态度，认为其有可能成为最佳产品之一。（如果你要布局期权策略的话，8月份肯定是一个值得关注的节点） 2. **HIV药物Sunlenca（lenacapavir）**： - 下半年将公布PURPOSE-1研究结果，这将支持该药物作为艾滋病毒预防的上市。 - 预计这将成为吉利德未来的增长动力之一。（能不能赚钱不知道，但是关注度应该还不错，尤其是，现在大家结婚率这么低的情况下··） 3. **Trodelvy在膀胱癌和乳腺癌治疗中的前景**： - 预计将在下半年公布TROPiCS-04研究的数据，这可能支持Trodelvy在美国获得全面批准。 - 同时，ASCENT-03试验数据也将在下半年发布，这有望为Trodelvy的市场扩大和销售增长提供支持。（唯一的问题是现在乳腺癌大家的医疗支付意愿还是否足够？） 4. **Magrolimab的状况

JP Morgan私行发了一篇 中国2024展望：bear with it， ，我摘录一些来进行一些点评，各位自己判断，自行选择性吸收~ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $0.5倍做空波动率指数短期期货ETF(SVXY)$ 图片 1.房地产 （没有提就业本身，现在烂尾对国民的教育远不如二手房下跌的教育，下跌+失业潮损失的是真正有消费力的中产，烂尾的上车选手大部分人也是最后一个铜板了，按照一个奇怪的逻辑就是，烂尾的房子没法上市交易，反而变相保护了新房和二手房的交易市场。。） 图片 2.出口 （全世界国家都在尝试过苦日子，美国的很多贷款都是7个点以上，欧洲的能源一直解决不了，HK都消费不起本地的东西跑来深圳刷卡，财主家都学会节约了，我们作为生产方，哭一哭也很正常，所以今年买股票别买那种存量内卷的行业，比如新能源，还有要避开一些存量会对新量造成竞争的行业，比如白酒，家电） 新能源产业的工人要是自己买不起系能源车，是不是就是新时代的陶尽门前土了？ 图片 3.货币和情绪 （简单的理解就是，有点钱的人打死也不创业了，大家对于企业家的风险和收益，认为严重不对等，一不小心就不知道违反了啥，某种意义上看，这对大A是好事，目前的利率不大可能无限制去吸纳社会的流动资本。） 图片 4.外汇 （可能人民币配置的比例要适当降低，比如港股通？U套利，其他东南亚股市等） 图片 5.股票 建议海外投资者配置5%左右在CN（不知道这是吹还是黑，我认为大A的指数今年还是很安全

美股昨天直接原地又回了一口大血，看盘本来我也埋伏了几个多头单子，但是发下马赛克这边没跟上，也只能作罢。据芝商所（CME）数据，目前投资者目前预计，美联储在年底前维持利率不变的可能性接近20%。虽然前几天的GDP打击了大家对于降息的预期，但是，整个的物价指数对于加息依然不利，所以市场的悲观情绪也在一晚上喝酒唱歌跳舞里慢慢平复过来。股票市场的每日休息本身就是一个停牌，让大家冷静下来继续开会，好好泼点冷水思考下，是否有必要这么恐慌。图片马赛克方面，则早上直接拉稀半天。。一下子相比昨晚的高点跌了2000点。这几天不断有大宗交易在shortcall，对整个盘面的IV完全是毁灭性打击。如果之前持有远端的ATM SHORT CALL的朋友，应该是日子都比较舒服的。。基本可以每天躺着赚钱（回血居多，之前都被顶的很疼）图片不过这个行情也不能追空，MSTR在昨晚的股票市场上依然很强硬，并且从成交量等方面来看，MSTR很可能在酝酿新的一波冲刺，哪怕和大盘本身基本面无关的整活，也值得注意。图片昨天整个纳斯达克的兴奋和谷歌的财报给力也有关系，当然最核心的是谷歌开始回购股票了，700亿美金的回购直接来买走市面上的流通盘，这太太太太大方了。。虽然很多欧美的互联网公司不喜欢分红，但是回购本身很可能比分红更加给力，因为分红如果不是很大方，很可能进了股东口袋就干别的去了。并且分红对于很多海外股民还有税务之类的环节还挺麻烦的，相比之下回购就简单多了。你们觉得筹码多了我就买干净就好了，流通盘少自然就涨上去了，特别的简单粗暴。回购的另外一面是增发，增发的另外一个兄弟叫做可转债（这个东西，很有意思，我们重点聊一下他和股价的一个关系） $谷歌(GOOG)$ $Micro

美股昨天开盘直接暴击，市场甚至开始下注今年12月以后才会考虑降息，大家赶紧提裤子跑路，最深的时候IXC直接砸了快2个点，直接把场外的马赛克也锤了个跟头。 本质上来说，这些都属于市场的噪音的一部分，没准过阵子又说提前降息，而且价格本身就price in了各种概率，所以散户千万别把自己有限的大脑耗费在这种猜行情的事情上了。你真的猜得准也不会是散户了。。。 这也是为什么我在期权里特别推崇散户去做价差，无论是买方还是卖方都建议做这个策略（末日除外，主要是末日的价差痛点过于明显了，流动性也不支持去购买比较好的保护） 价差策略你开仓基本不会考虑止损的问题，只考虑止盈 价差是那种开仓前就完全可以把盈亏比算的非常的清楚的策略 价差是可以规避卖方的无限风险和买方的无限幻想的一种策略 最后贴一个最近一个月的大饼策略（U本位），真的VEGA 吃满，GAMMA压的死死的。基本上跟着做比例价差的朋友应该都吃到这波利润了（注意，比例价差不是传统价差，新手别乱上··） 518上海线下见面会大佬越来越多了，各位记得找signalplus的昆卡尽快报名，名额有限。 今天的标题是我早上送娃在路上给她讲了一下一些关于欧美的社团PK的故事。 之前在看帖子有一位网友讲。学校的食堂本来各种健康饮食都有，价格也不错，但是突然出现了一批素食主义者，打着环保和爱护动物的旗号，要请设定素食日，规划素食区，并且引入人造肉等等，每天组织起来各种活动集会。让学校领导不胜其烦，最后被迫妥协。但是肉党没有这个凝聚力，就不断被侵蚀，因为以上举措直接食堂的饭菜价贵了一些不说，有那么几天没肉他们还被迫出去吃，成本飙升。对面的素食主义的环保人赚了名声，还得到了类似以下这类公司的点名表扬，成为经典案例（生意不错） （以下内容可能纯属虚构，切勿对号入座） 后来肉党们就想了个办法，组织了2个更加极端的社群，开始和对面魔法对轰，把水搅浑 A 一

$特斯拉(TSLA)$ 为何盘后有出现13%急升？小心蹲点的多头，看到财报落地，且管理层积极运营后，放心涌入；空头紧急获利回补止损（Sell the Fact）；近期特斯拉股价可谓把悲观情绪放大至极致，主要有以下几个点新能源车碰上需求不足的周期（销量下降）；Cybertruck的产能瓶颈（预期2025年中开始大量交付）AI进度比市场预期慢（FSD的落地）押注Robotaxi的不确定性，及Model 2的重要性下降；对成本上升的焦虑；然后电话会上，马斯克就开始公布计划（画饼）了，强推FSD（教育投资者：不亲身体验FSD，就不可能真正理解特斯拉）下半年推出Robotaxi（辟谣Model 2被砍的消息，并可能加快上市）其实这两点也早在投资者预期内，只是没有被（完全）计价，因为投资者掌握不好它的时间表。大涨之后该怎么办？两个指标值得关注空头本周以来，因为财报事件，空头主动降低了持仓，直到4月23日才继续加码了一些投机筹码。不过盘后的涨幅，足以让他们回补，因为特斯拉的空头回补一般也就1.2天左右，交易频次是非常快的。而根据上个季度的空头交易情况来看，财报后几天往往也是空头最活跃的交易期。考虑到上一季财报后大跌，空头更占优势，那此次是否能企稳，就要看多头的回归是否能支持。期权财报前的期权CALL未平仓的主力在160左右，押注涨不过这个数的，往往可能还是多头，因为会有Covered CALL根据财报事件进行Spread等策略交易的投资者，CALL的前腿主要在145左右，所以150的位置反而出现了一定的真空。同时我们也观察到，在4月23日的交易中，新增了2.4万张147的CALL；而前一天的4月22日交易中，162.5的CALL新增了2万张目前盘后163的价格正好踩在线上，Covered CALL的投资者可以

图片 美股昨天三大指数一起雄起，叠加恒生最近的中概互联也表现强势，多军一下子变得非常的舒服。根本不用出来，躺下来就有资本上去自己动。 矿工企业MARA大涨10个点，领先大部分股票。音乐股SPOT也大涨，这个倒是出乎意料。不过SPOT是为数不多的巨头上市选择不融资上市的，非常硬气，就是直接自己定价上交易所去用交易所的流动性来交易（是不是和咱们圈有点像？） 图片 看看这个K线和恐怖的波动率吧。。这买点OTM CALL真的能滚仓起飞。可惜这软件咱们在国内也很少用，所以也完全没有基本面的感知。。 今年以来已经翻倍，之前虽然亏损但是亏的也不多。看每股收益和股价的对比可以看出来。 这次暴涨也主要是财报扭亏为盈，直接引爆了市场的新的预期，别看股价高，市值到真的不算很高，音乐行业的TOP渠道600亿是真的不贵。至少这种行业真的不算卷，而且音乐层面的消费没有收到沙雕的ZZZQ的影响···看看今年好莱坞的电影都被嚯嚯成什么样子了。 2024年第一季度财务业绩【营收同比增长20%，同比扭亏为盈】: ~~财报显示，该公司Q1营收为36 亿欧元，上年同期为30.42 亿欧元，同比增长20%； ~~毛利润为10 亿欧元，上年同期为30.42 亿欧元; ~~净利润1.97亿美元，上年同期亏损2.25亿美元。 该公司进一步强调，月活跃用户总数(MAU)同比增长 19%，达到 6.15 亿，市场预期为6.179 亿。此外，在家庭和双人套餐增长的带动下，高级订户数量同比增长 14%至 2.39 亿，上年同期为2.1 亿。付费用户达到 2.39 亿，同比增长 14%。 据了解，Spotify在去年将有声书引入其订阅计划，并已经将此服务扩展到六个市场。公司表示，有权访问此项服务的用户中有25%至少播放过一次有声书。这表明引入有声书的功能对于吸引用户参与度具有一定的效果。 此外，尽管Spotify减少了其播客节目

图片 时间比较敢，光顾着操盘了。这几天猴一般的市场开单子还是比较舒服的，昨天space做到一半老马那边炸了，我就简单总结一下我的个人的观点 1 继续看空大饼和二饼的汇率，二饼跑不赢。汇率这种东西，比波动率要玄幻的多，因为根本没有底，创造他的人就是为了方便统计 2 质押，质押，最后一定是压不住了。该卖的东西一分不会少，该跌的迟早。就好像这轮房产驱动最后2年的经营贷的疯狂一样，危机只能被转移，不能被消除。谁是那个代价啊~ 3 能源，能源，还是能源。没能源你电脑都开不了机器，炒什么币？ 图片 4 矿工才是最大的空头，看看最近的高额扑克里，好多上桌的都是矿工。。减半是他们的人生路上最大的抉择，有3成不坚定的卖一下，就得熊三个月。还记得上次清退矿场那次跌了多少点吗？快2W点 5 波动率还会继续下跌，别看这几天猴子一般。季度现在升水很低了···相比高点已经砍半，多军的子弹少了一半了快·· $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $SPDR能源指数ETF(XLE)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 6 前阵子美股涨我们就觉得美国人拉盘，我们赶紧拉，一来一回实际上大家互相左脚踩右脚拉了就有一万点···我知道七万多还有人追高站岗 PS：本轮我的增持现货价格在5.9-6.2附近看心情买 最近赚钱最多的是这东西····MEGA发布那天我看恶评如潮我就买了。谁说期权不能做基本面的？你对买哪张慢慢有感觉了，也可以裸买·· 图片 感谢收看，麻烦点个赞

图片 美股昨天继续小幅度尿崩，道琼斯小幅度跑赢纳斯达克，老工业股底子厚，加上也没被过度炒作，回调空间不大。 记住，没有好股票，只有贵股票。 看看现在芯片行业的估值吧··快把孙子辈赚的钱都给你提前算到股价里了。。 利益相关：本人不持有任何芯片股了，虽然我短暂的持有过TSM AMD INTL等 马赛克昨天到今天早上又是一个大猴市···市场的资金依然严重的不足，多个主流币也出现了负费率的情况。更别提跑不赢大饼的二饼三饼了。包括老四BNB的位置感觉也有点慢慢撑不住了。 本轮价格的博弈点是矿工，目前据一些KOL统计，矿工持有的数量大概接近整个二级市场流通盘的70%（各自独立） $嘉楠科技(CAN)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 那么在减半周期，矿工必须要考虑的是，继续加仓卷算力，还是套现后面改为MSTR那种买币的财务结构。这里一定会出现巨大的分歧，有分歧但凡下车个10%可能就是几十亿级别的抛盘需要消化，其中危害可想而知。 毕竟让你拿前面半辈子辛苦赚的钱继续再投入算力这种重资产行业，不是每个人都有这个魄力的。加钱买矿机这个事情，其实很想公司增发股票要新做点业务，你要不要配股去支持一下？ 图片 刚好这位矿机代表的老大哥，盘前只是发了一个F-3文件增发3亿美金的计划，只是一个意向，就把大家吓尿了，最低跌到了盘前7毛多。。 不过这个公司的CAN的缩写，说明老板是真得不信风水啊。。 行情比较大，我先去操盘了。牛转熊的意思有点足了··各位注意杠杆吧

图片 昨天纳斯达克费拉不堪，直接一路闷到了1.15%的跌幅，盘前因为阿斯麦的财报不及预期直接一下子跌穿均线，这个公司以前在中国芯片被限制的那段时间风光无限（不是业绩上的，而是全球的关注度都在这里，大家都知道了有个这公司在做这个业务，瞬间成了大众的共识股票之一） 图片 欧洲最高市值科技公司阿斯麦（ASML）一季度新订单总值远逊预期，环比剧减61%，拖累欧美芯片股齐跌。 4月17日，阿斯麦公布的财报显示，第一季度，该公司的新增订单额为36.1亿欧元，远低于市场预期的51亿欧元。此前，2023年第四季度订单额达到创纪录的91.9亿欧元。阿斯麦在财报中解释称，新订单下滑主要是由于最先进的EUV光刻机需求大幅下降，订单额从此前一季度的56亿欧元锐减至6.56亿欧元。预计在需求开始回升之前，第二季度销售将弱于预期。 $阿斯麦(ASML)$ $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ 受此影响，阿斯麦隔夜美股收跌7.09%。其他芯片股也被拖累，美光科技下跌3.5%、博通下跌2.6%、高通下跌2%、英特尔下跌1.4%。Arm股价跌幅最大，下跌9.4%，使其今年以来的涨幅缩水至47%。因软银持有Arm的大部分股份，导致其股价周三下跌了4.1% 简单来说，就是新增订单实在太惨太惨，直接引发了整个市场对于芯片行业的未来的增长的担忧。ARM这种距离有点遥远的股票竟然创造了最大的跌幅直接导致了软银都被影响···· 这里刚好提一个类似的估值事件，当年新浪的微博在美股上市的时候市值不错

图片 之前我们文章提过的新加坡指数，最近有小幅度的回调，之后也止血收住，进入了震荡区间。 值得注意的是，这东西52周波动幅度特别低··最低267最高310.有点上证50 的那个味道了。由于波动的限制，这种标的绝对绝对不适合去定投···一定要记住 $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 选择这个标的的原因是，SGP成为了整个亚洲地区，HK和SH溢出的部分热钱的避风港，所以可以简单的认为目前在SGP存储的热钱迟早会通过投资等方式缓慢的进入当地的股市，可以是创业，可以是IPO，可以是当地的群众手里的热钱变多，也可以是房市继续持续雄起造成的财富幻觉。 图片 由于降息的预期一再落空，可以看到长债最近的表现也很不理想，我还看到了一些券商在推长债的结构性票据（简单来说就是TLT PUT，但是价格更好，但是锁定期限比较长，再叠加有点费用，其实里外里也没优惠多少··） 顺便提一下，国内是可以买长债的，需要类似汇丰之类银行的内部理财，门槛大概50W，但是这东西银行那边买费率真的不低··所以如果你不是长期配置就别买了··摩擦一次费用堪比宝剑出鞘。另外有可以选择人民币对冲的产品，可以彻底屏蔽掉汇率的影响。我现在朋友圈就看到有人看多汇率也有人严重看空汇率。。 顺便发一个之前券商给我的发的汇率PUT报价，但这东西很坑的地方也是必须持有到期，不能中途卖卖的·· 图片 仔细想一下，这东西你中途没法平的话，怎么看都是A

昨天美股继续暴跌，行情很不理想，但可惜我下重注的SVXY也没爆···只是稍微赚了一点点。 图片 美股的繁荣很多时候是被刻意操纵的，比如说回购注销，甚至借债回购。。玩法其实比A股的花样还多。毕竟是老牌资本主义赌场了。 但A股玩不了的核心原因一方面是职业经理人比较贪得无厌，以及很多还是创始人还没富裕够···还有就是账上活钱实在不多。。留着现金还有更重要的事情去玩。而美股更像一对富N代每天想着吃喝玩乐把自己身价拉高，消费对他们来说已经习以为常。 $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 费率方面，大饼昨天在美股开始后虽然有2次下探的迹象，但远端的期货也还算正常，比如最远的DEC大概是年化12个点的差价，虽然比白天那会15个点左右的APR有所下滑，但市场的信心还是没有完全崩溃，小币种也找到了几个还不错的套利交易对可以踏实住着了。值得一提的是DEPIN概念确实很强势，同时老币种基本已经被热钱抛弃了，没什么费率上的优势了。当然费率更多的是反映期货和现货的价差，反映的是两种情绪的不对等，不能完全作为这个币种本身的活跃度等指标，不要被误导了。 全网这几天爆仓的大佬还挺多的，其实一针插到5.9再被接起来应该也在不少人的意料之中。而signalplus最近也加入了现货合约排行榜，我这里就剩下的文章聊一个例子，来说明一下为什么传统玩家最好掌握在sp交易期权这种工具。 图片 我举一个比较简单的例子，比如我们现

字少事大，不聊废话 昨天主要是中东地区继续不太平，相关文章各大媒体估计都写烂了，我就写点饼圈自身的原因 1 ENA这种衍生稳定币，非常非常的危险。在牛市末期建仓，看起来一切很完美，但其中模型里必须考虑市商在局部时间内是没有能力进来抹平产品的套利的空间的。也就是你以为救火会有消防员进场灭火很合理，但实际全市都是大火的时候，消防员堵在路上根本开不进来，或者消防员直接开到别的城市避难去了。。 所有牛市的聪明鬼，都是熊市的倒霉蛋。 所有牛市的好主意，都是熊市的地雷 图片 2 基于ENA本身的问题可以衍生出来，二饼一定有很大概率在局部死亡螺旋的风险。你上周开仓1W个二饼可以很简单，那你这周想平1W个，可真的有点难度了。。。 3 长期来看，汇率一定跑输大饼，（这几天巨鲸汇率上止损了几千个···） 因为 你可以再造一个SG，一个HK,甚至一个上海一个硅谷 但你无法再造一个耶路撒冷 4 行情接下来怎么走。遇到极端行情怎么保护一下仓位？ 目前来看，5.9这里的粉丝力量还是足够强大····可以考虑围绕这个点位做RR，后现货在这里适当接货 图片 现在的费率很凶险，但也别急着挪仓换仓，这波情绪面的反转大于技术面本身。 好消息是当年上涨的永续多头这几天竟然开始有钱拿了。。。 图片 感谢收看，麻烦点个赞 $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$

昨天晚上美股行情巨大，三大指数一起下坠，并且VIX强势上涨。但悲剧的是，YANG，也突然被拉了10个点，看来这次地缘政治冲突，周1大A的股民又要去买单了。。（虽然YANG对标的是港股里的资产） 图片 昨天赚的比较多的，是我前阵子在这里一直提的原油和能源，比如下面这两张期权，关于能源的趋势，我在之前的文章里也提过，AI目前的各种训练需要非常非常多的能源作为支持，在叠加现在石油产地各种不太平以及俄罗斯的能源出口目前处于一个低谷，直接导致了全球的能源产业有持续性红利。 $三倍做空富时中国ETF-Direxion(YANG)$ $0.5倍做空波动率指数短期期货ETF(SVXY)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 图片 图片 另外国内这几年在光伏方向也产出了非常大的成功，核心是卷，把西部的太阳能完全的利用起来，实现变相的能源互联网（这个概念其实非常大，我找机会找个时间专门聊一下，很可能会影响全球格局） 在俄乌开始起来，我们的大量光伏项目就在欧洲卖的非常好，究其原因还是那边的能源价格太不稳定了，虽然光伏产量不足，但欧洲人养成了过苦日子的习惯了。（比如夏天可以不用空调···）光伏的补充能让困难地区打个灯和NS也算好事一件。但我们的光伏产业赚钱并不多··好产业不一定是好项目。 图片 说到这里想起来我之前买的一套房子，就是开发商被（）强制安装了一套太阳能热水器，板子在阳台铺了一大片，结果这东西只能烧水··但凡能给我手机电池冲个电我也不至于100元喊个捡垃圾的来扛走。。。 图片 昨天饼圈全线暴跌，尤其是山寨，以及二饼。

图片 插播一天我们前几天提过的怪兽充电的股票，因为成交量太小，股东为了保证自己的收益宣布了分红计划（毕竟拉股价也没什么盼头了，不如慢慢开始掏点利润出来了） 本次的派息金额是0.03，是不是算下来非常高？看起来是特别牛逼的高息资产？并且作为充电宝行业唯一一个可以持续持有的可分红标的？ 但，你不知道的是，美股对于中概股在海外上市，每年还要收取一个ADR的管理费。。大概就是美股0.02美元。我前几天刚被收过一次，摸走了我几千美金，多么痛的领悟。。 所以以上这些细节，如果你不是在美股拼杀个几年你根本不知道里面的弯弯绕绕。。华尔街这帮狗腿子的吸血技术领先其他国家几十年，你不仔细研究一下真的要被吃干净。。这也是为什么我们今年要在暑假深圳做一次美股的教学专场的一个原因，大部分人以为自己在饼子这里获得了收益就可以去美股大杀四方···TOO 羊~那边的资本家抱团，这边的资本家内卷，游戏规则根本不同噢~ 图片 顺便这里放一个最近在signalplus 的PUT端做的阶梯价差，3200是一个亏损的拐点。 标题是这几天各大SNS都在热议我们新出的  $怪兽充电(EM)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ 民法典婚姻家庭编司法解释（征求意见稿） 其中包含了多项对于婚姻财产的解释（难道还能解释什么是爱情吗？） 其中最炸裂的是20条的相关解释，我简单总结一下，就是离婚后一旦一方生活困难，可以要求前夫（妻），给与其生活保障，并且不局限于现金或者房屋居住权等形式。 详细

清晨美股期货小幅度低开，但纳斯达克依然稳步在中轨中，形式一旦也不严峻。 而亚盘则因为周末社融的数字的巨大阴霾还在，还得继续观察，反正大家少乱卖PUT就对了。 这个市场最终奖励的人一定是活得久的人，你能从2000拿到50W，靠的一定不是技术。 行情也没什么太多好聊的，聊聊思想吧。 昨天有一个话题，有人说，现在的人思想都比较独立，导致性格都比较锋利，不容易长期在一起，直接催生了生育率低下等多种社会现象。 后面几句我们先不评论，但关于独立思想这个点，我想聊几句。 首先，是我们是否承认有自由意志这个大话题是被辩论了很久的。我们聊的简单一点，那就是思想究竟是如何诞生的？ 图片 我们每天输入大量的信息其实就和我们摄入大量的食物是一样的，最终大部分是要排出去，离开我们的身体，但是确实不断的有那么一部分像忒修斯之船一样不断的替换我们的零部件，到某个临界点，我们的身体已经成为了食物构成的全部了。 所以某种意义上来说，我们的身体是被我们的食物构成了绝大部分（极少部分是母胎里形成的，以及基因） 思想也一样，其实我觉得这个时代年轻人的巨大的痛苦来源于。 我们是农业时代的基因，被工业时代的人养大，但是生在了信息时代。造成了一种全方位的别扭。（发达国家和我们的区别是，一部分已经脱离了农业时代的部分基因，以及一部分提前在信息时代被养大） 最典型的差距就是看饮食习惯，蛋白质为主还是碳水为主。地珠海饮食的方法你GDP太低的时候想都别想···只能油炸碳水搬砖上班。。 某种意义上来说，在思想上强调自己的独立，从来都是不独立的一种表现。人先要承认自己的思想是被重重影响的，才能在这重重重压之下，想办法手搓一个BIOS出来，作为自己行事原则的最后防火墙。 图片 李敖曾经提过一个叫做“书毒”的概念，我觉得很适合信息时代大家拿来重新温习一下。他的原话大概是，别人读不了这么多书，因为有书毒，他们排不出去。（自己靠写书，靠演

昨天社融数据一出来，整个金融圈都沸腾了，以为自己看错了···也让大家明白了，统计局确实还是很务实的··没直接系统维护··· 简单总结一下，就是这是这几（十？）年，非常非常罕见的社融数据直接为负数的存在（但好在还有56两个月，不知道能不能拉回来） 受此影响，我也针对性的给一些亚盘会影响的市场的仓位 提前布局了一点PUT，和接飞刀的能力。 其中减少最多的贷款，债券这些品类。基本可以反映出以下问题 主要是央行主动收回流动性，市场信贷活动不活跃，剪刀差增加，资金在银行内部循环。企业债券和政府债券增速低，地方政府减少债务，地方政府土地出售困难，可能增加专项债。居民贷款负增长，房地产和汽车销售或受影响。企业部门贷款降低，企业缺少抵押物或不愿投资。中央或许会采取降息应对，但降准可能性较小。银行试图降低存款利率以促进消费和投资，但面临挑战。 我举个我最近观察到的例子，这次五一我去苏杭玩了一圈，有个现象在苏州特别让我惊讶，就是很多景点景区是满满的人，但是一会发现人海经过的区域，会存在那么几家店铺空空如也，这个非常不符合我们的常识认知，如果硬要解释，一是消费者变理性了，预算有限，优先消费自己明确有意愿的品类，一个是商家确实已经过度生产了太久太久了，完全超出了这个市场承受的上限，哪怕是在这种超级节假日，也完全无法消耗这么多的生产。（五一的杭州，银泰附近全是满满的人，但是银泰内的星巴克就零散1-2个桌子有人） $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ $三倍做空富时中国ETF

昨天马赛克死气沉沉的。阴跌了几个点，也没什么动静，市场有传言说港股通会开放ETF的申购，这个可信度不高，毕竟在我们这里，存在的东西归存在，合理的东西归合理，就好像我们禁止赌博，但是不管街坊麻将打点小钱，禁止PC但是你不能把站街的斩尽杀绝，只是不让你东莞流水线，禁止诈骗却默认骗婚的存在，鼓励劳动光荣，但又一直谁弱谁有理。 所以这个东西，大胆预测，依然还是会以港股通的某个标的，逐步MSTR化，但是监管默许你可以通过港股通去投资他的股票（大概率这只股票还要是带点国企背景，防止跑路的那种） 毕竟摸着石头过河的精神还是很重要的。梭哈哥走过的路我们照着走一遍继续了，可以发转债，可以交易期权，可以各种玩法都来一遍试试看这东西包装成股票对大家伤害或者影响有多大。 之前美图上轮牛市也搞过。 但，梭哈不彻底，就是彻底不梭哈··· 图片 三饼最近强势和这个有点关系，其他山寨已经歇菜了，他依然持续在修复价格 消息来源 signalplus.com的交易风向标 美股昨天也是费拉不堪，好心痛我的USO没有高位止盈，不过我昨天继续观察了一下盘面，做了一些操作。 图片 首先是星巴克前阵子的业绩暴跌，直接原地下坠快20个点，市值蒸发1100亿人民币，前CEO，星巴克的创始人也在X上发表了自己的观点，我简单总结一下 图片 1 中国市场很重要（虽然大家没钱了，叠加廉价咖啡的冲击，但是咱们不用卷那个9.9的市场，继续在39.9的里面还是有固定群体只认咱们牌子的，星巴克各种蹭新开商圈的免租或者折扣租约就可以吊打很多咖啡品牌了） 2 星巴克在美国地区的门店要好好整一下（记得我在纽约进了一家星巴克，我还以为是个厕所···你可以理解为这是星巴克的LITE版本，国内不说是个PRO也至少没有任何减配的门店，最差也就是小点，但不至于进去以为是厕所吧···那装修真的可以和沙县匹配了）在这么下去美国的星巴克也要被当成9.9的那类品

假期基本结束，回来最后一天休整一下。（主要是娃的要求） 好消息是大盘终于拉回来了，坏消息是很多人因为保证金的关系，没扛到这波春天，几次高杠杆博反弹很可能都被扎破了。这也恰恰说明了，为什么要用期权做组合抄底而不是单纯的线性开多。极端恐慌下根本不知道哪里会进行2次探底。就比如之前大家都觉得5.9这个位置前面接了无数次应该是安全的不得了吧（我自己也接了点）但真的去了5.7还是会有点小慌。但因为我手持大量的PUT在低位，所以继续下跌也不会影响我做什么止盈止损策略。这些东西在我期权开仓的时候就放进去了。没必要临阵做太多思考，所以五一假期对我来说也还是比较轻松愉快的 图片 个人考虑，6.7附近我还会继续砍掉这里捞到的现货。 假期里还不少人在讨论跳江代练哥的新闻，看起来也痛心，希望全世界不怎么被爱的人都早点明白一个道理，指望别人爱你是不现实的，人先要学会热爱生活和热爱自己，哪怕赚了51万，也不代表你可以在生活里寻找到什么乐趣。这也是作为股民必须要考虑的事情，多走出家门看看这个世界，别窝在电脑屏幕上享受30年前的“大户室”的待遇真的以为自己是做的了不起的事业，多出来感受下烟火气，遛鸟品茶洗个脚，这钱才赚的划算，亏的明白。 同时也希望越来越多的人理解，劳动是我们参与社会整体的分红协作的必备路径，至于全职妈妈这种特殊时代的产物，很可能在未来会越来越少。（当然这里也必须要说，不同的全职妈妈之间的差距可能比劳动者之间的差距还大）适当的参与社会协作（不一定是搬砖上班）才可以让自己的身心和社会进入同一个频道，消解生活里的负能量。 一个人，能够行走在天地间，最核心的能力便是明白自己的珍贵，就像《钢铁是怎样炼成的》里说的，生命对于每个人只有一次。  没有什么比活下去，更好的活下去，更高质量的活下去更为珍贵，除此之外，所有附加在生命之外的一切的概念，很可能都是被创造，被塑造，被拿来控制你的枷锁罢了

图片 港股最近表现令人惊讶， 从最低点的14000附近一路慢慢挪到了18000的点位，不少抄底的朋友都赚了不少。但恒生一向以坑人巨多··如果是做ETF的朋友其实可以考虑分阶段止盈了，目前的行情很难支持继续往前冲太久。 上图是别的KOL整理的中概疫情后的一些表现，可以大概看出来，真正疫情后陆续走出来阳线的股票，有且仅有旅游股，基本旅游之外的股票，都还再缓慢的爬坑中。网易得益于蛋仔排队等新作横空出世算是打了一个翻身仗。 电商股票，都非常的凄惨，哪怕是消费降级似乎最受益的PDD也在透支后进入了短暂的不硬期。 很多人以为消费降级是以前买100的东西，今天改成买20的。 实际的消费降级：以前三天做一次网购，现在半个月做一次网购···· 前几天我在清理老房子，打算出租出去，深刻的认识到，不是我买的东西便宜还是贵的问题，而是真的买的频率太多太频繁了， 大部分都是都是可买可不买的，买回家丢在角落里就是直接去落灰···（而且我觉得还属于很少买东西的··大部分都是娃要求买的。随着国内这波婴儿潮退潮，可以预见的是消费衰退会在这里进行双击） 顺便吐槽一下，实体书是真的占地方···虽然说娃用电子产品对眼睛有压力，但儿童的各种绘本，尤其尤其是学英语的东西，一捆书看一遍就没什么用了，既不环保又占用空间。 （建议给娃一定要用LCD的电子设备，避开OLED，黑心苹果这次把PAD也改成OLED了，真的····OLED目前在电视机上问题不大，直射光远距离还好，但是近处确实影响还挺大，如果你在换IP11以后的产品开始出现肿胀，散光，头晕等问题的话，请务必尽快换LCD的手机，可以对比一下你用目前的LCD的IPAD的眼部感觉是否一样） 有疑问的可以去关注一下  《关注屏幕健康吧》 美股昨天波澜不惊，市场慢慢开始企稳。昨天聊的星巴克开始企稳，我们做了一个牛市价差稍微吃点小肉。 图片 说实话星巴克还真

止盈港交所的裸call 前段时间我们在港交所和港股一起低谷的时候聊了一下，大概的逻辑也很简单，恒生可能短期没有底，但是港交所是一家持续赚钱，并且赚的还不错的企业。虽然坡县截胡了不少HK的产业和人才，但是在证券市场上，港交所绝对还是一个相对稳健的标的，虽然港股通挺费拉不堪，但毕竟这么多国企央企也需要海外的资金交流出口，那港股肯定比别人换汇进来买要方便的多的多，再考虑一下一直存在的恐怖8折AH折价，直接让洋大人馋哭了。 港交所今天终于高拉了一把，我清理掉了所有的裸call，价差则继续前移，往更远的地方ROLL UP （挪到更远更需赔率更高的地方，比如我这里就开了310-330的中期期权，赔率大概是1比6左右） 大家可以平时多看一下 signalplus的期权链报价就会明白，基本上ATM附近的价差赔率就很差，大概1比2左右，但是稍微有一些波动的话，比如在DELTA0.2附近，就可以达到1比5了。这种单边下注多头的策略就很舒服，至少比裸买好的多 价差相比裸买期权最大得到好处在于，THETA衰减很慢，真的随时认栽止损也不会有很大的损失。 举个例子，这里我开了一手远端的二饼3500-4000的牛市价差，看涨，最大盈利点是4000，也就是卖权的那端吃满，买权也吃满利润。 但是实际我的0.15的DELTA暴露只花了每天0.7的theta，非常的赚。并且vega也就暴露了一点点，这在很多组合都很难看到。 如果真的要比喻的话，我觉得价差其实很像我们看球届的小波胆，比如2个足球队踢球，我觉得A队的分数落在了2-4之间。赔率就很高，并且随着比分的不断上涨，这个价差的概率不断增高，推高了这个组合的可达成度。 今天干货多，我先聊到这里，具体各位可以慢慢消化一下，视频应该今天发，给大家推一个新的策略，RR价差 顺便说以下，最近这个IV，二饼的真舒服，VEGA和theta一起吃和拿。注意看下面整个

周末也没什么行情，我们简单聊一只老朋友-美股的医药股小弟（当年的大哥） 这只股票之前因为在新冠疫情里被大家熟知，我后面短暂的进行过一些SELL PUT的操作，后来简单做了个波段在85附近出手。值得注意的是，哪怕公司目前有177亿美金的债务，公司的分红和股息率一直非常的稳定，确保各位股东可以安心睡觉该消费去消费。 吉利德科学（Gilead Sciences）在第一季度发布了一些数据，其中包括对其最近收购的药物seladelpar和一些关键的III期试验的决定。我简单总结了一下 1. **Seladelpar的情况**： - Seladelpar是口服PPAR-δ激动剂，目前正在接受FDA审查，用于治疗原发性胆汁性胆管炎（PBC）。 - 预计FDA将在8月14日做出决定，如果获得批准，预计将为今年的销售做出适度贡献，并在未来几年做出更有意义的贡献。 - 与其他类似药物elafibranor相比，吉利德对seladelpar的前景持乐观态度，认为其有可能成为最佳产品之一。（如果你要布局期权策略的话，8月份肯定是一个值得关注的节点） 2. **HIV药物Sunlenca（lenacapavir）**： - 下半年将公布PURPOSE-1研究结果，这将支持该药物作为艾滋病毒预防的上市。 - 预计这将成为吉利德未来的增长动力之一。（能不能赚钱不知道，但是关注度应该还不错，尤其是，现在大家结婚率这么低的情况下··） 3. **Trodelvy在膀胱癌和乳腺癌治疗中的前景**： - 预计将在下半年公布TROPiCS-04研究的数据，这可能支持Trodelvy在美国获得全面批准。 - 同时，ASCENT-03试验数据也将在下半年发布，这有望为Trodelvy的市场扩大和销售增长提供支持。（唯一的问题是现在乳腺癌大家的医疗支付意愿还是否足够？） 4. **Magrolimab的状况

美股昨天开盘直接暴击，市场甚至开始下注今年12月以后才会考虑降息，大家赶紧提裤子跑路，最深的时候IXC直接砸了快2个点，直接把场外的马赛克也锤了个跟头。 本质上来说，这些都属于市场的噪音的一部分，没准过阵子又说提前降息，而且价格本身就price in了各种概率，所以散户千万别把自己有限的大脑耗费在这种猜行情的事情上了。你真的猜得准也不会是散户了。。。 这也是为什么我在期权里特别推崇散户去做价差，无论是买方还是卖方都建议做这个策略（末日除外，主要是末日的价差痛点过于明显了，流动性也不支持去购买比较好的保护） 价差策略你开仓基本不会考虑止损的问题，只考虑止盈 价差是那种开仓前就完全可以把盈亏比算的非常的清楚的策略 价差是可以规避卖方的无限风险和买方的无限幻想的一种策略 最后贴一个最近一个月的大饼策略（U本位），真的VEGA 吃满，GAMMA压的死死的。基本上跟着做比例价差的朋友应该都吃到这波利润了（注意，比例价差不是传统价差，新手别乱上··） 518上海线下见面会大佬越来越多了，各位记得找signalplus的昆卡尽快报名，名额有限。 今天的标题是我早上送娃在路上给她讲了一下一些关于欧美的社团PK的故事。 之前在看帖子有一位网友讲。学校的食堂本来各种健康饮食都有，价格也不错，但是突然出现了一批素食主义者，打着环保和爱护动物的旗号，要请设定素食日，规划素食区，并且引入人造肉等等，每天组织起来各种活动集会。让学校领导不胜其烦，最后被迫妥协。但是肉党没有这个凝聚力，就不断被侵蚀，因为以上举措直接食堂的饭菜价贵了一些不说，有那么几天没肉他们还被迫出去吃，成本飙升。对面的素食主义的环保人赚了名声，还得到了类似以下这类公司的点名表扬，成为经典案例（生意不错） （以下内容可能纯属虚构，切勿对号入座） 后来肉党们就想了个办法，组织了2个更加极端的社群，开始和对面魔法对轰，把水搅浑 A 一

图片 美股昨天三大指数一起雄起，叠加恒生最近的中概互联也表现强势，多军一下子变得非常的舒服。根本不用出来，躺下来就有资本上去自己动。 矿工企业MARA大涨10个点，领先大部分股票。音乐股SPOT也大涨，这个倒是出乎意料。不过SPOT是为数不多的巨头上市选择不融资上市的，非常硬气，就是直接自己定价上交易所去用交易所的流动性来交易（是不是和咱们圈有点像？） 图片 看看这个K线和恐怖的波动率吧。。这买点OTM CALL真的能滚仓起飞。可惜这软件咱们在国内也很少用，所以也完全没有基本面的感知。。 今年以来已经翻倍，之前虽然亏损但是亏的也不多。看每股收益和股价的对比可以看出来。 这次暴涨也主要是财报扭亏为盈，直接引爆了市场的新的预期，别看股价高，市值到真的不算很高，音乐行业的TOP渠道600亿是真的不贵。至少这种行业真的不算卷，而且音乐层面的消费没有收到沙雕的ZZZQ的影响···看看今年好莱坞的电影都被嚯嚯成什么样子了。 2024年第一季度财务业绩【营收同比增长20%，同比扭亏为盈】: ~~财报显示，该公司Q1营收为36 亿欧元，上年同期为30.42 亿欧元，同比增长20%； ~~毛利润为10 亿欧元，上年同期为30.42 亿欧元; ~~净利润1.97亿美元，上年同期亏损2.25亿美元。 该公司进一步强调，月活跃用户总数(MAU)同比增长 19%，达到 6.15 亿，市场预期为6.179 亿。此外，在家庭和双人套餐增长的带动下，高级订户数量同比增长 14%至 2.39 亿，上年同期为2.1 亿。付费用户达到 2.39 亿，同比增长 14%。 据了解，Spotify在去年将有声书引入其订阅计划，并已经将此服务扩展到六个市场。公司表示，有权访问此项服务的用户中有25%至少播放过一次有声书。这表明引入有声书的功能对于吸引用户参与度具有一定的效果。 此外，尽管Spotify减少了其播客节目

美股昨天直接原地又回了一口大血，看盘本来我也埋伏了几个多头单子，但是发下马赛克这边没跟上，也只能作罢。据芝商所（CME）数据，目前投资者目前预计，美联储在年底前维持利率不变的可能性接近20%。虽然前几天的GDP打击了大家对于降息的预期，但是，整个的物价指数对于加息依然不利，所以市场的悲观情绪也在一晚上喝酒唱歌跳舞里慢慢平复过来。股票市场的每日休息本身就是一个停牌，让大家冷静下来继续开会，好好泼点冷水思考下，是否有必要这么恐慌。图片马赛克方面，则早上直接拉稀半天。。一下子相比昨晚的高点跌了2000点。这几天不断有大宗交易在shortcall，对整个盘面的IV完全是毁灭性打击。如果之前持有远端的ATM SHORT CALL的朋友，应该是日子都比较舒服的。。基本可以每天躺着赚钱（回血居多，之前都被顶的很疼）图片不过这个行情也不能追空，MSTR在昨晚的股票市场上依然很强硬，并且从成交量等方面来看，MSTR很可能在酝酿新的一波冲刺，哪怕和大盘本身基本面无关的整活，也值得注意。图片昨天整个纳斯达克的兴奋和谷歌的财报给力也有关系，当然最核心的是谷歌开始回购股票了，700亿美金的回购直接来买走市面上的流通盘，这太太太太大方了。。虽然很多欧美的互联网公司不喜欢分红，但是回购本身很可能比分红更加给力，因为分红如果不是很大方，很可能进了股东口袋就干别的去了。并且分红对于很多海外股民还有税务之类的环节还挺麻烦的，相比之下回购就简单多了。你们觉得筹码多了我就买干净就好了，流通盘少自然就涨上去了，特别的简单粗暴。回购的另外一面是增发，增发的另外一个兄弟叫做可转债（这个东西，很有意思，我们重点聊一下他和股价的一个关系） $谷歌(GOOG)$ $Micro

JP Morgan私行发了一篇 中国2024展望：bear with it， ，我摘录一些来进行一些点评，各位自己判断，自行选择性吸收~ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $0.5倍做空波动率指数短期期货ETF(SVXY)$ 图片 1.房地产 （没有提就业本身，现在烂尾对国民的教育远不如二手房下跌的教育，下跌+失业潮损失的是真正有消费力的中产，烂尾的上车选手大部分人也是最后一个铜板了，按照一个奇怪的逻辑就是，烂尾的房子没法上市交易，反而变相保护了新房和二手房的交易市场。。） 图片 2.出口 （全世界国家都在尝试过苦日子，美国的很多贷款都是7个点以上，欧洲的能源一直解决不了，HK都消费不起本地的东西跑来深圳刷卡，财主家都学会节约了，我们作为生产方，哭一哭也很正常，所以今年买股票别买那种存量内卷的行业，比如新能源，还有要避开一些存量会对新量造成竞争的行业，比如白酒，家电） 新能源产业的工人要是自己买不起系能源车，是不是就是新时代的陶尽门前土了？ 图片 3.货币和情绪 （简单的理解就是，有点钱的人打死也不创业了，大家对于企业家的风险和收益，认为严重不对等，一不小心就不知道违反了啥，某种意义上看，这对大A是好事，目前的利率不大可能无限制去吸纳社会的流动资本。） 图片 4.外汇 （可能人民币配置的比例要适当降低，比如港股通？U套利，其他东南亚股市等） 图片 5.股票 建议海外投资者配置5%左右在CN（不知道这是吹还是黑，我认为大A的指数今年还是很安全

$特斯拉(TSLA)$ 为何盘后有出现13%急升？小心蹲点的多头，看到财报落地，且管理层积极运营后，放心涌入；空头紧急获利回补止损（Sell the Fact）；近期特斯拉股价可谓把悲观情绪放大至极致，主要有以下几个点新能源车碰上需求不足的周期（销量下降）；Cybertruck的产能瓶颈（预期2025年中开始大量交付）AI进度比市场预期慢（FSD的落地）押注Robotaxi的不确定性，及Model 2的重要性下降；对成本上升的焦虑；然后电话会上，马斯克就开始公布计划（画饼）了，强推FSD（教育投资者：不亲身体验FSD，就不可能真正理解特斯拉）下半年推出Robotaxi（辟谣Model 2被砍的消息，并可能加快上市）其实这两点也早在投资者预期内，只是没有被（完全）计价，因为投资者掌握不好它的时间表。大涨之后该怎么办？两个指标值得关注空头本周以来，因为财报事件，空头主动降低了持仓，直到4月23日才继续加码了一些投机筹码。不过盘后的涨幅，足以让他们回补，因为特斯拉的空头回补一般也就1.2天左右，交易频次是非常快的。而根据上个季度的空头交易情况来看，财报后几天往往也是空头最活跃的交易期。考虑到上一季财报后大跌，空头更占优势，那此次是否能企稳，就要看多头的回归是否能支持。期权财报前的期权CALL未平仓的主力在160左右，押注涨不过这个数的，往往可能还是多头，因为会有Covered CALL根据财报事件进行Spread等策略交易的投资者，CALL的前腿主要在145左右，所以150的位置反而出现了一定的真空。同时我们也观察到，在4月23日的交易中，新增了2.4万张147的CALL；而前一天的4月22日交易中，162.5的CALL新增了2万张目前盘后163的价格正好踩在线上，Covered CALL的投资者可以

图片 昨天纳斯达克费拉不堪，直接一路闷到了1.15%的跌幅，盘前因为阿斯麦的财报不及预期直接一下子跌穿均线，这个公司以前在中国芯片被限制的那段时间风光无限（不是业绩上的，而是全球的关注度都在这里，大家都知道了有个这公司在做这个业务，瞬间成了大众的共识股票之一） 图片 欧洲最高市值科技公司阿斯麦（ASML）一季度新订单总值远逊预期，环比剧减61%，拖累欧美芯片股齐跌。 4月17日，阿斯麦公布的财报显示，第一季度，该公司的新增订单额为36.1亿欧元，远低于市场预期的51亿欧元。此前，2023年第四季度订单额达到创纪录的91.9亿欧元。阿斯麦在财报中解释称，新订单下滑主要是由于最先进的EUV光刻机需求大幅下降，订单额从此前一季度的56亿欧元锐减至6.56亿欧元。预计在需求开始回升之前，第二季度销售将弱于预期。 $阿斯麦(ASML)$ $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ 受此影响，阿斯麦隔夜美股收跌7.09%。其他芯片股也被拖累，美光科技下跌3.5%、博通下跌2.6%、高通下跌2%、英特尔下跌1.4%。Arm股价跌幅最大，下跌9.4%，使其今年以来的涨幅缩水至47%。因软银持有Arm的大部分股份，导致其股价周三下跌了4.1% 简单来说，就是新增订单实在太惨太惨，直接引发了整个市场对于芯片行业的未来的增长的担忧。ARM这种距离有点遥远的股票竟然创造了最大的跌幅直接导致了软银都被影响···· 这里刚好提一个类似的估值事件，当年新浪的微博在美股上市的时候市值不错

昨天美股继续暴跌，行情很不理想，但可惜我下重注的SVXY也没爆···只是稍微赚了一点点。 图片 美股的繁荣很多时候是被刻意操纵的，比如说回购注销，甚至借债回购。。玩法其实比A股的花样还多。毕竟是老牌资本主义赌场了。 但A股玩不了的核心原因一方面是职业经理人比较贪得无厌，以及很多还是创始人还没富裕够···还有就是账上活钱实在不多。。留着现金还有更重要的事情去玩。而美股更像一对富N代每天想着吃喝玩乐把自己身价拉高，消费对他们来说已经习以为常。 $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 费率方面，大饼昨天在美股开始后虽然有2次下探的迹象，但远端的期货也还算正常，比如最远的DEC大概是年化12个点的差价，虽然比白天那会15个点左右的APR有所下滑，但市场的信心还是没有完全崩溃，小币种也找到了几个还不错的套利交易对可以踏实住着了。值得一提的是DEPIN概念确实很强势，同时老币种基本已经被热钱抛弃了，没什么费率上的优势了。当然费率更多的是反映期货和现货的价差，反映的是两种情绪的不对等，不能完全作为这个币种本身的活跃度等指标，不要被误导了。 全网这几天爆仓的大佬还挺多的，其实一针插到5.9再被接起来应该也在不少人的意料之中。而signalplus最近也加入了现货合约排行榜，我这里就剩下的文章聊一个例子，来说明一下为什么传统玩家最好掌握在sp交易期权这种工具。 图片 我举一个比较简单的例子，比如我们现

图片 插播一天我们前几天提过的怪兽充电的股票，因为成交量太小，股东为了保证自己的收益宣布了分红计划（毕竟拉股价也没什么盼头了，不如慢慢开始掏点利润出来了） 本次的派息金额是0.03，是不是算下来非常高？看起来是特别牛逼的高息资产？并且作为充电宝行业唯一一个可以持续持有的可分红标的？ 但，你不知道的是，美股对于中概股在海外上市，每年还要收取一个ADR的管理费。。大概就是美股0.02美元。我前几天刚被收过一次，摸走了我几千美金，多么痛的领悟。。 所以以上这些细节，如果你不是在美股拼杀个几年你根本不知道里面的弯弯绕绕。。华尔街这帮狗腿子的吸血技术领先其他国家几十年，你不仔细研究一下真的要被吃干净。。这也是为什么我们今年要在暑假深圳做一次美股的教学专场的一个原因，大部分人以为自己在饼子这里获得了收益就可以去美股大杀四方···TOO 羊~那边的资本家抱团，这边的资本家内卷，游戏规则根本不同噢~ 图片 顺便这里放一个最近在signalplus 的PUT端做的阶梯价差，3200是一个亏损的拐点。 标题是这几天各大SNS都在热议我们新出的  $怪兽充电(EM)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ 民法典婚姻家庭编司法解释（征求意见稿） 其中包含了多项对于婚姻财产的解释（难道还能解释什么是爱情吗？） 其中最炸裂的是20条的相关解释，我简单总结一下，就是离婚后一旦一方生活困难，可以要求前夫（妻），给与其生活保障，并且不局限于现金或者房屋居住权等形式。 详细

昨天晚上美股行情巨大，三大指数一起下坠，并且VIX强势上涨。但悲剧的是，YANG，也突然被拉了10个点，看来这次地缘政治冲突，周1大A的股民又要去买单了。。（虽然YANG对标的是港股里的资产） 图片 昨天赚的比较多的，是我前阵子在这里一直提的原油和能源，比如下面这两张期权，关于能源的趋势，我在之前的文章里也提过，AI目前的各种训练需要非常非常多的能源作为支持，在叠加现在石油产地各种不太平以及俄罗斯的能源出口目前处于一个低谷，直接导致了全球的能源产业有持续性红利。 $三倍做空富时中国ETF-Direxion(YANG)$ $0.5倍做空波动率指数短期期货ETF(SVXY)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 图片 图片 另外国内这几年在光伏方向也产出了非常大的成功，核心是卷，把西部的太阳能完全的利用起来，实现变相的能源互联网（这个概念其实非常大，我找机会找个时间专门聊一下，很可能会影响全球格局） 在俄乌开始起来，我们的大量光伏项目就在欧洲卖的非常好，究其原因还是那边的能源价格太不稳定了，虽然光伏产量不足，但欧洲人养成了过苦日子的习惯了。（比如夏天可以不用空调···）光伏的补充能让困难地区打个灯和NS也算好事一件。但我们的光伏产业赚钱并不多··好产业不一定是好项目。 图片 说到这里想起来我之前买的一套房子，就是开发商被（）强制安装了一套太阳能热水器，板子在阳台铺了一大片，结果这东西只能烧水··但凡能给我手机电池冲个电我也不至于100元喊个捡垃圾的来扛走。。。 图片 昨天饼圈全线暴跌，尤其是山寨，以及二饼。

图片 时间比较敢，光顾着操盘了。这几天猴一般的市场开单子还是比较舒服的，昨天space做到一半老马那边炸了，我就简单总结一下我的个人的观点 1 继续看空大饼和二饼的汇率，二饼跑不赢。汇率这种东西，比波动率要玄幻的多，因为根本没有底，创造他的人就是为了方便统计 2 质押，质押，最后一定是压不住了。该卖的东西一分不会少，该跌的迟早。就好像这轮房产驱动最后2年的经营贷的疯狂一样，危机只能被转移，不能被消除。谁是那个代价啊~ 3 能源，能源，还是能源。没能源你电脑都开不了机器，炒什么币？ 图片 4 矿工才是最大的空头，看看最近的高额扑克里，好多上桌的都是矿工。。减半是他们的人生路上最大的抉择，有3成不坚定的卖一下，就得熊三个月。还记得上次清退矿场那次跌了多少点吗？快2W点 5 波动率还会继续下跌，别看这几天猴子一般。季度现在升水很低了···相比高点已经砍半，多军的子弹少了一半了快·· $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $SPDR能源指数ETF(XLE)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 6 前阵子美股涨我们就觉得美国人拉盘，我们赶紧拉，一来一回实际上大家互相左脚踩右脚拉了就有一万点···我知道七万多还有人追高站岗 PS：本轮我的增持现货价格在5.9-6.2附近看心情买 最近赚钱最多的是这东西····MEGA发布那天我看恶评如潮我就买了。谁说期权不能做基本面的？你对买哪张慢慢有感觉了，也可以裸买·· 图片 感谢收看，麻烦点个赞

图片 美股昨天继续小幅度尿崩，道琼斯小幅度跑赢纳斯达克，老工业股底子厚，加上也没被过度炒作，回调空间不大。 记住，没有好股票，只有贵股票。 看看现在芯片行业的估值吧··快把孙子辈赚的钱都给你提前算到股价里了。。 利益相关：本人不持有任何芯片股了，虽然我短暂的持有过TSM AMD INTL等 马赛克昨天到今天早上又是一个大猴市···市场的资金依然严重的不足，多个主流币也出现了负费率的情况。更别提跑不赢大饼的二饼三饼了。包括老四BNB的位置感觉也有点慢慢撑不住了。 本轮价格的博弈点是矿工，目前据一些KOL统计，矿工持有的数量大概接近整个二级市场流通盘的70%（各自独立） $嘉楠科技(CAN)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 那么在减半周期，矿工必须要考虑的是，继续加仓卷算力，还是套现后面改为MSTR那种买币的财务结构。这里一定会出现巨大的分歧，有分歧但凡下车个10%可能就是几十亿级别的抛盘需要消化，其中危害可想而知。 毕竟让你拿前面半辈子辛苦赚的钱继续再投入算力这种重资产行业，不是每个人都有这个魄力的。加钱买矿机这个事情，其实很想公司增发股票要新做点业务，你要不要配股去支持一下？ 图片 刚好这位矿机代表的老大哥，盘前只是发了一个F-3文件增发3亿美金的计划，只是一个意向，就把大家吓尿了，最低跌到了盘前7毛多。。 不过这个公司的CAN的缩写，说明老板是真得不信风水啊。。 行情比较大，我先去操盘了。牛转熊的意思有点足了··各位注意杠杆吧

图片 之前我们文章提过的新加坡指数，最近有小幅度的回调，之后也止血收住，进入了震荡区间。 值得注意的是，这东西52周波动幅度特别低··最低267最高310.有点上证50 的那个味道了。由于波动的限制，这种标的绝对绝对不适合去定投···一定要记住 $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 选择这个标的的原因是，SGP成为了整个亚洲地区，HK和SH溢出的部分热钱的避风港，所以可以简单的认为目前在SGP存储的热钱迟早会通过投资等方式缓慢的进入当地的股市，可以是创业，可以是IPO，可以是当地的群众手里的热钱变多，也可以是房市继续持续雄起造成的财富幻觉。 图片 由于降息的预期一再落空，可以看到长债最近的表现也很不理想，我还看到了一些券商在推长债的结构性票据（简单来说就是TLT PUT，但是价格更好，但是锁定期限比较长，再叠加有点费用，其实里外里也没优惠多少··） 顺便提一下，国内是可以买长债的，需要类似汇丰之类银行的内部理财，门槛大概50W，但是这东西银行那边买费率真的不低··所以如果你不是长期配置就别买了··摩擦一次费用堪比宝剑出鞘。另外有可以选择人民币对冲的产品，可以彻底屏蔽掉汇率的影响。我现在朋友圈就看到有人看多汇率也有人严重看空汇率。。 顺便发一个之前券商给我的发的汇率PUT报价，但这东西很坑的地方也是必须持有到期，不能中途卖卖的·· 图片 仔细想一下，这东西你中途没法平的话，怎么看都是A

图片美股昨天开盘遭遇雷击，后面慢慢缓和了过来，中概股表现普遍不错，尤其是我们之前提的比较多的网易慢慢走出了阴霾。毕竟隔壁的那个《元梦》实在是不能打。在儿童市场也有一个很有意思的现象，就是付费是越来越衰减的，幼儿园的时候，大家玩命砸兴趣班，到小学，做做教培，砍掉了不少兴趣吧，到初中发现孩子真的不是学习这块料，就放弃了，不如存点钱让孩子物质条件基础牢固一些。 $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $网易(NTES)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$当然，这个趋势其实和我们的高淘汰率也是分不开的。我们的教育过多的强调单一维度，因此无法在各个维度去挖掘孩子本身的兴趣爱好。这套机制下最大的问题就是严重了打击了孩子和家长的自信心。但自信心其实人生最核心的一部分自我奖励机制之一。举个最简单的例子，自恋的人往往不容易抑郁。因为自己存在一套从各个角度都可以解释成自己很优秀的完备逻辑，这就保证了内心的强大和充实，真正的自恋必然是具备较长的自信心培养的过程的。比如一路是学霸，一路是帅哥美女，一路有众人追捧的技巧傍身等等。你让一个从小被父母吼，被同学嘲笑，被老师DISS，被同事排挤的人去扮演一个阳光开朗傲娇的二代人设，几乎是不可能的事情，但是反过来则没那么难。（当然，很多二代也有巨大的心里问题，以后单独聊）人生最宝贵的是，穷而不怨，富而不骄。马赛克方面，周1开盘突袭了一把后，ETF老美疯狂出货，直接把大家的信息给弄没了。直接做了个2500点的画门行情，庄家真的大大的坏。山寨方面的费率则出现了较大的机