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巴菲特投资的IPO股，估值奇贵，云计算，SaaS，一串明星光环的$Snowflake(SNOW)$ 发布了上市来的第二份财报。当季营收1.91亿美元，同比增长117%；净亏损1.99亿美元，与上年同期的8325.4万美元相比，同比扩大138.95%。 首先盘点下行情方面，财报发布后，一度大跌7%。而后回复正常波动范围，这个表现估计因为没有double beat。像Snowflake这样的公司，定价完美不容有失。 具体看下财务数据和分析师预期，如下图所示，营收在线净利不及。 此外关注指引数据的消息面，一季度公司预计产品营收为1.95亿至2亿美元，彭博共识预期为1.948亿美元；预计2022财年产品营收为10亿至10.2亿美元，分析师预估为10.1亿美元。尽管有放缓的波折，整体按套路出牌。 Q1总的来看，在新增客户和扩大数据云服务使用的推动下，Snowflake季度业绩强劲，产品销售增长116%。Snowflake在21财年第四季度的剩余履约义务（RPO）增长了213%，这表明公司的未来前景非常明显，这可能有助于公司今年继续保持三位数的销售增长。由于公司与现有客户签订了多年合同，本季度净增长率连续提高了600个bp，达到168%。Non-GAAP毛利率今年扩大了600个基点，因为公司与超大规模云供应商协商降低计算成本，同时增加订单规模。 而谈到Snowflake，最重要我想是知道为什么贵。有一句话特别重要，市场已经在为Snowflake长期成功定价了。 花街预测，2022财年的营收约为11亿美元，23财年为18亿美元，24财年为30亿美元，25财年为49亿美元。下图说明了共识估计： 如果250美元意味着公允价格，假设Snowflake将在10年内变成Adobe/

虎友们，周一好~ 宇宙第一市值苹果公司，北京时间9月16日凌晨 1点就要举行新品发布会。$苹果(AAPL)$ 当下的苹果公司PE跃升至十年高点，叠加5G换机潮，本场发布会看点满槽。 分析认为：下半年苹果可能举办不止1场发布会，将陆续推出iPhone12以及Apple watch、AirPod Studio、HomePod Mini、Airpower、Airtag、iPad Air、Macbook等一系列新品。 其中备受关注的iPhone 12，可能成为过去6年来最受欢迎的iPhone，激发10亿用户换机需求。目前活跃iPhone用户已超过10亿，测算持有2017年及更早机型的用户占比72%，平均换机周期也已拉长到5年以上，iPhone12有望激发积累的换机需求，支撑明年iPhone销量在连续5年下滑后重回双位数正增长。 而除iPhone12外，苹果其他新品也非常值得关注：1）AirPods：取消随机附赠耳机推动AirPods销量，并增加AirPods Studio头戴式降噪耳机产品线；2）AirPower：突破散热瓶颈后正式发布，全面推行无线化，预计2020/21年AirPower出货量有望达到900/5,000万部；3）Apple Watch 6：新增血氧等健康监测功能，并搭配最新款S6芯片及WatchOS 7操作系统；4）HomePod Mini：进一步压缩体积并降低发售价格，借此重回智能音箱市场主要重要玩家之一；5）AirTag：搭载UWB方案，能够实现精准定位，有望与iPhone等实现互动，丰富用户体验。 更多苹果发布会信息，还可以深入阅读

虎友们，周一好~美股本周五将因独立日休市，本周开市时间只有四天。 在这样的小短周之中，小虎君想和您一起关注下因为抵制风波周五大跌8%的$Facebook(FB)$。 受愈演愈烈的品牌方抵制影响，社交网络公司面临艰难时刻，股价暴跌。周五Facebook股价大跌8.32%，市值蒸发约558亿美元；Twitter股价跌7.40%，市值蒸发约18亿美元。 据CNBC报道，英国消费产品巨头联合利华公司（Unilever）26日宣布，鉴于当前美国国内两极对立气氛严重，该公司将于今年底之前停止在美国的脸书等社交媒体平台投放品牌广告。联合利华今年仅在脸书平台的广告支出就超过1180万美元。 这之后，星巴克、李维斯、百事公司、可口可乐和帝亚吉欧等企业都在最近宣布压缩广告开支，希望迫使Facebook及其他社交媒体公司加强内容审核，打压暴力性、分裂性、虚假性内容，以及鼓吹种族主义和人群歧视的内容。 目前还没有迹象显示Facebook的增长受到显著影响，公司上一季度营收177亿美元。但声势浩大的舆论压力迫使其他品牌相继跟进，再加上新冠疫情带来的经济下行压力，令Facebook格外承压。 彭博分析认为，Facebook抵制可能会影响政策，而不是销售额。Facebook超过60%的销售额来自美国、英国美国、德国、日本、法国和意大利。在Facebook的700万广告商中，中小企业占了大部分。 最后 虎友们怎么看Facebook本周走势？欢迎评论区留言说出你的观点。 戳下方参与投票竞猜↓↓，成功预测更有虎币奖励！

嘉年华邮轮、挪威邮轮集团和皇家加勒比邮轮，三只邮轮股上周大幅走高，五个交易日上涨了34%至43%不等。具体表现如下： $嘉年华邮轮(CCL)$ :上涨37%。 $皇家加勒比邮轮(RCL)$ :上涨34%。 $挪威邮轮(NCLH)$ :上涨43%。 要知道上周还有一名分析师发布了对这三家公司的悲观预测，但邮轮公司股价仍大幅上涨。也没有任何迹象表明嘉年华、挪威邮轮公司和皇家加勒比将很快起航。尤其嘉年华公主航线宣布延长停航时间，都没阻止股价上周涨逾三分之一。why？ 好于预期的失业消息可能推动了旅游股走高，但没有迹象表明邮轮公司会在8月初恢复运营。许多船只上仍有需要遣返的船员——最新统计有6万人——如果你认为嘉年华(Carnival)、皇家加勒比(Royal Caribbean)和挪威邮轮公司(Norwegian Cruise Line)今年晚些时候可以轻松地为船只配备人员，那么你可能没有足够关注。 今年早些时候，游轮上确诊了数千例新冠病例，至少有82人死亡，游轮公司不得不接受考验。船员和乘客都需要相信，在不久的将来，与数千人一起到海上呆几天这件事没问题。英国《金融时报》(Financial Times)上周末一篇报道，标题是这样的:“冠状病毒:游轮的航线就此终结了吗?”这不是主流媒体第一次质疑这个行业的长期生存能力。可能也不会是最后一次。 目前，邮轮业正在做一项工作，让一半以上被取消旅程的乘客选择未来的邮轮信用额度，而不是直接退款，但这种情况在未来几

$Twitter(TWTR)$ 昨天高开低走，从盘前涨超13%到收盘跌近8%戏码十足。Q1财报简要总结则是，营收超预期尽管两年最低增速， mDAU创纪录达1.66亿获2016年以来最强增速，最后不及业绩预期评价“4月广告收入同3月下旬”令人失望。具体来看： 营收增速新低，拖用户增长后腿 Twitter公布的第一季度收入为8.076亿美元，同比增长2.6％，估计为7.729亿美元（范围为7.40亿美元至7.920亿美元） 第一季度平均可变现DAU 1.66亿，估计1.635亿 第一季度调整后的每股收益11c，估算值为10c（范围为1.0c至14c） 第一季度调整后的Ebitda为2.111亿美元，同比增长-27％，估计为1.957亿美元（范围为1.460亿美元至2.5亿美元） 如上，核心指标数据均击败市场预期。 营收端同比仅增2.6%，是两年多来的最小增幅。由于广告客户大幅削减广告，导致广告业务萎缩。公司表示，从3月11日到一季度末，销售额较去年同期下降了27%，4月份的情况与此类似。这种下降在Twitter最有价值的市场——美国表现得尤为明显。 要知道过往人们对社交平台的固有观点是，用户增长则对应营收增长。Twitter的mDAU从2019年底的1.52亿增加到现在的1.66亿，同比增24%创公司2016年公布此数据以来最高增速。对于增长，推特归因于“典型的季节性优势，持续的产品改进，以及与疫情相关的全球对话”。而最后的那个众所周知的因素，正是拉下推特营收的理由。 最后，相对于SNAP/GOOG/FB(提供4月份的运营费率)，投资者感到失望的是，推特公司今年第二季度的营收运营费率没有变得更清晰。3月份最后几周，推特营收同比下降27%，这与市场的担忧相符，但没有听到任何“向好”的迹象——fa

虎友们，周一好~ 继上周银行股财报后，本周迎来更多财报公司。 小虎君将和您一起关注流媒体巨头$Netflix, Inc.(NFLX)$ ，公司股价自3月中旬以来飙升约40%，上周顺便创下历史新高449.52。 投资者的预期很高，之所以有这样看法，是因为疫情期间越来越多人待在家里。研究公司OnePoll估计，最近美国人平均每天的网络流量翻了一番。 Netflix将于4月21日(周二)盘后公布财报，华尔街普遍预期其每股收益为1.64美元，营收为57.4亿美元，对应年同比增长分别为160%和27%。投资者的高预期，叠加最近几个月市场的整体波动，也为公司财报后的股价可能波动奠定了基础。 通常成长型股票财报后大幅上涨还是下跌，可能取决于公司业务势头是否达到投资者预期。对于Netflix而言特别是两个指标：营收增长和管理层对第二季度新增订阅用户的展望，可能会发挥关键作用。小虎君就和您分享关于这两个指标的意见： 1.营收增长 Netflix去年第四季度的收入同比增长了30.6%，得益于同期每用户平均收入(ARPU)同比增长12%，付费用户增长了20%。 在第一季度，随着ARPU和用户增长率的放缓，收入增长率预计会下降。由于Netflix 2019年一季度提高其在美国的价格， ARPU的主要压力因素可能会更大。当然，由于提价直到第二季度才完全实现，Netflix在其2020第一季度的同比表现仍有价格增长顺风；但这股顺风不像前几个季度那么明显。 管理层第一季度指引收入为同比增长26.8%，至57.3亿美元。但投资者可能期待，在本季度的最后几周，更多的消费者待在家里会帮助公司超出这一预期。 2. Q2订阅用户指引 通常Netflix发布财报，投资者可能更密切关注的一个指标是，管理层对

iPhone SE发布提升潜在市场空间 4月15日，$苹果(AAPL)$ 公司重新推出了一款较低成本的手机iPhone SE，此前该机型曾计划于3月份发布因Covid-19而推迟。新款iPhone SE的发布，将有助于提振苹果的增长前景，在高端市场外(定价在500美元以上的智能手机)，扩大其整体目标市场。新款iPhone SE售价399美元，将基于iPhone8设计，配备更先进的A13仿生处理器，以及触控ID指纹识别，以增强其吸引力。 IDC数据显示，2019年中等价位的手机(250美元至500美元)占全球总销量的20%，占总出货量的19%。苹果进军经济型手机市场的决定，可能会让原本买不起iPhone的用户能够买得起。这将有助于扩大苹果的全球市场份额，及苹果服务营收的潜在空间。 苹果在中国市场数据复苏 随着中国电商平台对所有型号的iPhone 11都提供大幅折扣，苹果在中国的销售正在复苏。政府数据显示，苹果3月在中国销售了约250万部iphone。而今年2月，苹果的出货量只有50万部，当时正是中国疫情相关禁售期的高峰。 大中华区约占苹果净销售额的17％。上季度，苹果大中华区营收同比增长3%，至135.8亿美元。苹果将于4月30日公布财报，届时将看到一季度数据。 首款5G手机更为关键 对苹果估值的最大问题是5G iPhone。过去几周，富士康和$高通(QCOM)$曾暗示，这款关键的5G智能手机按计划将于9月正常发布，10月正式发售。 苹果财年将从10月1日开始，因此当前季度下滑都不会影响最终的FY21数据。关键时间点在于假日购物季，如果推迟到2021年，

经过一周左右的相对强劲表现后，周三股市大幅下挫，三大股指均收跌4.4%。$标普500ETF(SPY)$ $纳指ETF(QQQ)$ 正如我们最近多次看到的那样，金融行业受到的打击比整个市场更严重。美国四大银行的股票表现都不如市场，$摩根大通(JPM)$ 昨天下跌6.3%，$美国银行(BAC)$ 下跌6.9%，$花旗(C)$ 下跌8.6%，$富国银行(WFC)$ 下跌7.4%。$金融ETF(XLF)$ 银行糟糕的表现可能是利率下降和对经济衰退的担忧共同作用的结果。10年期美国国债收益率周三跌至0.6%以下，利率下降通常会导致银行利润率下降。经济衰退通常会导致贷款违约率上升，对新贷款的需求也会下降。 更糟糕的是，分析师们一直在下调这些银行股的目标价，今天又进一步下调了几次。 银行股的压力可能会持续下去，直到我们对美国经济衰退的严重程度和持续时间有更清晰的认识。在此之前，只要利率保持在接近历史低点的水平，银行类股票的表现可能

在2017年上市前后，人们会问$Roku Inc(ROKU)$ 究竟是一家什么样的企业。一些人将其称为硬件公司，但首席执行官安东尼•伍德(Anthony Wood)反驳了这一说法。多年后，很明显，Roku在广告业务崛起，而硬件业务更像一个钓钩。从盈利能力和营收百分比来看，平台营收持续增长，而硬件营收下降。 作为广告支持的流媒体业务平台之一，Roku面临着来自其他有大牌支持的aVOD平台的竞争。Roku更容易成为投资的原因是，与规模更大的竞争对手相比，Roku无疑是最关注这一战略的。 市场份额和数据的重要性 Roku之所以如此有趣，是因为它有望成为一个操作系统、数据和广告的混合体。作为一个操作系统，它非常简单。产品的简单性可能是Roku仍然拥有相当大的市场份额的原因。 此外，用户增长还是很不错的。有人可能会说，如果你不能在经济衰退时将增长货币化，增长又有啥用呢? 当然有用。作为一个广告从业者，如果不能从根本上理解获取客户的重要性建议改行。一个在今天可能不盈利的行动，最终可能会带来红利。现在，广告客户比以往任何时候都更需要数据。未来，市场定位和营销自动化将是减少浪费，以及最大化营销活动投资回报率的关键。这就是为什么我认为收购dataxu是Roku朝着正确方向迈出的一步。 我们看到未来Roku将使用dataxu解决方案，把行业最佳数据、优质库存和测量工具交到广告商手中。这是一家利用数据和消费者洞察来开展有针对性、能产生领导力的公司。当我们开始不把Roku仅仅看作是一个分销公司或广告公司时，我们很快就能看到Roku作为一个数据公司对广告商的价值。 疫情可能是顺风车 当面临挑战的时候，人们通常会看电视，要么是为了弄清事情的意义，要么是为了分散注意力。在过去，恶劣的天气