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据飞常准数据，今年 “五一” 假期境内机场预计日均起降 30322 架次，相比 2019 年同期增长 36.2%。国内民航预计将打破去年纪录，迎来最忙 “五一”。 与此同时，近七天 “五一” 假期境内经济舱机票均价 852 元（不含税），同比下跌 1.13%，环比此前七天搜索时的均价下跌 22%；携程数据则显示，“五一” 昆明至成都、上海至昆明、北京至三亚等热门航线机票价格同比下滑约三成。“机票跳水” 的话题再次在多个社交平台引发热议。 机票和酒店价格都有很强的 “随行就市” 特征。如果航司对某段时期、某些线路的客流需求较为乐观，往往会同时增加运力和提高票价。而一旦运力增加过多，超过需求，航司就会在临近截止时对未售出机票降价促销。 此外，近年来高铁对旅客出行的分流，也会影响飞机的上座率进而影响票价。去年 “五一” 假期，国内铁路日均旅客发送量比 2019 年同期高 24.6%，增速是民航的近六倍；去年国庆假期，高铁临时大幅增加班次，也直接导致同期机票价格在临近节前大幅 “跳水”。（邱豪）

保时捷交出 2022 年上市以来最差业绩，一季度营业利润 12.8 亿欧元，同比下滑三成。公司称主要原因是保时捷正处于产品更新阶段，同时受中国消费者的犹豫和美国清关问题影响。 之前公布的交付数据已经预警了财务业绩下滑。一季度保时捷全球共交付 77640 辆新车，其中最大市场中国的交付量下滑 24% 至 16340 辆。在北美市场的交付量也下滑了 23%。去年开始，保时捷在华销量低迷，全年交付 7.93 万辆，是保时捷全球范围内唯一下滑的单一市场，同比下滑 15%。 保时捷 CFO Meschke 在财报会议上表示，预计今年下半年中国市场有望回暖。从产品来看，保时捷希望在中国开辟一个定位更高端的豪华纯电 SUV 细分市场。近期北京车展上，保时捷发布起售价 72.8 万元的全新纯电动 Macan，以及中国专属的新款 Taycan 4。 今年是保时捷史上新产品最多的年份之一，且全面向电动化转型。除了新的 Macan、中期改款的 Taycan，第三代四门行政轿车 Panamera、当家跑车 911 中期改款将陆续发布。“中国本土品牌在电动化方面的表现让人印象深刻，作为一家欧洲企业，我们必须密切关注局势。”Meschke 称。 但电动化转型让保时捷保持高利润变得困难，一季度的销售利润率为 14.2%，低于此前的业绩指引和分析师预期。CFO 称，新车型将对产量及利润率产生压力，预计到 2025 年的销售利润率才能恢复至 17% 至 19%。（曾兴）

在马斯克推迟访问印度的几天后，4 月 28 日，他坐着私人飞机降落北京首都机场。马斯克此前推迟印度行的理由是专注于一些 “非常繁重的特斯拉义务”。 一个是特斯拉潜在投资地，一个是特斯拉全球第二大市场、生产效率最高的工厂所在地。马斯克排了优先级。也许是巧合，马斯克这次到访中国正值特斯拉请求股东投票恢复其 550 亿美元天价薪酬之际。 据澎湃新闻援引媒体报道，马斯克时隔近一年回到中国，计划和政府高级官员见面，讨论全自动驾驶服务 FSD 在中国启用的可能性。报道还称，马斯克希望能获得汽车数据的相关出境许可，以在海外训练其自动驾驶算法。 作为特斯拉、SpaceX、Twitter、xAI、Neuralink 和 Boring 公司实际上的负责人，马斯克对唯一上市的特斯拉一度 “疏远”，引发股东不满，一定程度上加剧了特斯拉股价的波动。 去年股东大会前，有股东提案让马斯克更专注于特斯拉。上个月，特斯拉长期投资者罗斯·格伯称，特斯拉要改变目前的处境，“要么找一位真正能帮助公司的 CEO，或者埃隆改变态度，真正重新专注于特斯拉的工作。” 两年前，他收购社交媒体平台 Twitter（X），并创办人工智能公司 xAI。从此，他的许多精力都没有放在特斯拉上。而火箭公司 SpaceX 承载着他想让人类登上火星的终极愿景，今年 1 月，马斯克在与特斯拉董事会谈判薪酬时称，“如果我以牺牲人类成为太空文明为代价，将时间分给特斯拉，我不知道更重要的事将由谁来做。” 紧接着而来的是竞争态势加剧，并因此放大了特斯拉近八年没有新车型的困境和对马斯克分心特斯拉的不满情绪。有最近被裁员工告诉媒体，马斯克在特斯拉花的时间大大减少。 不久前的一季度财报会议上，有分析师问马斯克，鉴于他现在拥有多家重要的公司，是否计划在未来三年内减少对特斯拉的参与？马斯克没有正面回答这个问题，而是说自己几乎每天都在工作，“我要

直营是先锋军，目标是企业的 To C 转型。 文丨洪晗琪 冒诗阳 编辑丨冒诗阳 长城汽车是国内头部汽车品牌中，极具危机意识的一家。过去三年间，长城汽车推动组织变革，同时将新能源、智能化上的研发投入增加到每年百亿元以上，超过 “蔚小理” 中的任何一家。 转型的成果不少，挑战却没有减小。2024 年小米入局，华为智选车每年发布的新产品由两款变为三到四款，理想在家用 SUV 市场下沉至 20 到 30 万元市场，每个月拿走 3 万辆以上的销量。而在理想出现之前，长城曾是国内 SUV 市场中最懂消费者的品牌。 科技和互联网背景的汽车品牌越来越多，面对市场它们有高效的反应速度，面对智能化它们有敏捷的研发体系，同时天然带流量。 2023 年长城汽车依然是国内少数年产销量超过百万辆的车企，即便面对复杂的外界竞争，长城汽车没有丢失市场份额。但若干年后呢？公司高层看的是全局，研发投入扩大，技术跟上了，但长城的核心问题没有解决完。 产品是汽车企业竞争力的核心，长城汽车 CGO 李瑞峰发现，营销无法有效传达到末端，末端的声音也不能很快传递上来，“链路不通”。 解决问题的关键是接近用户，是学习。去年年中，长城汽车 15 名高管实名入驻微博。今年 3 月底，长城汽车董事长魏建军罕见出现在小米 SU7 的发布会上，是传统车企中到场 title 最高的人。几周后，魏建军第一次尝试了直播。 用李瑞峰的话说，这期间为了学习社交媒体，魏建军几乎每天 5 个 W（what）、10 个 W 的提问，问每个媒体平台的规律和运营策略。 在高管个人之后，长城整个体系开始主动接近消费者。5 月 1 日，长城汽车首批 33 家直营店将在 17 个城市同步开业。 行业很多人认为长城汽车的直营做晚了，特斯拉、蔚小理，甚至吉利的极氪、比亚迪的腾势和方程豹都做过了，但长城的目标不一样，大家探过路后，直营的优劣

出海电商是少数仍在快速发展的行业，所有人都按耐不住增长冲动。 文丨陈晶 编辑丨管艺雯 宋玮 如果说还有什么行业在 2024 年依然蓬勃发展，出海电商无疑是其中之一。看看几大玩家的交易额增长目标就知道了。 它们分别是 233%、150%、125% 和 40%，对应 Temu、TikTok Shop、阿里海外电商和 Shein。 Temu 最激进，今年定下 600 亿美元交易额目标，是 2023 年 约 180 亿美元年销售额的 3.33 倍。 在风波中艰难前行的 TikTok Shop 去年交易额达到 200 亿美元，遂定下今年 500 亿美元目标。TikTok Shop 指站内交易的电商业务，不包括商家在站内打广告，导流到站外成交的部分。 阿里国际数字商业集团中的零售电商板块则定下 850 亿美元 - 900 亿美元目标。该板块两个主力业务 —— 速卖通、Lazada 去年交易额一共 400 亿美元，前者成立 14 年，后者被阿里收购 6 年，多年来业绩稳定。 步伐较慢的是 Shein，也因其规模最大、做全品类最晚。2023 年，Shein 完成 450 亿美元销售额，首次超过 Zara 母公司 Inditex 集团，增速 55%。今年 Shein 增速放缓，希望同比增长 40%，达到 630 亿美元。 Temu 起步最晚但最快，并带动所有人和它一起往前冲。 它们互相竞争，互相学习。去年大家都在做全托管，今年则都在尝试半托管模式，以节省物流成本，扩展品类。 我们了解到，Shein 将在 5 月初开启半托管模式招商，和 Temu 一样首站选择美国，Temu 半托管控制了定价权，Shein 则以协商定价吸引商家。速卖通近期也落地了海外托管模式，它们都在抢夺在海外拥有本土仓、能本地快速发货的亚马逊和独立站大卖家。 四家平台都从美国扩散到了全球，这既是出于安

上线不到两年，拼多多集团旗下跨境电商业务 Temu 就把业务拓展 50 多个国家和地区。根据网站分析工具 SimilarWeb 数据，今年 3 月，Temu 网站的访问量达到 4.79 亿，成为全球头部电商网站。在美国电商中，Temu 的访问量仅次于亚马逊。 能做到这一步，不只取决于拼多多的运营效率，还有它背后本就异常丰富的中国供给。据 Temu 介绍，他们已经吸引服装、数码、家电、箱包、户外、配饰、玩具、文具等上万家制造业企业借其平台向全球销售商品。 跨境电商竞争日趋激烈，Temu 还在加大吸引商家的力度。据了解，今年以来，Temu 在长三角、珠三角、京津冀以及胶东地区开展数十场产业带对接活动，其中包括 12 场大型综合产业对接会。 Temu 派驻家居、户外、鞋包、服装、美容等多个细分领域的负责人，为商家们介绍海外市场最新消费热点和趋势，比如欧美地区春夏季节是运动户外商品的销售旺季，提供知识产权、物流仓储、店铺经营等方面的培训和资源扶持。 期间，Temu 跨境运营模式也在前期“全托管”基础上增加了“半托管”，即商家可以根据销售产品情况和自身能力，先把产品运到海外仓库，等有用户下单可以本土发货，并承担在海外仓储、配送和退换货的工作，Temu 只负责核价、营销售后客服等环节以保障用户体验。据 Temu 介绍，半托管模式可以把商品交付时间缩短到 2-7 个工作日。 平台相关负责团队则定期举办线上小班课程辅导，提升商家跨境经营水平。借助这些专项政策，商家也有机会策略性地规避相应风险，确保可持续发展。海关数据统计，今年一季度中国货物贸易进出口同比增长 5%。其中，跨境电商进出口增长 9.6%，高于整体货物贸易进出口增速。 “家居收纳领域有很多大件商品，例如大收纳箱、收纳柜等，原来无法销售。”一位台州的 Temu商家说，现在他已经与海外仓储服务商谈好合作，将首批货物先发往

北京车展开幕后，车企老总联动、跨国车企 CEO 亲临发言……频上热搜的人物词条似乎让这场展会的营销属性更强。和这些配套的是展馆内车企们的 “卖车，抓紧时间卖更多的车”。 媒体日首日，沃尔沃只展出 EX 30 和 EM 90 两款新车，第二天加上了 XC 60、S90 两款燃油车，它们都是沃尔沃的销量担当。“XC 60 是门店销量最好的一款车型，占总销量约四成。” 对于新增的展车，工作人员称，“还是想卖车。” 沃尔沃是当前在中国市场承压的二线豪华品牌之一。一季度销量同比增长 12%，但营收与去年持平。主要原因是沃尔沃终端优惠幅度增大，中国市场大部分城市的落地价均低于指导价，S90 官方优惠超过 10 万元。新能源转型上，沃尔沃在国内推出的车型并不少，但是均销量惨淡，S60 RECHARGE 一季度的累计销量仅 43 台。 焦虑的不止沃尔沃，起亚展台大屏滚动的是纯电车 EV 5、燃油 MPV 嘉华及刚上市的 SUV 索奈的价格优惠，其中，售价 9.19 万至 10.09 万元的索奈，优惠包括订金翻倍、金融优惠及其他附赠权益。 新势力中，“蔚小理” 三家均展出旗下主要车型。小鹏工作人员透露，单店销售目标 30 至 40 台，“第一天就来了销售，不觉得有压力。” 阿维塔、极狐工作人员均表示，过来车展的销售一天比一天多，“明天会更多”。 而早在车展第一天就来了约 100 名销售的理想表示，后期销售人员的数量不会再增加。即将闭馆时，工作人员还在讲解产品。据透露，理想北京团队车展期间的销售目标是 1000 台。岚图汽车在媒体日首日，就有约 20 名来自全国各地的门店主播在现场直播。 一位曾在大众、北京现代、BBA 等多家车企工作经历的销售人员表示，“疫情后整个行业都在卷，加班时间变长，但车更不好卖了，公司希望抓住每个潜在客户。”（曾兴）

中概股连续一周上涨、纳斯达克指数转为下跌，于是中概股指数基金 KWEB 年内涨幅在本周追上了纳斯达克。 KWEB 跟踪的个股既有阿里巴巴、拼多多、京东、网易这些港美股两地上市公司，也有腾讯、美团、快手等港股公司。根据 Wind、Choice 数据，两大电商公司阿里巴巴和拼多多今年其实拖累 KWEB，年内分别跌 3% 和 14%。恒生科技指数只追踪香港上市科技公司，今年以来也大幅反弹，但离 “转正” 还差 5.5 个百分点。 拉动指数近期反弹的主要是港股科技股，如腾讯年内涨 18.6%、美团则涨超 41%，快手也涨了 6%。而纳斯达克则受近期英伟达和 Meta 暴跌的影响，以及年内特斯拉一直以来的拖累。 在这些大型港股的推动下，近期恒生科技指数也反弹了。 4 月 26 日恒生科技收涨 4.61%，成份股里涨幅第一的商汤收涨 43%。仅本周恒生科技已涨超 13%。陆续发布的一季报说明公司基本面没怎么变，市场交易人士认为是短期资金行为导致了近期的反弹。目前，KWEB 和恒生科技分别恢复到 2021 年初约四成水平。（实习生徐煜萌）

燃油车市场持续萎缩，在国内畅销近二十年的日系品牌，来到销量分水岭。 文丨洪晗琪 编辑丨宋玮 3 月 21 日，一汽丰田泰达工厂第三生产线进入休假状态，原因是工厂有工事计划。这次假期持续一个月，多位工厂员工称，三线工厂计划在 4 月 23 日前后复工。 超过一个月的假期，在泰达工厂很少见。成立 21 年的泰达工厂，是天津一汽丰田规模最大的生产基地，威驰、皇冠、锐志、卡罗拉等一汽丰田最为畅销的车型先后在此投产。 2022 年，泰达基地整车产能 62 万辆，占一汽丰田整车总产能的 66%。但转入 2023 年，泰达工厂全年产能约 20.4 万辆，仅为上一年的 1/3。 大背景是燃油车在中国汽车市场的份额下滑。 2023 年初，泰达工厂第 2 生产线被传将出售给比亚迪。此前，比亚迪与丰田成立合资公司，计划共同开发纯电动车型。一汽丰田虽予以否认，但确认第 2 生产线会在同年 5 月暂时关停，关停期将持续一年半。 于是过去一年，泰达第 2 生产线人员陆续向泰达工厂第 3 生产线、新一工厂、新能源工厂及成都工厂转移。2023 年 4 月，一汽丰田威驰正式停产。如今，泰达工厂仅剩卡罗拉、亚洲狮两款车型。 泰达工厂产能下降，一方面是部分生产线关停，另一方面是一汽丰田根据市场供需主动下调。 2023 年 11 月，一汽丰田在致经销商伙伴的一封信中称，考虑到经销商库存压力高企，在 10 月和 11 月已经大幅削减产能的基础上，一汽丰田在 2023 年 12 月至 2024 年 2 月期间继续大幅减产。 一位泰达工厂员工说，3 月第三产线单班日产量 300 台左右。对比 2020 年，泰达工厂在两条生产线双班生产的情况下，单日产量在 2000 台，这接近泰达工厂的标准产能规模。 工友间的闲聊从过去吐槽加班冲产能，变成了担忧第 3 生产线是否会步第 2 生产线的后尘。 广汽

LVMH 增长缓慢、开云业绩下滑、Prada 单靠 Miu Miu，爱马仕的业绩成了校准奢侈品市场预期的关键。 一季度爱马仕销售额 38 亿欧元、同比增 17%（按固定汇率，下同），全地区销售额都实现了两位数增长，其中日本增速最高、达 25.2%。 同样实现两位数增速的还有 LVMH 旗下的洛悠翩雅。全球经济放缓，但头部奢侈品品牌暂时不受影响、品牌差距正在扩大。 “2024 年一季度稳健的销售增长反映了我们全球客户的忠诚度、集团手工模式的实力以及我们的创作在更复杂的环境中的需求。” 爱马仕执行主席 Axel Dumas 在财报中表示。 爱马仕的主营产品皮革制品、成衣、珠宝和家居用品销售额都达到两位数增长，但手表和美妆增速 4.3%、不及预期。（实习生徐煜萌）