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$跟谁学(GSX)$  跌，，，， ，，

6月28日，灰熊做空蔚来的事件引起各方关注，灰熊在做空报告中指控蔚来通过提前确认营收、转移折旧和销售超量电池来虚增收入和夸大盈利能力。蔚来方面表示，该报告并无依据，其关于本公司信息包含许多错误、无根据的推测以及误导性结论和诠释。之后，摩根斯坦利、JP摩根、大和资本市场等多个国际投行也对灰熊这份做空报告的细节进行了驳斥。灰熊此次做空蔚来的依据是否属实，还得让子弹飞一会。其实不仅仅是蔚来，近年来，瑞幸、跟谁学、新东方等公司被做空的事件层出不穷。做空一词频繁出现，做空机构好像都是邪恶的反派角色。为了更好的理解做空的原理、过程和正负效应，我们从一些案例出发进行展示与分解。就像“市场里卖杯子”A股大多通过持有股票来挣钱，知道股票会上涨，买入股票并持有等它上涨后卖出，这也叫做多。那什么是做空呢？刚好相反，如果知道股票会下跌，卖出股票等它下跌后买入。用泡茶杯举一个例子。我有一个泡茶杯，今天上午在旧货市场价格100元一个，我知道下午这杯子要降价。于是我先卖出去拿到100元；中午，旧货市场上不知道谁用喇叭喊 “据调查，这泡茶杯材质不行”的消息；到下午了，杯子果然变成了90元，那我想喝茶呀，那杯子一直用挺好的，所以我再用90元把杯子买了回来。一来一去，我杯子还在手上，还多了10元钱。老股民肯定不陌生，把杯子看做股票的话，这就是A股的做空机制——“做T”。其实做T的总价值是不变的，上午我有一个100元的杯子，下午我有10元钱和一个90元的杯子，都是100元，但如果我不操作，下午就只有一个90块的杯子了，只能说这次操作避免了下跌带来的损失而已。我想通过做空净赚该怎么操作呢？依然用泡茶杯举例，上午杯子100元，我还是知道下午杯子就要变成90元了。而我手上没有杯子，但我知道隔壁张三有一个泡茶杯，我问张三借到了杯子，表示下午还杯子加1元钱租金，还是和同样的操作，上午卖后中午消息出现下午再买，我手上有一个

2018年创新工场组织兄弟会美国行文/曾庆雪收到建平兄的新书，内心激动不已。2015年我刚入行做记者时，他已经是互联网、科技及商业界的知名记者了。2018年创新工场组织兄弟会美国行2018年创新工场组织兄弟会美国行，我们同游硅谷、纽约。建平兄说“我晚上可是不睡的哦！”原来他白天采访，晚上熬夜写稿，天天“雷”打不动，让我记忆尤深。三体运动会关键是他身体还倍好，三体运动会一鼓气跑了7公里，果然创业要有好身体。后来去纽交所参观，正好遇到一家海外公司上市，我们俩冒雨，在门口帮他拍了张照片。因为专业素质过硬，建平兄深受创业者喜爱。公司上市时，他都会排到必邀名单前列。滴滴、快手、拼多多、小鹏、理想、蔚来……他曾两年飞行60多万公里，往返纽约20多趟，被称为“国内IPO报道第一人”。“识于微时，守于经年”，他在行业深耕多年，勤奋敬业，结交了一大批创业者，结下了深厚的友谊。他深得大咖器重，本书获得开复老师作序力推，雷军确定书名，俞敏洪、徐小平、江南春等人联袂推荐，阵容可谓豪华。刀光剑影、峰回路转、恩怨纠缠，成功失败逆转，高光至暗交织……他用跌宕起伏的语言，记录了几十家公司的“光荣与梦想”，绘就了一幅现代商业版《千里江山图》，“上市风云”可谓名副其实！“笔墨写春秋，挥毫斥方遒。”当初做商业记者时，我曾有雄心壮志写一本书，复盘移动互联网10年来荜路蓝缕、栉风沐雨的创业史，无奈资料、耐心、能力不足，只好搁置。现在看了这本书，正好弥补了当初的遗憾。书中记载的很多公司我都有接触，给不少创始人做过专访，如拼多多、触宝、小牛电动、跟谁学，见证了他们从小到大的成长过程。除了人前的鲜花与掌声，更多了解了创业的艰辛和不易。越来越对成功心怀敬畏，对失败心存包容，“没有人能随随便便成功”，失败也同样值得尊重。多少人几经洗礼，越挫越勇，重新出发，被拒绝，被误解，甚至被嘲讽。“君子得其时则驾，不得其时则蓬累而行。”唯

当初跟谁学也说大量信息不实....从140到现在的一元股

2022年5月1日：上周的新闻是4月27日，以“人类历史最大单日爆仓（190亿）“闻名的Bill Hwang 比尔黄和他公司的前首席财务官Patric Halligan被美国联邦检察官逮捕，俩人被指犯有11项刑事罪名，包括市场操纵和证券欺诈。不过在庭审上，俩人没有认罪，比尔黄以1亿美元保释金（500万现金和两处房产）暂获释放。 1. 15亿本金变350亿美元，只用一年。 1964年出生的韩裔比尔黄，曾因“内幕交易＂（中国股票）被港交所禁止入市四年。 2020年3月，美股五次镕断之后，比尔黄大举抄底，通过家族基金Archegos Capital Management 重仓美股及中概股百度、腾讯音乐、爱奇艺、唯品会、跟谁学等等。 其中前十只做多，后两只（富图和RKT）做空。 ​ 据检察官表示，比尔黄首先买入公司股票，但不超过该公司总股本的5％，因为占股5%必须审报，那么就会暴露仓位。接下来，他与几家银行签订合约，通过Total Return Swsps总收益互换合约（一种大额股权杠杆衍生品）来持有该公司股票，这样既不用暴露仓位，还可以加大杠杆。 2020年3月，比尔黄用15亿美元本金，大约持用100亿美元的股票。到2021年3月时，他用350亿美元的本金，持有1600亿美元的股票。 2. 世纪大爆仓，源自第二浪下跌。 在上表中，可以看到第一只股是ViacomCBS, 今年二月已更名为Paramount 。  它的走势图是怎样的呢？ - 日线图： 目标理论：股价的目标是达到第一浪的400%。 下图可见：2021/3/15红点至绿点为下跌第一浪，第二浪2021/3/22起，双顶下跌。 3月23日，该股宣布股票增发。（这是公司没钱的象征）。 3月24日，股价跳空低开，比尔黄无法追加资金，被迫斩仓， 3月25日，比尔黄所有仓位被银行强制平仓。单日损失190亿。 3月26日，

凤凰网《风暴眼》出品 作者：凤凰网财经　顾北 一头梳到耳后的花白头发，一副厚厚的黑框眼镜，身穿蓝色的夹克衫衫和卡其色的裤子。 当比尔·黄（Bill Hwang）出现在纽约联邦法院庭审现场时，很难让人相信这个看起来普普通通，被中国网友戏称“酷似岳云鹏”的58岁韩裔老人，凭借一己之力在华尔街掀起一场资本巨震。 根据检察官的说法，通过银行借款和杠杆等金融手段，2021年初，比尔·黄的个人财富在一年内从15亿美元飙升至350亿美元，其公司的实际股票头寸也膨胀到了1600亿美元，可与世界上一些最大的对冲基金相媲美。 但过度膨胀的泡沫很快便破裂。去年3月，比尔·黄成立的家族办公室Archegos Capital Management 因中概股急跌，杠杆破裂导致爆仓，千亿美元头寸灰飞烟灭，基金最后破产清算。 Archegos的爆仓也带来了一系列连锁反应。高盛、摩根士丹利等投行强制平仓，并再一次引发中概股的大跌。一场疯狂的、令市场崩溃的火爆抛售随之上演，使瑞士信贷银行损失超过50亿美元，日本野村银行损失30亿美元。 “谎言催生了通胀，而通胀催生了更多谎言。它一圈又一圈地转。但去年，音乐停止了。”纽约南区联邦检察官达米安·威廉姆斯(Damian Williams)这样描述去年3月的那次“大崩盘”。 Archegos的崩盘引发了监管机构的调查。纽约检方在起诉中指控比尔·黄与Archegos的首席财务官帕特里克·哈利根（Patrick Halligan）“对银行做了实质上是虚假和误导的陈述”，从而成功实施了“总收益互换”操作。 经过一年左右时间的调查，美国时间4月27日，比尔·黄和帕特里克·哈利根被联邦执法人员逮捕，并被起诉，罪名包括证券欺诈、电信欺诈和敲诈勒索。如果所有罪名成立，比尔·黄将面临最高达380年的监禁。 这也意味着，这位华尔街的韩裔亿万富翁、对冲基金教父级人物朱里安·罗伯逊的门徒、

本文转载自公众号：大道无形我有型； 作者：大道无形我有型 最近市场剧烈波动，在俄乌危机和疫情扩散的影响下，特别是对中概股悲观情绪发酵导致$腾讯(00700)$、阿里等股票大幅下跌；管理层维护稳定的信息传出之后暴力反弹。不少人在压力之下（2022.3.15）割肉离场，也有人悲惨爆仓。 投资不能借钱，更不能用杠杆。最痛苦的事情就是倒在黎明前，第二天都暴力反弹20%以上对这些人是伤口上又撒盐啊。还是巴老爷子说得好：“如果你不懂得投资，就不应该借钱；如果你懂得投资，你也不需要借钱。” 虽然中概股暴力反弹，但看看最近1年多的走势，就知道有多悲惨了，特别是教育类的股票，基本就剩脚趾头了。 做空惨被轧空 今天跟大家分享一个朋友最近2年做空一只教育中概股的经历，就是下面这只，现在叫$高途(GOTU)$，原来叫$跟谁学(GSX)$。看起来非常美好，可以认为有100%的收益了，但过程是相当痛苦的。经此一役也领悟到了为什么众多股神都建议不做空。 时间回到2020年4月，新冠疫情导致美股多次熔断之后美联储开启无限量放水，股市开始反弹。突然一家叫跟谁学的公司出现在雪球等媒体的文章中，公司的业绩非常亮眼，主要做K12的教育。创始人是原$新东方(EDU)$的高管陈向东。 当时由于疫情原因，对学而思和新东方这类以线下培训为主的公司影响很大，各类消息在吹跟谁学的模式好，纯网上模式，大班课成本低。因为平时对教育行业比较关注，但以前竟然从来没有听说过这家公司，然后就傻傻的这家公司展开了所谓的草根调研。回头看是落入了大资本精心布局的圈套。。。 草根调研也比较简单，无非就是找业内人士了解一下，听听试听课，感受一下他的商业模式。感觉就是个垃圾啊，但不论从APP下载量还是微信指数等网络热度都不如猿辅导，作业帮，学而思，等机构。APP下载量只有学而思网校的1/4。微信指数热度也差很多。全国各地的同学朋友问了一圈也没人

撰文 / 陈畅 编辑 / 田晏林 “双减”政策落地半年多后，教育培训行业“三巨头”的首份财报发布，大家集体“比惨”。 从亏损情况上看，截至2021年11月30日，好未来2022财年三季度净亏损9940万美元（约合人民币6.29亿元），同比扩大128%；截至2021年9月30日，高途2021年三季度净亏损10.45亿元，同比增加12.02%。 而统计了半年经营数据的新东方，亏损数字更惊人。截至2021年11月30日，新东方2022财年上半年净亏损9.08亿美元（约合人民币57亿元），同比扩大超6倍。这也是上市18年来，新东方首次出现财务亏损。 高途将业绩亏损归因于“双减”政策导致收入下降，以及裁员而产生的遣散费用。新东方和好未来的境况也大抵如此。不过，这半年来，这三家教培企业仍然在“自救”，探索赚钱的新出路。特别是在解决现金流紧缩的问题上，三家企业表现出不同的应对方式。 （图/视觉中国） “主播”俞敏洪卖惨营销？ 比净利润亏损更令投资者担心的，是截至2021年11月30日，新东方持有现金及现金等价物、受限制现金为10.5亿美元，较上年同期的26.48亿美元减少了近16亿美元。此外，公司半年经营成本与行政开支为27亿美元，较上年同期增加了9.45亿美元；其中，一般及行政开支达到12.92亿美元，而上年同期仅为5.87亿美元。 对于各项业绩数据表现，新东方表示，全国所有学习中心已经停止再向幼儿园至九年级学生提供学科相关培训服务（俗称“K-9学科类培训服务”）。公司因终止多个学习中心租赁协议，以及实行裁员计划，所产生的相关支出令报告期内的财务成本和费用增加。 前些年在接受媒体采访时，新东方董事长俞敏洪就曾坦言，很后悔让新东方上市，“上市把自己和公司全部透明，没有了边界，没有了隐私。如果能退市我会退。”但不管怎样说，行业发生巨震时，作为中国

浑水哪次赢过？做空跟谁学和爱奇艺、蔚来的都是它吧？

士兰微：控股股东拟减持1355万股11月15日晚间，士兰微（600460.SH）于上交所发布股份减持预披露公告，股东宋卫权、李志刚、杭州士兰控股有限公司、江忠永、罗华兵、范伟宏、郑少波、陈向东、陈国华、陈越拟于2021年12月7日至2022年6月6日期间，减持公司股份不超过1355.00万股，减持比例不超过公司总股本的0.96%。市场分析人士称，公司是半导体设计与制造龙头上市公司，公司曾因一季度净利同比大增超77倍而受市场追逐。当前，半导体行业增速趋缓，公司三季度业绩环比增幅有限，因而受到市场部分资金离场。在此背景下，大股东减持对市场造成一定情绪面利空影响，11月16日士兰微股价跳空下行，盘中一度跌逾7%，成交量较前一交易日明显放大。截至11月16日发稿，士兰微股价报63.43元，下跌4.97%。

赵本山在小品《钟点工》里有句台词：小样儿，别以为你穿上马甲，我就不认识你了。可还是拦不住国内企业热衷于这种换马甲的把戏，究其原因，无非还是有什么样的市场，就会有什么样的投机者。 文 | 金融八卦女作者：暮凉水 名字对一个公司有多重要？ 沈腾有个公司名字叫 “海口那可是家大影视文化有限公司”，这名一听就知道是搞喜剧的。 宝鸡则有一家公司名字叫“宝鸡有一群怀揣着梦想的少年相信在牛大叔的带领下会创造生命的奇迹网络科技有限公司”，这名一听你就感觉这伙人是来搞笑的。 所以取个正确的名字，不止能体现公司的业务，还能体现创始人的品味。 10月28日，扎克伯格在公司年度大会上，宣布要把Facebook改名“Meta”。 这个词，来自于元宇宙（Metaverse），扎克伯格表示从现在开始，公司业务将以元宇宙优先，而非 Facebook。 这边说完，公司股价应声上涨，虽然尾盘跳水，但收盘时还是涨了1.51%，来到316.92美元。 元宇宙是不是割韭菜我不好说，但把名字改成元宇宙这个操作我可太熟悉了。 这都是国内企业玩剩下的套路。 / 1 / 2015年5月10日晚间，多伦股份抛出一份变更公司名称和经营范围的公告震惊了上交所。 公告上说，为了成为中国首家互联网金融上市公司，多伦股份打算改名为“匹凸匹金融信息服务股份有限公司”，同时也要变更业务经营范围，转向从事互联网金融信息服务、金融软件研发和维护、金融中介等业务。 要知道，多伦股份旧有的主业都集中在房地产开发经营上，和互联网金融领域可以说没有半毛钱关系。 匹凸匹，这是人能想出来的名字吗？不知道的还以为是卖布的。 上交所也不傻，第二天就发了质询函，要求对更名和转型事项进行更详细的信息披露。 多伦股份当天就“闪电回复”，承认这次转型并无正式业务、也无人员配备，连经营范围变更都还没获得工商部门审批，所以这些都是设想的。

你们可以看我以前的发表，我先是提醒不停地提醒跟谁学，接下来是雅乐，再下一次我自己默默操作，不给白眼狼们警醒了，还要被骂，不值得。直接让他们割更好。

7月30号深夜23时许，高途创始人陈向东深夜发出内部信，对于不得不离开的小伙伴们表达了依依不舍之情。附录内部信：各位小伙伴：大家好！非常非常抱歉，我们不得不做出如此艰难的决策。非常非常难过，我们的不少小伙伴将不得不离开。非常非常伤心，我们必须割舍那么多不得不割舍的情感。我们每一个人活的都是一辈子，活着，就要找到活的意义，就要找到人生的意义，就要让自己的人生有意义。所以，我们才要学习，才要生长，才要和我们一样的人在一起，才要如同我们的每一位小伙伴们说的，我们是一群向往美好的伙伴，在一起，创造美好，成为美好。我们每一个人都希望有幸福的一生，都希望能被幸福宠幸，都希望能被幸福“砸中”，都希望幸福如玫瑰花盛开时的芳香四溢。所以，我们选择着我们的选择，成为着我们的“我们”，如同我们经常说的，我们要做到的是科技让教育更美好，我们要做到的是成为令人尊敬的教育机构。我们每一个人都想拥有一辈子都想做的事业。我们都想拥有一份好工作，一群好伙伴，一起奋斗，一起拼搏，一起为彼此尽力，如果这样，那该多好啊。如同我们经常说的，做教育，做好的教育，其实，就是做慈善，就是在做最大的慈善。从我创业的第一天，我就“忽悠”我遇到的每一个人，给他们讲述什么是教育、什么是我眼中的教育、什么是我们要做的教育。非常非常抱歉，我们不得不做出如此艰难的决策。非常非常难过，我们的不少小伙伴将不得不离开。非常非常伤心，我们必须割舍那么多不得不割舍的情感。从昨天开始，不少伙伴给我留言，或邮件，或微信，或面对面，或在匆忙的会议途中·······我知道不少伙伴是含着眼泪给我说的话，我知道不少伙伴内心的煎熬和不眠之夜，我知道不少伙伴对于高途的痴爱和心痛，我知道不少伙伴的惋惜和不舍·······我也知道不少伙伴真的是一下子成长和成熟了，我也知道不少伙伴真的是有超乎想象的同情心和同理心，我也知道不少伙伴真的是对高途有太多的情感和热爱，我也

教育资本化彻底终结[龇牙] [龇牙] $跟谁学(GSX)$