社区

港股研究社讯，5月16日，小鹏汽车在巴黎举行小鹏G9上市发布活动，正式进入法国市场。2024款小鹏G9在法国售价区间为59990~73990欧元，折合人民币售价区间约为470000~580000元，计划今年7月开启交付。 $小鹏汽车-W(09868)$ 发布会资料显示，G9在法国提供三种版本，包括标准续航、长续航后驱和高性能四驱版，建议零售价分别为59990欧元、63990欧元和73990欧元。 这款4.9米长的SUV拥有78.2 kWh或98 kWh的电池容量，动力输出从后驱版的230千瓦（312马力）到全驱版的405千瓦（550马力）不等。G9 Performance版能在3.9秒内完成0至100公里/小时的加速。续航方面，后驱版分别为460公里和570公里，而高性能四驱版的续航为520公里。基于800V高压平台，G9支持300kW的充电功率，能在20分钟内从10%充至80%。 小鹏汽车表示，自5月15日起，法国客户即可通过小鹏经销商订购G9 SUV。G9最初于2022年9月在中国推出，2023年9月推出了2024款，起售价为人民币263,900元。与此同时，小鹏汽车的另一款SUV G6也在法国市场推出，与G9类似，G6也支持快速充电技术。 根据CNEVPost的数据，小鹏汽车在2024年1月至4月期间共交付了31,214辆汽车，同比增长23.33%。G9和G6的交付量分别占总交付量的19.77%和21.05%。面对国内市场的激烈竞争，小鹏汽车今年加大了对海外市场的拓展力度。 此前，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在农历新年后的第一个工作日表示，2024年将是小鹏汽车国际化战略V 2.0的开局之年。迄今为止，小鹏已在多个地区建立了经销商合作伙伴关系，包括阿联酋、埃及、泰国、新加坡、香港、澳

港股研究社讯，亚信安全（688225.SH）于2024年5月17日宣布，计划通过其两家全资子公司亚信津安和亚信成都，与科海投资及智能基金共同出资设立亚信津信，通过亚信津信与亚信津安共同出资设立亚信信宁，并由亚信信宁出资设立境外全资子公司作为收购主体，以现金方式收购收购SKIPPER INVESTMENT LIMITED持有的亚信科技（01675.HK）19.236%或20.316%的股份；，交易对价分别为17亿、17.96亿港元。 $亚信科技(01675)$ 此外，亚信安全还将通过表决权委托的方式，获得田溯宁及其控制实体在亚信科技中的表决权。 交易完成后，亚信安全将成为亚信科技的控股股东，两家公司合并报表后，预计将成为一家收入超过100亿元人民币、员工近1.5万名的软件企业。 此次交易完成后，亚信安全将成为亚信科技的控股股东。资料显示，亚信科技的业务包括软件产品、解决方案及服务，而亚信安全则专注于网络安全。 根据亚信安全发布的2023年财报，公司营收为16.08亿元，同比下降6.56%，净利润亏损2.9亿元。毛利率下降至47.82%，主要由于解决方案类业务成本投入增加及云网虚拟化业务毛利下降。尽管如此，亚信安全在研发上的投入增加了38.54%。 而亚信科技近日发布的2023年业绩报告则显示，公司营收达到78.9亿元，但净利润同比下滑38%，为5.1亿元。而对于两家公司重组，亚信科技董事会表示，此次交易将有助于加深“云网安”的全方位协同。 亚信科技的“三新”业务，包括数智运营、垂直行业数字化、网络支撑系统，去年收入占比为36.7%，同比提升3.4个百分点。亚信安全的实控人田溯宁也对亚信科技的未来充满信心，并计划到2025年实现业务规模超百亿元，新业务占比超50%。 据悉亚信科技将继续探寻外部

港股研究社讯，5月17日。零跑汽车公布了其2024年第一季度的财务报告。报告显示，该公司权益持有人应占亏损为10.13亿元，较去年同期的亏损有所收窄。 $零跑汽车(09863)$ 此外，2024年第一季度零跑汽车的季度收益达到了34.86亿元，同比增长了141.7%，但环比有所下降。对此，零跑汽车表示，收益的增长主要得益于产品市场认可度提升和产品矩阵的丰富化，而环比下降则是由于全系车型的焕新升级、春节假期的季节性影响以及生产销售的调整。 在经营方面，零跑汽车的毛亏率有所改善，从2023年同期的7.8%降至1.4%。同时，公司的销售成本也有所增加，达到了35.34亿元，较去年同期增加了127.2%。 在产品交付方面，零跑汽车的表现十分亮眼。T03、C11、C01和C10四款车型的交付量分别交付9,433辆、12,122辆、3,998辆，同比分别增长140.3%、129.1%和209.4%。此外，C10车型的交付量也达到了7,857辆。截至2024年3月31日，零跑汽车的销售网络已经覆盖了182个城市，共有510家门店。

港股三大指数再度刷新阶段新高，恒生指数正在蓄势待发冲击20000。盘面上， 大型科技股多数上涨支撑大市维持涨势，阿里巴巴大涨近7%表现较佳，百度、腾讯、京东均有涨幅；据悉多部委成立联合工作组，酝酿推出房地产“重大举措”，内房股高开低走，雅居乐集团、龙湖集团等多股仍维持上涨行情。 $腾讯控股(00700)$ 最近港股市场持续上涨，恒指自4月19日以来日均成交额均在千亿港元以上，昨日更是突破2000亿港元，港股流动性也随着市场回暖而改善，今日成交额再次破千亿港元，达到1726亿元。相比昨日，市场稍微谨慎了一些，但整体还是非常乐观。 有投行人士认为，当前外资正回流港股，短期内外资共振驱动港股走强。目前港股行情才刚刚开始，处于第一阶段，今年港股市场的行情至少是季度性的，甚至是年度性的，相比美股等发达市场，目前港股性价比更高，因此建议积极做多中国股市。 事实上，4月份以来，美债收益率在高位震荡，压制了美、日等估值较高的资产，但并没有引发全球系统性风险的担忧。海外机构投资者如今愿意寻找更具性价比的机会，回流港股“洼地”，推动港股的空头回补，进而吸引内资加仓。港股行情第二阶段的驱动力，将是核心资产基本面改善。下半年中美经济相对动能更有利于中国资产，从而吸引更多的内资和外资做多资金增持港股。 Wind数据显示，从4月17日至5月15日，在4641只权益类基金（仅计算初始基金，且不包括联接基金；下同）中，有34只区间涨幅超过20%，其中28只产品今年一季度的港股投资市值占基金资产总值超过70%。而在已投资港股的1727只基金产品中，除了十余只基金产品外，几乎全员上涨。 涨幅较大的有跟踪港股通互联网和恒生互联网科技业的主题产品，例如包括易方达中证港股通互联网ETF在内的7只产品区间上涨均超过23%。部分投资港股

红网时刻新闻5月17日讯（通讯员 常红）5月17日，泓盈城市运营服务集团股份有限公司（下称“泓盈集团”，股票代码2529.HK）在香港联合交易所主板挂牌上市。 泓盈集团成立于2015年9月，为长沙城市发展集团有限公司（下称：长沙城发集团）下属子公司，是一家国有城市服务及运营提供商，业务主要包含物业管理服务、城市服务及商业运营服务三大板块。 自成立以来，泓盈集团始终坚持深化国有企业改革、走市场化道路，不断强化内生动力、提升市场竞争能力，积极推进转型升级，重点把握城市治理体系和治理能力现代化的趋势，顺应不断增长的现代化城市治理需求，持续拓展城市空间服务和城市资源运营的深度和广度，以响应国家的城市化、现代化和人们对美好生活的追求。 泓盈集团上市，将填补长沙国资香港上市企业空白，成为首家IPO上市的长沙市属国资子公司、湖南省首个IPO上市城市运营服务企业。同时也是深入落实长沙市委市政府、市国资委国企改革三年行动任务的典型代表，将极大增强国企核心竞争力，通过企业上市破零倍增公司经营规模和实力，拓宽融资渠道，实现高质量、跨越式长足发展，步入“打造具有核心竞争力的市场主体”的快车道。 与此同时，泓盈集团上市也是长沙城发集团践行国企聚焦主业、促进国有经济结构优化调整、探索新发展模式的关键一步，将有效促进建立更加成熟的现代企业制度，全面实现市场化转型，优化企业治理效能，通过资产资本化、资本证券化推进国有资本有序流动，不断放大国有资本动能，进一步全面实现高质量发展。 据悉，泓盈集团作为一家国有城市服务及运营提供商，旗下有物业、商管、园林、停车场、照明5家专业子公司，为客户提供广泛的服务，打造植根于城市的有凝聚力的业务布局。根据服务特点及行业标准，公司提供的服务分为三类：物业管理服务（包括对公共物业、商业物业和住宅物业的各种物业管理服务以及增值服务）；城市服务（包括园林绿化及工程、照明系统运

港股研究社讯，5月17日，中国最大的AI互动终端网络公司趣致集团（00917.HK）宣布今日正式启动招股程序。每股定价不超29.7港元，每手200股，5月22日结束招股，预期5月27日挂牌港交所主板。 本次IPO全球发售股份共1970.4万股，其中公开发售股份197.04万股，国际发售股份1773.36万股。招股说明显示，成立于2013年的趣致集团，专注于快消品户外营销服务，运营技术驱动的自动贩卖机网络，提供气味散发、动作识别及语音交互等互动功能，有效提升消费者体验。 截至2023年底，该集团在全国22个城市部署了7543台自动贩卖机，拥有约1,590万年度活跃用户，并为472个品牌客户提供服务，覆盖饮料、食品、日用品等行业的前100新兴品牌中的74个。按2023年收入计，趣致集团是中国第四大快消品户外营销服务提供商，市场份额达1.2%。 财务数据显示，公司2021至2023年收入分别为5.024亿元、5.536亿元和10.067亿元人民币，复合增长率41.56%；毛利分别为3.455亿元、3.346亿元和5.353亿元人民币，复合增长率24.47%。 值得注意的是，目前，基石投资者北方证券旗下金利富通有限合伙基金已认购超7800万港币。而在IPO前，该集团已成功吸引9轮投资，最新投前估值为41.59亿元人民币，参与投资的包括源渡创投、BPC、君联资本等多家知名机构。可见市场对趣致集团拥有一定信心 据悉，其此次预计全球发售所得款项净额约4.65亿港元，募集资金将用于扩展自动贩卖机网络、优化营销服务、提高品牌知名度、加强技术研发、寻求战略联盟与收购，以及一般企业用途。 $趣致集团(00917)$

古人说“三十而立”。三十岁不仅是人生的分水岭，也是企业的关键拐点。 $美丽田园医疗健康(02373)$ 成立于1993年的美丽田园，是中国美业三十年发展史的亲历者。去年上市后，这家公司也成为观察下游美容服务机构的重要窗口。 近期，美丽田园接连发布2023年年度报告和ESG报告。我们注意到，这家公司迎来了一轮持续数月的上升行情。据统计，今年以来，美丽田园股价累计涨幅近40%。 图源：富途 美丽田园为何在资本市场展示出一路向上的势头？笔者结合其年报和ESG，思考并回答了三个关于美业发展的问题：这些答案或许能解释为何投资者看好这家公司。 一、美丽田园商业模式是否具备稀缺性？业务间协同关系能否推动公司突破扩张边界？ 美丽田园的股价一路向上，一大原因就是公司作为中国双美服务机构龙头，在生活美容领域沉淀的客户资源丰富，基于此打造了“第二增长曲线”。 近年来，随着消费者对健康和自然的关注增加，天然、无刺激、无创伤的轻医美项目越来越受欢迎，轻医美行业呈现出蓬勃发展的态势。为了适应市场结构的变化，很多传统生美企业主动转型，开拓轻医美业务板块。 然而，“生活美容医疗化，医疗美容生活化”并非易事。随着市场角度普及，社媒平台发展，消费者对美容护肤的需求不再像从前那样盲目，生美的人、货、场被重构，这对于传统美容院的经营思维转变带来了较大考验。 这一背景下，美丽田园“双美融合”闭环供给的产品和服务外延快速形成，凸显公司品牌力和门店运营能力。根据2023年财报，美丽田园医疗美容服务2023年该业务收入人民币8.5亿元，同比增长37.1%，占总收入比重已近40%，第二增长曲线大势已成。 同时，美丽田园也在加速布局亚健康医疗服务赛道，包括今年收购奈瑞儿旗下的2家中医诊所，“三美”（生美、医美、保健）商业模式持续完善。 细

今年以来，比亚迪开启新一轮价格战，北京A级车展开幕、小米su7发布，新能源汽车行业的好戏持续在上演。 $比亚迪股份(01211)$ 乘用车似乎已经平稳度过新能源转型的“阵痛期”，但不曾想，工程车也要遭此“磨难”。近日，博雷顿，一家专注于设计、开发以新能源为动力的工程机械制造商，正式向港交所递表招股书。 那么，这样的博雷顿能否受到资本青睐？ 从市场角度看，博雷顿已经站在“双碳”战略的风口之上，国内新能源装载机市场渗透率在2023年首次突破10%，预计新能源主要工程机械渗透率将在2028年达到33.7%。 从销量角度看，“全国每三辆纯电动装载机，就有一辆产自博雷顿”，实力不容小觑。 根据灼识咨询资料，2023年按出货量计，博雷顿在中国所有新能源装载机及新能源宽体自卸车制造商中分别排名第三、第四，市场份额分别为11.2%、8.3%，为该两类新能源工程机械前五大制造商中唯一的纯粹制造商。 营收方面，近三年，在过去的2021年、2022年和2023年，博雷顿的营业收入分别为人民币2.01亿、3.60亿和4.64亿元，相应的净亏损分别为人民币0.97亿、1.78亿和2.29亿元。 分产品来看，博雷顿的收入主要来自销售新能源装载机、新能源宽体自卸车、新能源牵引车等产品，以及备件及配件（包括动力总成及充电桩），少量自租赁该等产品产生租金收入。 自2021年至2023年，博雷顿的新能源装载机及新能源宽体自卸车的出货量分别由144台增至507台及由11台增至96台，复合年增长率分别为87.6%及195.4%。 灼识咨询资料显示，按2023年的出货量计算，博雷顿在电池容量超过650千瓦时的电动宽体自卸车市场中排名第一。 站在风口中又拥有通过市场考验的产品，同时业绩也已经开始兑现，似乎没有理由可以冷待博雷顿。

SaaS企业，似乎都脱离不了“亏损”的宿命。 以营销及销售SaaS解决方案提供商迈富时为例，5月16日，迈富时正式登陆港股，截至当日收盘，股价上涨18.46%，报51.65港元，市值达到121.46亿港元。 $迈富时(02556)$ 可以看出，作为初登股市舞台的选手，吸引了不少关注。不过，公司成长性能否撑起市场期待呢？目前来看，还是存在一些不确定性因素。 招股书显示，2021-2023年，公司年内亏损分别约为2.73亿元、2.16亿元、1.69亿元，三年累计亏损约6.6亿元。 而这也是庞大成本支出的“副作用”。根据招股书，2021-2023年，迈富时销售及分销开支分别为2.84亿元、3.15亿元、3.27亿元；研发开支分别录得1.6亿元、2.24亿元、2.10亿元。 不过从行业视角来看，迈富时现阶段的难盈利其实也可以理解。 据了解，迈富时所在的营销及销售SaaS赛道，市场极为分散，前五大参与者的合计市占率不足10%。迈富时虽然占据第一，但是其市场份额也仅达到2.6%，与其后玩家并没有拉开太大差距。 这种情况下，为了稳定获客、扩大市场规模，加码投入以增强产品技术优势、打开市场声量，也成为迈富时的必选项。 当然，成果还是较为显著的。据悉，迈富时有T云、珍客两款代表性产品。其中，T云主要是一站式营销SaaS，主要用于用户平台搭建、内容生成、内容发布、数据分析；珍客是结合主流社交平台实现综合客户关系管理和数据分析的客户资源管理平台。 另外，招股书显示，截至2023年12月31日，迈富时拥有237个功能模块可供SaaS产品使用，以匹配用户个性化需求。 而依托产品优势，迈富时的营收也在持续增长。招股书显示，2021-2023年，公司收入分别为8.7亿元、11.4亿元、12.3亿元，复合年增长达到18.

港股研究社讯，百度在最新的财报电话会上宣布了一系列人工智能领域的进展，其中包括文心大模型API的广泛接入。继与中国三星、荣耀合作后，小米、OPPO、vivo等手机品牌也已接入文心大模型API。此外，合作领域正在向PC和电动汽车行业扩展，联想和蔚来汽车也已与百度达成合作。 百度创始人李彦宏强调，智能设备领域的拓展为文心大模型提供了被更广泛用户采用的机会。自发布以来，百度不断降低文心大模型的推理成本，目前日调用量达到2亿，而文心一言3.5版本的推理成本仅为3.0版本的1%。这一成本降低使得更多企业愿意在文心一言上进行应用程序的测试、开发和迭代。 百度还推出了AgentBuilder、AppBuilder和ModelBuilder三大开发工具，以及基于文心大模型旗舰版3.5和4.0版本的三款轻量模型。这些工具旨在帮助开发者和企业创建智能体、开发AI原生应用和定制模型，降低开发门槛，提升效率。截至4月中旬，飞桨社区上的开发者数量已达1300万人。 值得注意的是，百度2024年第一季度的财报显示，公司实现总营收315亿元，同比增长1%，净利润70.11亿元，同比增长22%。其中，智能云收入同比增长12%。 对此，李彦宏称“云在这个季度表现不错，最关键的还是因为AI，百度这个季度基本是把AI应用的开发门槛打下来了。我们对人工智能技术栈端到端优化，继续推动本季度智能云收入增长。” 同时他还提到接下来在AI搜索、自动驾驶业务方面的关键计划。“搜索在AI时代最可能成为‘杀手级应用’，百度计划加快推出和采用新的产品功能，比如生成多模态的、能够实现多轮互动的搜索结果。”李彦宏称。 $百度集团-SW(09888)$ $百度(BIDU)$