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经济观察网 记者 胡艳明 截至4月30日，六家国有大行均发布了2024年第一季度业绩报告。 工商银行（601398.SH）、农业银行（601288.SH）、建设银行（601939.SH）、中国银行（601988.SH）的营业收入和归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）均出现下降。此外，邮储银行（601658.SH）在营业收入增长1.44%的情况下，净利润下降1.35%；交通银行（601328.SH）营业收入下降0.03%，归母净利润则增加1.44%。 中金公司研报称，预计2024年第一季度上市银行营收同比下降4%，净利润同比增长1%，盈利增速较2023年继续走弱。 1个月前，国有大行高管们在2023年度业绩发布会上还在感叹业绩来之不易、探讨如何稳住息差。2024年一季度业绩显示，银行的经营继续承压。 四家国有大行营收、净利润双降 年报显示，六家国有大行2023年的营业收入有升有降，但净利润均实现了正增长。仅工商银行、建设银行的营业收入出现负增长，分别同比下降3.73%、1.79%；中国银行的营业收入同比增长6.42%；邮储银行的营业收入同比增长2.25%；农业银行、交通银行的营业收入分别同比增长0.03%、0.31%。 经济观察网根据上市银行一季报整理 在2024年第一季度，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行的营业收入和净利润均出现下降。工商银行的营业收入为2198.43亿元，同比下降3.41%，在国有大行中下降幅度最大；建设银行的营业收入同比下降2.97%，中国银行的营业收入同比下降3.01%。仅邮储银行实现营业收入正增长，同比增长1.44%。 从营业收入的结构来看，四家国有大行的利息净收入和中间收入都在下降。具体而言，工商银行一季度实现利息净收入1614.01亿元，同比下降4.16%；非利息收入为584.42亿元，同比下降1.25%。建设银行一季度实现利息净收

$中国银行(03988)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $商汤-W(00020)$

自2023年以来，中国银行涨幅超过60%，在六大国有银行同期股价涨幅中排名第二。 文/每日财报 仲宇 2023年，全球经济动能趋于弱化，经济环境愈发复杂、严峻，中行在不确定性上升的大背景下坚定支持国家战略：对内服务实体经济、维护金融稳定，谱写五篇大文章；对外保持全球化经营领先地位，助力人民币国际化；业绩上顶住宏观压力录得营收、利润同比双增。 对于中国银行这位实干家，市值持续创新高是对其最直观的认可，2023年以来累计涨幅高达60%，在六大国有银行里涨幅排名仅次于农业银行（同期涨幅67%），排名第二。 业绩增长喜人，效益提升仍有空间 2023年，中国银行营业收入同比增长6.41%至6228.89亿元，增速在国有六大行中最高，其中“利息净收入”4665.45亿元，同比增长1.58%，占比下降3.56个百分点至74.9%，“非利息净收入”大幅增长23.98%至1563.44亿元，为中行业绩的主要增长动力。 但是，《每日财报》也注意到，6.41%的营业收入增速仅拉动扣非归母净利润同比增长1.99%，直观表现为增长效益有待提升。 从大类资产结构上看，中行生息资产为29.26万亿元，同比增长11.69%，计息负债为26.69万亿元，同比增长10.63%，整体上看配置效率有所提升（生息资产增速较计息负债增速高出1.06个百分点），但是营业收入增速不及规模增速显示出中行规模增长转化率不足，主要原因在于核心借贷业务承压及业务结构分化： （1）零售端收益率最高但增长乏力，2023年个人贷款平均余额为5.71万亿，同比增长仅2.72%；但结构上有所优化，“房贷”占比下降4.76个百分点至73.24%，在持续加大消费金融拓展力度，充分发挥促销费稳增长的目标下，信用卡和消费贷款等同比增长8.45%和35.69%。 此外，2023年中行在内地全量个人客户同比增长3.8%至5.25亿户，来自内地

整体来看 •      除了钢企逐步复产以及海外供给的波动因素外，本周政策层面再度释放出对行业终端需求的积极预期，这些利好因素共同推动了矿石价格的进一步上涨。展望未来，随着供给端扰动逐渐趋于平稳，钢企利润修复所带来的复产逻辑仍然是矿石价格上行的主要驱动力。 $F山证铁矿石(03047)$ 供给方面 •      全球发运总量2392万吨，周度减少854万吨，45港到港总量2528万吨，较上周环比增加92万吨。 •      澳洲飓风的影响已暂时平息，全球矿石发运因澳洲发运的复苏而逐渐回升。目前，除了FMG之外，四大矿山均已公布了一季度的财务报告。值得注意的是，其余三家矿山并未调整其财年发运目标，因此，我们预计这三大矿山将维持先前的发运计划，从而推动澳洲整体发运量的回升。然而，在巴西方面，由于Vale对发运节奏的把控以及北部港口持续受到降雨的困扰，预计其发运将受到一定限制。 需求方面 •      247家钢厂高炉开工率78.86%，环比上周增加0.45个百分点 ，同比去年减少5.73个百分点 ；高炉炼铁产能利用率84.59%，环比增加0.54个百分点 ，同比减少6.91个百分点；钢厂盈利率48.48，环比增加10.38个百分点 ，同比增加6.06个百分点；日均铁水产量 226.22万吨，环比增加1.47万吨，同比减少19.66万吨。 •      钢企的利润水平近期得到了进一步的修复，不仅超过了去年同期的水平，而且这一积极的趋势还在不断推动当前以

根据技术系统分析中国银行上升机会率39.5%，RSI数值70，指标信号有5个看好指标，2个看淡指标。即市阻力位3.44，若升穿阻力位上望3.504。即市支持位3.3，跌穿则有可能下试3.24。$中国银行(03988)$ Y模型分析在上周五点评3988新高或阶段新高。继续看好则留意认购证，比如16978和16427，行使价3.5元，实际杠杆7.7倍。 温馨提示：以上内容来自Y模型分析和港股数据系统分析，仅供参考不构成任何投资建议。更多个股份析可主页咨询了解。