全链减碳、建设绿色工厂、打造零碳产品、守护生物多样性、向受灾群众捐助……不知你是否察觉，自“双碳”目标提出以来，一股“可持续发展热潮”正覆盖各行各业，并且渗透到我们衣食住行的方方面面。在资本市场，ESG投资热潮更是席卷全球，上市公司ESG评级已成为当前国际资本市场最主流的投资参考依据。 国内ESG迎来爆发式增长，但发展中存在的问题同样突出。 有调查结果显示，目前，仍有七成企业不了解“ESG是什么”。各界对ESG理解差异大，出现“盲人摸象”窘境。另有六成企业对“如何做ESG”“如何处理ESG评级”“如何实现碳达峰碳中和”仍无从下手。简而言之，从0到1，制定ESG战略容易，但从1到100执行和持续改进的过程则步步艰辛。 在绿色可持续发展的征程中，要探索出一条新路径、新模式，并非轻而易举的事情，能够持续领跑，不仅需要企业具有强大的洞察力、意志力、行动力和持久力，更需要强大的可持续发展领导力。 在这一点上，中国乳业龙头伊利是一个很好的可借鉴样本。 乳业ESG走向“量化”时代 今年是联合国全球契约组织提出ESG理念20周年。在这一里程碑时刻，伊利于5月22日“国际生物多样性日”召开“WISH2030美好大会暨ESG20周年伊利集团可持续发展论坛”，再次面向全球发布《可持续发展报告》《生物多样性保护报告》和《零碳未来报告》。此外，伊利还联合责扬天下共同发布了全球食品行业首个ESG价值核算报告，创造了行业ESG领域的又一个第一，同时这也是中国A股上市公司首份ESG价值核算报告。 △《WISH2030美好宣言》正式发布 这份基于行业和伊利公开数据编制的《伊利集团ESG价值核算报告》，引入权威科学方法，是对公司ESG发展成果的货币化体现，也是对A股上市公司可持续发展报告指引中财务与影响“双重重要性”原则的直观展示。 报告结果显示，2023年伊利对外捐赠额达到2.8亿元，在这些基础上，伊利

市场唯一不变的就是变化。 当年特斯拉开放专利，引起了国内电动车的创业潮，蔚来比小鹏、理想早几个月成立，也是造车新势力中首家实现交付的品牌。 但时过境迁，现在已经不是蔚来领衔“蔚小理”的时代了，理想是其中销量最高，利润率最高，并手握现金最多的对手。 何小鹏表示：“三年内，小鹏将发布十几款纯新车，加上改款和国际款，总量可能会达到三十余款产品。”看得出来，为了不下牌桌，何小鹏也会全力以赴。 雷军带领的小米汽车流量近乎无敌，首款车小米SU7一举拿下十万锁单，是极为强劲的对手。李斌在短视频里无奈地笑道：“小米SU7太猛了，这下我们乐道不好定价了。” △来源：小米SU7发布会 最近，蔚来子品牌乐道发布。首款车乐道L60定位中型纯电SUV，预售价21.99万元起，比Model Y低了3万元。 同为高端纯电路线，特斯拉销量遥遥领先于蔚来，乐道则全程对标Model Y。显然，李斌觊觎马斯克的“铁王座”。 而乐道的家庭定位，也直接威胁了理想的大本营。 生存考验面前，李斌出手了，既阻击着马斯克，也不打算放过“好兄弟”李想。 狙击特斯拉 “比 Model Y 更长，比 Model Y 更宽，比 Model Y 空间更大”，李斌毫不掩饰乐道是冲着谁来的。 Model Y无疑是极其成功的明星车型。2023年，Model Y以45.6万辆的销量取代轩逸，成为国内销量最高的单一车型。 同样是高端纯电路线，特斯拉位居销量的“铁王座”上，很难说李斌心中没有不甘。 △乐道L60（上）特斯拉Model Y（下） 图源：乐道、特斯拉官网 特斯拉Model Y销量领先，更多地要归功于品牌势能，因为单纯从技术配置上来说，蔚来和乐道不仅不虚，还有所领先。 乐道L60前大灯延续了分体式造型风格，整体风格较为简洁，搭载前麦弗逊+后五连杆式独立悬架，此处为降低成本进行了一定的妥协。 值得一提的是百公里电耗。小米SU7发布

雷军造车像一条“大鲶鱼”，逼得越来越多的车企老板从幕后走到台前，为自家的品牌卖力吆喝。 长城董事长魏建军，不仅更新了“吃灰”13年的微博账号，还开启了直播，鼓励大家畅所欲言：“除了上市公司规定的，其他都可以讲。”奇瑞董事长尹同跃到处站台演讲，在北京车展期间面对镜头，不好意思地说道：“我老领导批评我，你都60多岁的人了，还出来抛头露面的。” 吉利董事长李书福作为公认的“汽车狂人”，一直没急着出来抢夺流量，但背后的动作却一如既往地雷厉风行，推动了一场“迅猛式”上市。 5月10日，极氪在美股上市，凭3年的时长成为最快IPO的新能源车企。上市一周后，目前市值为64.37亿美元（约合465亿人民币）。 这是李书福手下第9家上市公司，也是极其特殊的一家。极氪享受了吉利的全力扶持，在新能源时代代表吉利出战，极具辨识度的外观与极致的操控动力，是其身上最大的标签，在市场中吸引了不少的拥趸。 在极氪的发展之路背后，藏着李书福对于高端市场的野望。 “汽车狂人”的高端野望 李书福的心里，一直藏着一个高端梦。 早在造车之初，李书福就对沃尔沃心心念念，直到2017年正式宣布收购计划，终于在2010年“抱得美人归”，以一场“蛇吞象”收购震惊四座。 之后，李书福还买下的英国豪车品牌路特斯，并和沃尔沃打造了电动化品牌极星。路特斯和极星都在高端市场征战，2021至2023年路特斯销量分别为1566辆、576辆和6970辆。另一家高端品牌极星，2023年全球交付5.5万辆车。 如今，李书福手下有了一个亲手培养的、担当新能源转型重任的“嫡子”。 2021年2月，李书福公布发展方案，既进军混合动力汽车和插电混合动力汽车，也押注纯电动智能汽车，重要成果就是——极氪，李书福亲任董事长，吉利控股集团总裁安聪慧担任CEO，重视程度可见一斑。 如今极氪实现“迅猛式”IPO，离不开集团内部资源的倾注，从创始人配置到研发资源、

5月，2024年的第一个财报季。经过过去一年的成本控制后，“互联网大厂”在一季度的财务表现整体亮眼，特别在净利润层面均有不错表现。中国的互联网经济，无论是电商、游戏、直播还是社交等领域似乎正在重新焕发青春。 从垂类领域来看，游戏直播领域的复苏同样显而易见。 5月13日，虎牙发布2024年一季度财报（下称“财报”），美国通用会计准则（GAAP）下，净利润同比增长79.3%至7100万元，毛利率提升至14.7%。财报发布第二天，虎牙股价上涨16.7%，可见资本对这份成绩单持看好态度。过去半个月，虎牙的股票已经上涨了超过40%，市值接近14亿美元。 如果说虎牙此前展开的“回购计划”和“派发特别现金股息”是给股东的一针强心剂，那么真正能够征服资本市场的则是以下两点： 一方面在于行业整体正在走出阴霾，根据伽马数据发布的《2024年1—3月中国游戏产业季度报告》，一季度中国游戏市场实际销售收入726.38亿元，同比增长7.60%。这意味着，游戏产业逐渐在缓解压力并产生新的增量。 另一方面，也在于虎牙自身的主动求变。虎牙去年8月启动“三年计划”进行战略转型，随着转型持续迸发成效，如今也显著的体现在了财报数字上。 透视Q1财报：战略迸发成效，尽显“飞轮效应” CNNIC数据显示，截至2023年我国网络直播用户数量达7.65亿人。其中，游戏直播为2.96亿人，同期增长率为21.8%。这意味着，整个行业的基本盘趋于稳定增长。 虎牙的基本盘也趋于稳定，虎牙公司联席CEO兼高级副总裁黄俊洪在季报分析师电话会议上表示：“2024年第一季度，虎牙的用户基础健康发展，游戏相关服务业务快速增长，整体收入趋势也更加稳定。” 《一点财经》认为，基本盘的稳定是虎牙敢于主动求变、建立新增长曲线的重要支撑。2023年8月，虎牙制定“三年计划”，即通过提供游戏分发、游戏道具和游戏广告等游戏相关服务，推动商业化和游戏

几乎无声，能够进行红蓝光护理的智能马桶；极简设计，收纳空间大，灯光色温可以随人体靠近而不断感应变化的智能魔镜柜；时尚设计，智能无处不在的淋浴间…… 5月14日，上海，每年一次的中国国际厨房、卫浴设施展览会（简称“中国国际厨卫展”）开幕，众多国内外品牌汇聚于此，展示自己的新产品、新技术。今年，众多高科技产品让观众眼前一亮。 “今年家里计划装修，所以来看看，结果真是大开眼界，有很多意想不到的功能，设计也很漂亮”，展会现场，一位消费者如此表示。之前她对卫浴的要求主要是质量好，逛了半天，那些高科技、高颜值的产品让她对家里装修和浴室设计都有了新的想法。 同时，让她惊叹的还有国产品牌的崛起，“原本我主要是来看国外那几个牌子的，没想到，逛了一圈下来，九牧这些国产牌子的展台这么气派，产品既实用又有趣。” 本次展会上，九牧携集团六大品牌集体亮相，在展馆的焦点位置，以最多品牌、最大展位成为“顶流”。 △中国 厨卫展上，参展者参观九牧 在消费者的感慨与叹服背后，是一代代中国企业的技术创新，也是从中国制造到中国创造的升级之路。中国有三大卫浴产业带，如今，九牧等由这些产业带孵化的国产品牌们成为中国厨卫展上的“明星”，以创新产品和优秀设计吸引着参展者的目光。 当下，国内消费形势变化，有一种观点认为，这打乱了中国制造的升级步伐，许多企业被带回到此前低利润、卷价格的阶段。但实际上，中国制造的升级一直在继续，只不过不能再单纯以产品价格提升这一纬度来衡量，而是品牌力、科技力的提升，是一种内在的升级。 此次中国厨卫展，我们更明晰地看到了这条升级之路。 高端化 “这几年，国产品牌越来越成为展会的C位，不管是产品、曝光上，还是人气上。”此次厨卫展吸引了来自国内外1300家企业入驻，参观各企业展台后，有持续关注中国卫浴发展的人士感慨道。 在“科技感满满”的头部品牌和企业带动下，中国卫浴产业正不断升级。当前，我国的

最近一段时间，余承东甚为低调。最为明显的是，“遥遥领先”已经听不到了，“余大嘴”口中的措辞越来越克制。 今后手机相关的发布会，或许不再看到余承东的身影。 5月10日，余承东的职位正式更新，从终端BG CEO变更为终端BG董事长。同时还担任华为“常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长、智能终端与智能汽车部件IRB主任”。 也就是说，余承东仍是华为手机业务的一把手，但可以从众多具体的事务中抽离，将更多精力放到汽车业务上去了。 这得益于华为Mate 60和Pure 70系列的热卖，同时也证明大洋彼岸的打压彻底破产。 华为手机业务已渡过最艰难的时期，步入自主稳步发展的阶段。余承东终于可以放下心，不用在痛苦的时候，“一个人夜里在外面走，走到天快亮再回来，直接到公司上班去了。” 如今，越过山丘，等待余承东的是一座更高的山丘。 自有答案 “家里揭不开锅了”，在2022年《遇见大咖》的专访里，余承东红着眼睛说道。 当时面对制裁，余承东压力山大。幸好，不支持5G的Mate 50系列卖得很不错，是个意外的惊喜。余承东舒了一口气：“我们又活过来了，我们重新回来了。” 后面的故事，可以用“砥砺前行，峰回路转”来形容。 2023年8月底，Mate60系列开启先锋计划，没有发布会，突然上架开卖，在很长的时间里都供不应求。那时候，无数人都在手机里听到了“杂音”： “遥遥领先。” 去年6月的上海世界移动通信大会，以及后来的心声社区内部信里，都引用过《时间之书》里的一句话——“做三四月的事，八九月自有答案”。 八九月，正是该发布Mate 60系列的时候。8月底，Mate 60系列突然上架商城，以先锋计划的形式一举引爆网络。9月1日当天，Mate 60 Pro线上线下双渠道销量总计约80万台，创下华为手机多项历史新纪录。 如今半年多过去了，答案已见分晓。 2023年第四季度，华为以13.9%

求增长，已成各行业面对的共同命题。 在家电赛道上，海尔智家的业绩表现不俗。2024一季度，海尔智家延续了年报稳健增长的趋势，继续在高基数下实现高增长，其利润增幅更是高达20.2％，超预期。而今年以来，海尔智家也备受资本市场青睐，年初至今（截至5月13日），其股价累计涨幅已超56%，并连续创出新高。 业绩之外，近些年ESG也成为资本市场衡量企业价值的另一道标尺。而海尔智家一直以来在ESG上的出色表现，也成其被资本市场看好的另一个原因。 5月13日，《财富》（中文版）发布了2024年中国ESG影响力榜，海尔智家再次上榜，并连续3年位居行业榜首。据悉，这也是《财富》中国ESG影响力榜的第三次制榜。 那海尔智家是如何布局ESG的？对其业绩增长和长期发展都产生了哪些影响？ 业绩和ESG“相辅相成” 很多企业认为ESG只是一项公益动作，不会对业绩增长产生多大影响，事实上二者是相辅相成的。 比如海尔智家布局的6-Green战略，不仅是在顺应国家“双碳”目标的大趋势，同时也通过提升用户体验推动业绩增长。反过来，业绩增长也能让海尔智家有更充足的资源更好地布局ESG。 1、绿碳计划 国内的家电市场，正在开启新一轮的“以旧换新”，给海尔智家等家电企业创造新的市场增量。这一轮“以旧换新”的核心，其实不仅仅是价格，更重要的是用户体验。 家电企业要想真正获得增长，就必须解决用户痛点，提升用户体验，满足他们在绿色化、智能化等方面的需求。 可以发现，海尔智家在这些方面做得较为出色。 今年4月17日，海尔智家启动“绿碳计划”，推出了一系列智慧科技新产品、新场景，聚焦健康、绿色、智慧、美居四大焕新主张，目的是让用户多快好省地焕新美好生活。 而通过ESG海尔智家实践的绿色采购、绿色设计、绿色制造、绿色经营、绿色回收、绿色处置“6-Green”战略，此次“绿碳计划”带来的博观冰箱比传统冰箱节能15%以上，精华

“二代接班”早已不是一个新鲜话题。近年来，随着时间的推移，那些伴随改革开放和中国制造崛起的民营企业，更多的正在经历或已完成“二代接班”。 “毛巾王子”家的洁丽雅，最近因大手笔签约多位代言人而引起讨论的九牧王，以及达利食品，越来越多二代正走向台前，为接班做准备。 “我进入达利后，从基层员工开始。我觉得，我与父辈的关系，除了是上下级关系，更是一种师徒关系。”近日，在“2024（第十六届）中国商界木兰年会”上，许阳阳做了主题演讲。身为达利食品副总裁的她，还有另一重身份，“中国休闲食品大王”达利集团创始人许世辉的女儿。 “传承是经验与责任的链接，创新需要突破桎梏、拥抱变化的勇气，让我们坚定笃行，稳步向前；以‘用心和专注’，去拥抱趋势、创造未来。”在现场演讲中，许阳阳也谈到了接班问题，并像许多人一样强调了“传承”和创新的重要性。 二代接班本不应成为中国民营企业发展的困扰。在《一点财经》看来，决定一个民营企业能不能守住的，从来不是一两个“二代”，而是企业价值观和创新精神能否延续。 品牌，要做就做“前三” 1989年，改革开放持续深化。这一年，中国银行成为世界500强，这也是中国企业首次登上世界500强榜单；这一年，民营企业的春风继续刮向全国各地，在福建、浙江、广东这些省份，一大批后来成为民营企业中流砥柱的企业成立。 在浙江杭州，娃哈哈儿童营养液一炮打响后，宗庆后正式建立了娃哈哈营养食品厂；在福建泉州，许世辉建立了惠安县美利食品厂，这正是达利食品的前身……如今，这些企业已成为中国食品饮料行业的巨擘，孵化出许多家喻户晓的品牌。 “35年前，在福建惠安一间废弃的部队营房里，父亲筹措了7000元买了一条二手饼干生产线，开始了他的创业。那间营房的租金当时好像是每月300元”，许阳阳在演讲中回忆了父辈的创业历程。 那时，善于经商的泉州人将家庭作坊生产的罐头、鱼皮花生、五香瓜子等卖往全国各地。许世

数智化浪潮正滚滚来袭，成为强劲的经济引擎。 根据国家统计局最新披露的数据，2023年中国数字经济核心产业增加值估计会超过12万亿元，占GDP比重10%左右。 对于众多企业而言，眼下思考的已经不是要不要布局数智化，而是如何布局数智化以及如何占据C位。 可以看到，在众多推出数智化服务的企业当中，中建信息取得不俗成果。最新财报显示，2023年公司实现营收约192.64亿元，同比增长2.93%；归母净利润约2.85亿元，同比增长224.28%，展现出经营韧性和业绩稳健性。 值得一提的是，在发布财报的同时，中建信息还同步了新的使命和愿景，分别是“让企业与数智连接更便捷”和“成为数智生态服务提供者”。 深入观察，可以发现中建信息取得出色业绩，正是在新使命和愿景指引下的成果。对于其他同样布局数智化的企业而言，未来要在时代浪潮中占据C位，也要成为： 生态型企业。 数智化时代的“C位” 数字经济，已经成为宏大的时代主题。从国家到行业到企业，几乎每个维度都在发力数智化，挖掘时代红利。 最近，国家发布《数字经济2024年工作要点》，其中明确提出适度超前布局数字基础设施，深入推进信息通信网络建设。 信息通信技术，也就是业内常说的ICT。为何国家提出要推进ICT建设？主要来源于两个方面。 首先，数字经济和ICT产业正在互相驱动发展。 一方面，5G、物联网等信息通信技术，本身就是数字经济基础设施的重要组成部分，能为各行业的数智化提供重要支撑；另一方面，ICT行业也在进入数智化的新阶段，迸发出新的活力。回过头来看，中国ICT行业发展分为三个阶段： 第一阶段为互联网阶段，解决计算机的互联；第二阶段为移动互联网阶段，解决人与人的互联，第三个阶段为数智化阶段，面向人物/物物的万物互联。 其次，ICT产业已经形成一个庞大的市场。 中研普华产业院数据显示，中国ICT行业规模在2023年达到5.6万亿元。推进IC

今年是中法建交60周年，两国在多个领域不断深入合作，展现出深厚国际友谊。最近，中国领导人应邀访法，并且出席了中法企业家委员会第六次会议闭幕式。两国领导人以及各界人士相聚一堂，讨论了关于产业发展、制造业优化、新能源与环保等多种议题。 60年是一个甲子轮回，寓意着承前启后、继往开来。60年来，中法互利共赢，携手谱写了无数创新篇章。如今，中国正以高水平开放推动高质量发展，加快发展新质生产力。新篇章的主题，变成了如何在现代的商品经济与市场浪潮中制造出别具特色的产品，同时又能在其中赋予中华文化新的特征。 当下，中国正在致力于拓展中法双边经贸关系的广度和深度，开辟新领域、创造新模式、培育新增长点，积极利用“从法国农场到中国餐桌”全链条快速协同机制，让奶酪、火腿、葡萄酒等更多法国优质农产品出现在中国老百姓餐桌上。 在最近的巴黎中国商务论坛中，长城五星、长城桑干、雷沃堡等多个产品集体亮相，再一次于国际交往舞台上让各界名流惊艳回味。对于长期出现在国宴、高端商务场合的长城葡萄酒而言，“大场面”并不罕见，此次却略有不同：在葡萄酒之国法兰西，来自中国的长城葡萄酒展现中华美酒风姿，在勃艮第、波尔多等全球知名产区产品面前“寸步不让”。除了秉持一以贯之的国际顶尖水准之外，同时也在席间展现出东方酒独具的风韵。 在商品经济大潮下，全球品类全面融合，文化与生活消费层面，世界正在极度扁平。中国不必像往日那般讨好西方，但另一面，“讲好中国故事”的诉求将永远存在，全球化与“文化熔炉”趋势下保持并弘扬民族文化特性，仍是历史使命，事实上，世界各国都在为之发力。这正是长城葡萄酒站上国际交往舞台带来的长远意义：在始于西方的商务酒品品类中，符合世界需求，同时具备中国风范的消费品，才真正代表大国风范。 中法持续数百年的交流史，让人回味悠长。放到更长远的视角来看，中法的相互学习与合作是改革开放的缩影，中国通过覆盖全品类的商

这个618，革新后的淘天集团来势汹汹。 一次成功的电商促销，一半取决于商家参与度，一半取决于平台激励政策，因此每一次电商大促都由商家动员与激励打前锋。5月7日，阿里妈妈公布了一系列618新政策和新机会，目的是使商家在618实现“全站助推，全局增长”。 在消费形势、渠道生态变化的背景下，商家对营销效果的精细量化需求日益迫切，一方面，商家在营销上越来越审慎，越来越注重营销效率，需要知道自己的钱花在哪儿了，效果如何；另一方面，在电商流量之外，商家们希望从全网碎片化的流量中汲取用户，获得增量。 阿里妈妈的“全站助推”，覆盖的是淘系近5亿用户，也是微博、知乎、B站、小红书、微信等站外用户。这背后是一份由阿里妈妈淘宝联盟运营的淘外生意，依托百万淘宝客，依托数字化和AI工具，它正可以助力淘系商家实现全网精细化营销。 在新营销形势下，这个中国最早探索CPS（按销售付费）模式的平台，正成长为阿里妈妈和淘系商家实现全场域生意增长的新路径。 无限活力的百万淘宝客 对大多数人来说，网购是花钱的。但对一小部分人来说，网购是可以挣钱的。当下，这一小部分中包括小红书博主、电商主播，而在内容平台、直播电商兴起前，他们中多数是淘宝联盟旗下的淘宝客。 通过推广淘系商品赚取佣金，这些淘宝客中有的大学时就赚取了人生中的第一桶金，买了车，有的宝妈通过社群运营，两年间实现从省钱达人到月入百万的蜕变…… 根据淘宝联盟官方公布的数据。2023财年，有超22万成交破百万淘客推广者，超10万+招商团长。2024财年，超百万淘客在淘宝联盟有成交，成交破千万的上千家，成交破百万的超万家。 近年来，互联网经济增长面临挑战，而从这些草根创业者身上，我们看到，这个行业仍然有巨大的生意机会。 在阿里妈妈淘宝联盟总经理承渊看来，春江水暖鸭先知，淘宝客动作更快，嗅觉更准，他们像毛细血管一样融入互联网，可以敏锐地从中找到生意增长空间。而淘宝

伊利47万股东，又等来了一个好消息。 4月29日，伊利股份发布2023年报，实现营业总收入1261.79亿元，归母净利润104.29亿元，双创历史新高，实现连续31年稳健增长。 在递交亮眼成绩单的同时，乳业巨头伊利又带了个好头，2023年度，公司拟分红76.39亿元，分红比例高达73.25%，分红比例、额度均处于A股前列。这背后起到支撑作用的是，伊利主营业务稳打稳扎，全品类全面领先，以及在技术、产品等方面领跑行业的创新能力和数智化革新能力。 持续分红、回购注销，积极提升股东回报 一直以来，伊利都高度重视股东回报，长期都以高频率、高比例分红回报股东。 据年报披露，2024年，伊利拟每10股分红12元（含税），分红金额达76.39亿元，分红比例达73.25%，分红金额再创历史新高。 公开资料显示，自上市以来，伊利的业绩一直保持长期稳健增长趋势，共计分红了24次，累计分红规模达到508.59亿元，分红次数、分红额度均长期领跑资本市场，给投资者带来了丰厚的投资回报。 除分红外，为了进一步增强投资者的信心，提高投资者回报，年报发布当日，伊利发布公告称，拟以不超过41.88元/股的价格，回购金额不低于10亿元且不高于20亿元的公司股份。回购股份将全部予以注销并减少公司注册资本。 实际上，在2023年A股市场波动加剧的大环境下，伊利就已主动回购、注销公司股份约3247万股，回购金额超10亿元。由于回购注销可以直接提升每股收益，如果叠加这部分影响，伊利整体分红率将近80%。 无论是大手笔分红，还是大额回购，都释放了伊利作为“全球乳业五强”对未来发展的强大信心。 在4月30日的业绩说明会上，伊利明确其年度业绩指引，维持2024年全年增长目标不变，并再次重申了2025年净利润率至少达到9%的目标。此外，伊利还强调，2024年，希望在业绩提升的基础上，在股东回报方面也会有更好的表现。 全

很多人的潜意识里面，银行是离钱最近、也最容易赚钱的机构。但其实，国内的股份制银行正在压力中前行，赚钱能力在下降。 表现在业绩上，股份制银行普遍出现“营收下降”“净息差收窄”等难题。透过10家A股上市股份制银行的2023财报，可以发现有三家银行的业绩具有代表性： 平安银行的营收下降幅度最大； 招商银行的资产规模最大，但营收也在下滑。 浙商银行是唯一一家营收同比增长的银行，但房地产风险在上升。 到了今年第一季度，根据最新财报来看，三家依然在延续着去年的趋势。有银行掌舵人公开表示： “要过紧日子”。 “紧日子”背后的关键原因是什么？各家银行面临着何种困局？又该如何解决？ “靠息赚钱”，难上加难 今年一季度，上市银行的赚钱能力呈现分化态势。 Wind数据显示，截至4月29日，共有42家A股上市银行公布了2024年一季度业绩报，营收同比下降的银行约为15家。其中，招商银行营收864.17亿元，同比下降4.65%；平安银行营收387.7亿元，同比下降14%。 电视剧《繁花》中，爷叔跟阿宝传授生意之道时表示，做生意必须要有本钱。对于银行而言，要扩大生意规模也必须要有本钱。这个本钱就是营收，主要来自两个部分：利息收入和非利息收入。其中，利息收入是最重要的部分，说白了就是贷款利息减去存款利息的差额。 比如，2024年一季度招商银行利息收入占比超过六成，平安银行和浙商银行的利息收入占比高达八成，绝对的营收主力军。 然而，相当一部分银行的利息收入在下滑。比如，一季度招商银行净利息收入520亿元，同比下降6.15%，平安银行净利息收入1179.91亿元，同比下降9.3%。 银行利息收入下滑背后，既源自被动受宏观经济影响，也源自主动调整业务。 首先，银行靠利息创收的难度越来越大。 去年，银行净息差（利息收入/平均生息资产规模）降到了二十年来最低水平，贷款利率已降至历史低位。在此形势下，包括招商银行

前不久，苹果静安零售店的首秀频频登上热搜。 这背后，不仅仅因为它是中国大陆最大的苹果旗舰店，还在于它的设计融入了时尚又古典的上海街区，吸引了众多市民拍照打卡。今年3月至5月，上海会持续举办“首发上海”春季系列活动，大家会看到更多知名品牌的首店秀。 部分人不清楚什么叫“首店”，它其实是指行业内有代表性的品牌在某个区域首次开设的门店。而首店经济，是指借由首店的品牌力提升消费者体验，扩大商圈知名度，增强城市商业活力。自2018年上海首次提出“首店经济”，其逐渐被当作城市经济的晴雨表。 在各大城市当中，上海的“首店数量”领跑全国——2022年和2023年，有超1000家品牌选择首店落户上海，其中包括各行业的头部品牌，比如消费电子行业的苹果，鞋服行业的耐克、餐饮行业的星巴克等等。 4月29日，零食行业里的来伊份，在上海打造的全球首家零售新空间LABmini开业。开业当天，门店的外观设计、特色产品、服务体验等吸引了许多消费者的注意。 当首店如雨后春笋般冒出之时，并非所有品牌都能取得预期效果。事实上，首店能不能火、能火多久，关键在于是否满足了大众需求。 LABmini首店：全国“新零食地标” 又到春暖花开时，越来越多的人喜欢远离城市亲近大自然，所以露营、徒步、自驾游等户外运动变得愈发流行。 其实，城市不应成为钢筋水泥构成的森林，而应追求人与自然和谐共生，让大家在城市里享受高科技带来的便利同时，也能感受自然的舒适与宁静。这样的城市，才能赢得市民的热爱，充满活力。 拿上海来说，其给人的第一印象就是国际化的大都市。但其实，上海也在构建人与自然和谐共生的蓝图。上海市政府已明确提出，将推动绿色发展并成为城市最动人的底色、最温暖的亮色。 实现这一愿景不仅仅需要政府的努力，还需要各大品牌共同参与、齐力打造。显而易见，许多品牌将旗舰店作为首店打造，在设计上尤为强调人与自然的和谐共生。比如，此前开业的苹

以年度营收利润双增长结束“五五规划”，开启新一个五年成长计划，葵花药业（002737.SZ）正在按照自己的节奏向百亿营收冲刺。 4月26日，葵花药业公告2023年公司实现营业收入57亿元，同比增长11.89%；实现归母净利润11.19亿元，同比增长29.05%。 要知道，在药价改革、两票制等行业政策与OTC市场竞争持续加剧的双重影响叠加之下，取得这样的双增长，并非易事。 按照国家统计局数据，2023年规模以上医药工业增加值约1.3万亿元，按照不变价格计算同比下降5.2%；规模以上医药工业企业实现营业收入29552.5亿元，同比下降4%；实现利润4127.2亿元，同比下降16.2%。 大势不利，葵花药业何以保持住自己的增长节奏？ 自2014年12月完成A股中小板上市之后，葵花药业除了在2019、2020外，其他年份均保持着两位数的营收增速，近三年连续刷新营收历史新高，增长动能充沛。 事实上，尽管2019年、2020年公司增长势头被打乱，但也恰是在市场震荡期葵花药业重组了管理层，通过一系列调整，才得以在后期全行业陷入“滞涨”时，率先走出整理期。 在2023年度报告中，管理层明确提出公司“六五规划”的核心目标——总营收破百亿。也就是说，未来五年内公司销售规模接近翻番，年复合增长率要达到11.9%以上。 凭借着“葵花”“小葵花”两大品牌的建设和市场营销模式的构建，葵花药业作为家庭常用药产品提供商的定位在市场中牢固树立，这是其冲击百亿营收规模的最根本。 同时，公司拥有药品批准文号 1126 个，产品线覆盖“儿童用药、消化系统、呼吸感冒系统、风湿骨病系统、心脑血管系统、妇科、大健康”等领域。 在这些赛道上，葵花药业已经形成了以护肝片、小儿肺热咳喘口服液/颗粒为“塔尖”的金字塔形产品矩阵。 塔尖10亿级销售，塔基千万级销售，且阵列不断扩大，所以说葵花药业为宝藏药企并不为过。 而品牌与品种

今天的东软医疗，已不再掩饰锋芒与雄心。 在4月中的第89届中国国际医疗器械博览会（CMEF）上，打出“全线高端，全栈智能”的东软医疗，携30余款高端影像设备、解决方案及先进部件，重装登场。 其中，0.235秒超宽体CT、里程碑之作3.0T双能磁共振、NeuRoboAngio-CT一站式智慧导管室等产品备受外界关注，这也是东软医疗在优势领域撬动高端市场的支点。 作为医疗器械行业最大规模、最高规格的展会，CMEF早已成为中国医疗器械市场和行业企业发展势头的一个风向标。参展企业的展台面积、产品阵容和行业声量，无不微妙地向外界传递着各种讯息。 观察今年CMEF展，东软医疗、联影医疗、迈瑞医疗等为代表的本土医疗器械品牌，都在宣告一种角色的转化——医疗装备全面迈入智能时代，本土品牌正在由“追赶者”转变为“引领者”。 基本达成中低端市场的“进口替代”目标后，锚定“智能化”这个行业关键词的中国医疗装备企业，如今在高端市场上也逐渐把话语权揽于手中。 从技术蓄力到市场发力，我们依旧以中国医疗设备行业最为典型的样本——东软医疗，来描绘 “全球医学影像解决方案及服务引领者”的成长曲线。 过往那个潜心突围关键技术、核心部件，强化优势品类、不断完善产线的东软医疗，现在终于迎来爆发期。 第89届中国国际医疗器械博览会，东软医疗携30余款高端影像设备、解决方案及先进部件亮相 “2024年是东软医疗多年研发投入成果大爆发的一年，东软医疗过去几十年的技术积累成果得以转化，目前公司8条硬件产品线全部进入行业高端。” 诚如东软医疗CEO武少杰所说，遣出历史参展CMEF以来最大一次展台面积和产品序列的东软医疗，已不惧与任何对手在高端市场掰腕。 东软医疗，底气何来？ 壹|重剑出鞘 高端局突围战 高不高端，先看重器。 CT于26岁的东软医疗是有着极其特殊意义的重器。当年刘积仁带领着一众科研人员“手工”敲打出第一台国产

“创新赋予资源创造财富的能力，事实上创新本身也创造了资源。”现代管理学之父彼得·德鲁克在其著作《创新与企业家精神》中写下的这一席话，成为伊利今天最好的映照。 4月29日，伊利股份发布2023年度财报。这家全球第五大、亚洲第一大乳企，再次给市场交出一份令人侧目的答卷。 财报数据显示，公司2023年营业总收入1261.79亿元、归母净利润104.29亿元，再创历史新高，实现连续31年稳健增长。 公司奶粉及奶制品2023年营收275.98亿元，同比增长5.09%，整体奶粉销量已跃升至中国市场第一。 婴幼儿配方奶粉零售额市占份额提升至约16.2%，增速领先行业。金领冠以高增长态势稳居行业龙头位置。2023年，金领冠珍护成为母婴渠道最畅销大单品；塞纳牧增速50%，问鼎有机奶粉第一。 而在儿童奶粉赛道，伊利QQ星摘得品牌力、市占份额双料第一。 如果说在各个细分乳饮料领域的市占率提升，还可以归功为大企业规模效应带来的惯性增长；那么，在经济进入下行周期、出生率持续下降的当下，伊利在奶粉细分领域依然实现逆势上扬，这就非常耐人寻味了。 就在近期，权威调研机构尚普咨询在日前根据最新调研数据，还向伊利集团颁发多项“第一”认证证书： 2023年度伊利集团奶粉在中国大陆奶粉全渠道市场全年销量排名第一； 伊利金领冠塞纳牧，斩获中国大陆婴幼儿有机配方奶粉全渠道市场销量第一[1]； 伊利QQ星儿童奶粉成为“中国儿童奶粉销量第一”。 △尚普咨询集团向伊利奶粉颁发多项“第一”证书 企业们在节衣缩食度过这个冬天，降本增效前所未有地成为企业经营的主旋律。而伊利奶粉用行动告诉市场，总有机会在冬天发生，永不止步的创新才是穿越周期、提升行业天花板的不竭动能。 产品创新，一端是科研一端是市场 做品牌，产品永远是第一性原则。因为产品是品牌与消费者沟通最直接的渠道，产品体验如何，成为拉动消费者再次消费的直接动因。伊利集团旗

2024年，对厨电行业来说是直面挑战的一年，也是充满希望的一年。 一方面，在去年迎来久违复苏的基础上，今年行业增长承压，增长难题成为压在每个厂商头上的一座“大山”。另一方面，随着新一轮以旧换新政策落地，以及城镇化转向高质量发展，年轻消费群体的崛起，新技术的应用，厨电行业迎来了新的发展机会。 根据《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，国家将有序推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，厨电也将受益于此。 进入新时期，头部厨电厂商对于接下来该如何增长有了更清晰的认知，做好了迎接“存量换新+品质升级”这一新增长阶段的准备。 “伴随着消费分级，中国厨电产业正在经历全新的发展阶段，以健康、整体、智能为核心的厨房生活变革不断提速。”在4月24日晚发布的2023年年报中，老板电器除了公布亮眼的业绩的同时，还展现了一系列新品类、新技术、新运营探索。 财报显示，过去一年，老板电器“实现语音控制、声纹识别、多种方言识别”，“IoT平台搭建完成，支持亿级设备长连接”，“图像及 AI 算法升级，应用于食材及烹饪成熟度识别，实现在一体机产品中的突破应用”…… 当下的厨电行业正在经历消费人群、技术等方面的代际更迭，新一代消费群体的崛起以及AI、大数据等新技术在厨电行业的渗透，都在推动这个行业走入新时代，对于厨电企业来说，这个行业仍然存在巨大的分化增长机会。 而作为厨电龙头，老板电器在把增长作为企业本分的同时，也有能力，有责任以新思路、新技术、新模式引领厨电行业不断破局，从而找到新机会，求得新增长。 行业分化机会 在家电行业迎来慢增长时代的大背景下，厨电行业在经历几年的高速增长后也步入了低速增长阶段。 2023年，厨卫行业迎来了久违的复苏，奥维云网（AVC）数据显示，厨卫大盘（烟、灶、电热、燃热、消、洗、嵌、净、集成灶）零售额1669 亿元，同比增长5.3%。其中，刚需品类（烟、灶、电热、燃

只拘泥于通过上市公司的年度财务数据来评价其价值和潜力，往往像是盲人摸象。 近日，华大基因（300676.SZ）发布了审计后的2023年度财务报告。尽管业绩指标来看，公司出现同比较大幅度的波动，但这并不能说明其增长动能的衰竭。 那么要如何判断华大基因未来的走向呢？我们认为短期看调整，中期稳增长，长期靠创新，而在这三个维度上，华大基因仍有足够的确定性。 事实上，在全球范围内基因测序服务行业正处在弱周期的市况中，前些年过热的行业投资后遗症也放大了行业的不景气，这是基本的行业背景。 在这个阶段上，对于行业上市公司而言，最快最显效的改变就是来自财务和运营等方面的调整。从华大基因的年报公告里，我们也能找到公司针对当前行业态势已经采取了一系列的调整方案。 回归到上市公司价值体现上，成长性依然是公司中期走牛的源动力。 自从近一两年人类基因组测序已经被打到了100美元的成本区间，基因测序服务的大规模应用潜力就被打开了新的空间。 所以作为“全球屈指可数的科学技术服务提供商和精准医疗服务运营商”，华大基因稳固中期增长的基本盘是有足够发展空间的，就看公司如何更敏捷把握新的市场机遇。 华大基因总部鸟瞰 图源：互联网 在华大基因2023年报中还藏着这样一句话：展望未来发展，华大基因将致力于以新技术提升生命科学新质生产力。这是奠定公司长周期发展向上的核心主线。 生命科学发展进步和普及应用的新经济形态，已经被列入国家战略规划中。《“十四五”生物经济发展规划》中，明确提出将坚持创新驱动，加快突破生物经济发展瓶颈，实现科技自立自强的根本。 这不正是当前热议的“新质生产力”吗？这不正是国内基因全链龙头华大基因未来成长的关键因子。 总之，在弱周期市场中，华大基因这种领袖级公司反倒是容易凸显价值。 壹|降本增效 弱周期调整 2023年的业绩承压非华大基因一家之难，而是整个行业共同面临的困境。 事实上，受前两年特殊