$雅诗兰黛(EL)$ 今天宣布花10亿美元增持“成分党”护肤品品牌加拿大Deciem的股份，控制住了其76%的股份。Deciem旗下有两个近些年来崛起的知名护肤品品牌，尤其是海淘圈名声响亮，就是the ordinary和Niod。这两个品牌都是主打“有效成分原料桶”概念，即只添加有效成分和少量辅助成分，不添加香料等杂志，而且价格低廉，从几十到上百不等，几乎没有千元级的产品。啧啧啧，这个品牌才崛起没多久，就被巨头收购了。

$New Frontier Health Corporation(NFH)$宣布私有化，价格为12美元。

提个小小的建议啊：最近不是美国中概股新规出来了吗，希望老虎能理个流程出来，看看已经在美港两地上市的公司，美股ADR转港股普通股大概是怎么个弄法，可不可以弄之类？国内目前还没有券商做过这方面的研究，但从现在的形势来看，未来可能会成为刚需。

$Treasury Wine Estates Ltd(TWE.AU)$是澳大利亚最大的红酒公司，最知名的就是奔富。。。最近因为众所周知的原因，新低了。。。

好久没有聊 $京东(JD)$ 了。今天我们趁着财报来讲讲。 首先看看三季报的核心数据：2020年第三季度净收入为1,742亿元人民币（约257亿美元），同比增长29.2%。2020年第三季度净商品销售收入同比增长27.4%，净服务收入同比增长42.7%。收入增速超去年同期，服务收入高增速是个亮点，也可能会成为京东新的增长引擎。 这份财报挺有意思，也肯定会引起投资人内部的分歧。为啥呢？提起京东，许多人的固有偏见就是，卖3C的。尽管这些年京东在努力拓展品类，但固有印象并非那么容易扭转。单棵大树撑起整个平台，该业务毛利润率长期在10%以下，也成了许多投资人对京东未来抹不去的一块心病。然而从二季报、三季报的情况来看，营销成本的增速在放缓、“奇点”正在接近，由“3C+物流”打造的独木正长成参天之林，开始庇佑、反哺京东生态链上的其他品类、业态、业务线。 我们慢慢说。 1、太阳底下没有新零售首先从根本讲起。零售业是一个非常古老的行业。过去一两百年的时间，不管商店的形态怎么变，大方向上依然是围绕“多快好省”这个逻辑进化,从Kmart到Walmart到Costco到Amazon，无非是实现的手段不同。线上与线下的区别在于，打破了物理边界以后，单个零售商能够为单个客户提供更多方方面面的服务，同时哺育更多的供货商。这样的新模式，被亚马逊称为“飞轮理论”，而国内更愿意叫他“生态系统”。 然而，这件事情说起来容易做起来难。一颗飞轮是否能带动第二颗，一种业务是否能带动第二个，一个生态系统内是否有良性的内循环，需要看业务和业务之间是靠什么纽带连接的，SKU和业务扩张后是否能有效降低成本，能否给客户带来更多的实惠。如果仅仅是一个网站单方面提供多种服务，没有协同效应没有成本优势，那只是多开几个杂货铺而已，没啥优势。 2、京

$Rollins Inc(ROL)$有点了不起啊，一家害虫防治公司居然数年长牛，市值191亿美元，1000多亿人民币啊。。。。

提问！一个萦绕心中很久的问题！为啥老虎申购新股，没有现金申购选项，只能选银行融资？？？为什么啊？？？

今天$金龙鱼(300999)$上市。你们别忘了$丰益国际(F34.SI)$正是他的母公司，在新加坡上市，目前市值300亿新加坡元。折合人民币1483亿。而金龙鱼已经2498亿了。。。（以上内容不包含股票推荐，不包含任何投资暗示。）

在新加坡上市的$丰树物流信托(M44U.SI)$又创新高了。看他的名字就知道，他是做物流地产的，业务与万科当年收购的普洛斯相似，只是规模略小。他持有的就是中国大陆、新加坡，日本、马来西亚、越南、澳大利亚等地的物流仓储中心，由于区位优势好，融资成本低的优势在，所以除了09年，基本没有大跌过。每年都非常稳定地“缓慢”上涨。慢到中国投资者基本看不上。。。

$百汇生命产业信托(C2PU.SI)$是今年新加坡少数几个能维持涨势的地产信托。 因为他持有的资产既不与工业有关，也不许零售有关，而是新加坡的三处医院、日本和马来西亚的几处“护理院”。受惠于老龄化的影响，故而回报率一直非常稳定。（声明：本人不持有上述标的）

最近中概股监管&审计风波又闹开了，所以来聊两句。实际上呢，根据国际惯例，跨国企业在异国上市，审计底稿都是通过IOSCO（国际证监会组织），或者独立的“会计审计跨境执法合作协议”进行交换的。也就是说，审计底稿的提供在主流发达国家，都是在各国监管层面进行的，而不是公司层面，这一点上我国监管层并未做错。很多投资者不懂，使劲忽悠说，我们的企业在别人的地盘上没有遵守所谓“别人的规矩”。实际上并不存在这种情况。PCAOB（美国公众公司会计监察委员会）第一次提出说很多公司的审计底稿无法查看，是在2010年，当时涉及了几十个国家，而非中国一个。我们国家的行动非常迅速，在2013年就与美国签署过执法合作备忘录，可以通过官方渠道向中证监要求审计底稿，并且也拿到过审计底稿，并没有遭到所谓的“拒绝”。近期美国的声明实际上是明面上撕毁了2013年协议。

好久没有发帖了。路过看看！

$哔哩哔哩(BILI)$的期权不久前上架了，有需要的童鞋可以看看了。

如果你有其他IB账户，并且都想转到一个账户来，那么这条信息对你有用。 听别人说IB的内部转账（internal transfer，就是从IB的一个账号转到另外一个账号）看起来简单，其实真的操作起来很麻烦。 于是我自己亲身体验走了一遍流程，发现很多人确实容易在细节问题上，被盈透这块卡住，所以做一些经验性的总结。 首先，如果你找不到Internal Transfer按钮，可能是因为如下原因： 1、两个账户信息必须完完全全一样，光身份证一样还不行，要国家，地址，更重要的是城市都一样，否则没办法出现Internal Transfer！！所以你在注册开户的时候最好是按照前一个账户的信息照抄。 2、如果还遇到出现不了Internal transfer的原因，等到开户后首日的中午12：00（美国时间0：00）系统刷新以后再看。 3、还不行就去IB官网请求客服协助修改信息，然后再等到第二天中午12：00后查看。 4、开户的时候先不要把欧洲大陆，以及东欧爱沙尼亚等国家勾选进去。因为勾选这些国家需要根据欧洲监管法律，填写护照号，又多了一重验证，会变得非常麻烦。 然后，还有其他失败原因。 1、转账的时候你会看到两个账号。比如说你的IB账号是U838XXX，那么你会看到U838XXX和U838XXXF，记住一定要转到U838XXX这里，U838XXXF是现金及外汇账户。 2、第一次做internal transfer应该是会实时到账的，转账如果迟迟不到账，那就是要做信息确认，请“自己打电话”到IB客服做确认。 3、打电话到IB做确认的时候，请记得把你的安全问题和答案写在纸上，避免忘记答不出来。 4、在转账前不要频繁的出金/入金，尽量不要修改出入金银行卡信息，否则你的账户出入金功能会因为安全问题被冻结，导致无法做Internal transfer. 5、遇到如冻结账户这样的安全问题，一定要拨打客服

声明：本人只做数据搬运和翻译，对该公司前景并无看法。 酒店业一直是我个人比较偏好的行业，所以这次格林豪泰要上市，一早我便关注了。 看完年报发现，他和我们目前看到的上市酒店都有所不同，所以想整理一下。 1、基本数据 $格林豪泰酒店(GHG)$ 酒店旗下运营着，从高端的格林东方到低端的贝壳酒店，总共8个品牌。     该品牌有2289家酒店，遍布263个城市。 年报称：按酒店规模计，他在有限服务酒店低到中端（原文陈述为economy to mid-scale)领域排名第四，也就是说，仅次于锦江酒店，$首旅酒店(600258)$ 和$华住(HTHT)$。 2、加盟占比奇高 截止2017年，格林豪泰旗下的加盟酒店2263家，自营酒店仅有26家，2015年时自营还有40家呢，可以看出加盟酒店占比不断提高。 从收入上来讲，加盟酒店在2017年贡献了5.35亿人民币的收入，占总收入的68%，自营酒店贡献了1.89亿人民币的收入。 3、利润率奇高。 由于主要收入都来自加盟酒店，导致其利润率相比同业高出不少。 IPO文件显示总收入7.78亿人民币，净利润2.85以人民币。 总资产17.55亿人民币，总负债10.23亿人民币。 4、地域集中度高。 年报披露，格林豪泰的2289家酒店中，有43%的酒店，也就是1143家集中在上海，江苏，浙江，安徽四个地方。 北京，天津以及河北省有287家酒店，占比12%。 5、自有渠道占比高 格林豪泰有超过2000万会员。 与其他零散的酒店依赖诸如携程，途牛，飞猪等OTA公司流量导入不同，格林豪泰的预定97%是通过自有渠道完成的，只有3%通过OTA。 在前三大经济酒店集团里，自售比例较高的大概是华住了，他有7800多万会员，有超过73%的订单是通过自有渠道完成的。 6、创始人持股比例高。 创始人Alex S.Xu在IPO前持股比

最近美股仓位有所变动，为了防止自己屁股决定脑袋，决定暂停介绍美股几周，转而讲讲港股。 遥想2008年香港直通车，当年第一批去港股淘金的大陆投资者有的因$中国铝业(02600)$   涡轮而一夜暴富，身价百倍。有的则几天之内倾家荡产，赔光本金。涡轮当之无愧的成为了香港市场韭菜最可怕的“绞肉机”，冒险家最爱的“点金石”。 今年沪港通火热期间，更有$香港交易所(00388)$   的某涡轮一个星期内涨了90倍之多，堪称奇迹！ 因为每当正股，比如中国铝业上涨1%，跟踪中国铝业的涡轮可以上涨10%，甚至30%。这种杠杆效应吸引着香港甚至国际上的投机分子前来玩耍。 那么，什么是涡轮，该不该买涡轮，操作涡轮时应该注意一些什么？今天让我一步一步给你讲清楚。   一、什么是涡轮 先来讲故事：[大笑] 隔壁家老王想做股票。腾讯现价158元，他预测腾讯明年10月份会涨到两百块，于是打算购买10000股。可老王的钱都被他老婆收走了，自己只有2000块私房钱，年终奖要年底发呢。怎么办呢？眼睁睁看着腾讯涨到200块一股么？ 这时，做金融的小明就给他出主意：老王你不就想赚158元到200元的差价么？我来帮你买股票，我帮你赚钱，你付我一点代理费就好了。但我们之间得签个合同：如果明年腾讯的股价超过了158元，多赚的部分我给你。如果明年腾讯的股价小于158元，你付的代理费我也不还给你！ 这就是涡轮的原理！！ 涡轮，英文名Warrant，大陆翻译为“权证”。从字面意思上来讲，他是一种“权利证明”。即当你持有某涡轮时，你有“权”在规定的日期，以规定的价格买入/卖出某只股票。 听着是不是有些耳熟？怎么那么像“期权”的描述呢？ 没错！“期权”和“涡轮”应当算是直系亲属，有着非常深厚的血缘关系。至于区别有哪些，这里卖个关子，文末等大家了解了涡轮再讲。 我们先来讲讲香港市场的特色：涡轮和股权

本文写于2015年8月19日，内涵巴西的深度剖析以及标的介绍最近和很多投机客讨论新兴市场动向，许多人瞄准了巴西，印度，俄罗斯等跌幅较大的市场ETF，或者在美上市的ADR，希望通过他们抄底，享受成倍收益。我通常不喜欢研究宏观经济，而只注重个股研究。但投机一个完全不熟悉的国家，你就不得不看清他的国情，未来。 今天我们就先来说说巴西。许多巴西巨型寡头蓝筹股，类似$Pao de Acucar(CBD)$    与$科桑(CZZ)$ 等，已经跌去了85%，完全跌至净值以下，到了买入点了么？为了写好这篇文章，我特意咨询了一位在Mercadolivre（巴西最大的C2C网站）工作的华人朋友，并综合他的意见得出此文：   以下为干货： 首先说说巴西最大的核心问题：巴西自从发展之初，就是南美洲各国通胀最高的国家之一，今年通胀更是达到了8.89%。（还是在全世界各国都受制于通缩的前提下哦）。一发展就恶性通胀，一紧缩就恶性衰退，成了巴西逃不开的魔咒。这究竟是什么问题？ 许多人对巴西的认知，来自于《晓说》或者很多华人旅行节目。在这些节目中，他们普遍把巴西描述成土地广阔肥沃，地力极厚，矿产资源丰富，只要政治稳定就能迅速致富的国家。所以目前的动乱不用担心今天就从这个谣言开始攻破！   1、地力极厚，所以可以买入农业股？或许是。 （图片为自制） 巴西坐拥超过850万平方公里的土地，并享受着热带优渥的气候条件，确实种什么来什么。但可耕种面积仅仅占国土面积的8.45%！比耕地贫乏的中国还要低上300个基点，和美国就更不用比了。（有没有觉得印度阿三那才叫逆天，才知道他们有什么底气可以养活13亿人） 此时会有人反驳8%，超过将近70万平方公里，相当于整个法国的面积。法国可是全世界第二/第三农业大国，为什么巴西不行？好的，我们再来谈谈地理。 （图片来自QUORA） 首先，大

这个世界牛气的公司多得是，别整天开口闭口$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 。 这个世界不止一家复合收益率牛气的公司。 无论是做实业还是做投资，过去20年都有大把比伯克希尔牛气的公司。 $高露洁(CL)$  真是牛气…… 下面这张表是一部分复合收益率跑赢伯克希尔的公司，我最爱的其实是$斯特姆-鲁格(RGR)$