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$天津建发(02515)$  连着跌！新股刚上市可以融券卖出吗？他哪来的票，难道低于买入价卖出砸盘，我不懂，知道的大神解答下，谢谢！

聊一下这周的三只港股新股吧，4月份也是这三只。 先看下1-4月新股暗盘/首日的股价表现： 继3月大概7连涨（其中有四只是公开>15倍+主动套路回拨20%），4月新股三连破发，主打一个变幻莫测的行情随机性。 1、【天津建发】 公开被打到了433.06倍—超过之前294倍的富景中国，有16354人参与，其中高达652个乙组。 但光大没有玩套路回拨——它大概什么都没有做，任由股价下坠，暗盘/首日首日分别-24%、-39.02%。 小股大热破发，中签的止损就是了。我自己只打了一些辉立的小套餐，中了几手，暗盘直接扔了。 看一下走势： 2、【茶百道】 公开不足额只有0.5倍，其余回拨至国配，因此公开5%+国配95%，超额分配比例2.1%，5452万，尚且不足以兜底公开的份额（其实说绿鞋能兜公开一直是不太对的，因为国配也是能砸盘的） 甲、乙组都是100%中签,乙头市值525万。 暗盘破发，而配售结果在暗盘之后，决策难度更大了，这次是连绿鞋都不足额。公司也是要钱不要脸，200多亿的大市值公司，首日直接跌了26%。永远不要低估资本市场某些公司、和人的不要脸程度。 这个我全程没参与，一是发得贵、发得多、没基石；二是绿鞋不一定靠谱，也没有入通或者其他逻辑。 避坑也是很重要的，不然又要充值了。 3、【出门问问】 公开117倍回拨50%，甲尾122人，12手；乙组212人，其中乙头160人/配87手/33万市值，顶头头有10个/81万市值； 国配1.58倍，承配人163人，前十占比113.35%，非常集中。绿鞋15%，稳价人中金。 受茶百道和天津建发影响明显，暗盘开盘直接大幅低开-20%，盘面看到有乙组在跑，也有一些承接，总体成交额不多辉立1970万。 首日下午走得很强，直接-20%飙升到-3.16%收盘，次日一度涨回发行价。 之前参与打新的主要逻辑是：发行比例低（5.67%）、市值卡在

最近港股破发的新股很多，让各位港股打新的投资者损失不小。所以我就想研究一下看看破发有没有什么规律可循。我研究了港交所最近上市的500支股票，还真的发现了一个规律。在这500支股票中，上市名称带“建”字的一共有10支股票，分别是：‌ $华营建筑(01582)$  ‌‌$云南建投混凝土(01847)$   ‌‌$泰林科建(06193)$  ‌‌$建桥教育(01525)$  ‌ ‌$建中建设(00589)$  ‌‌$建业新生活(09983)$  ‌ ‌$中原建业(09982)$  ‌‌$宏信建发(09930)$  ‌ ‌$中深建业(02503)$  ‌‌$天津建发(02515)$  ‌ 这10支股票中，5支在上市首日破发。拉长时间维度来看，截止到今日没有一支股票高于发行价，所以

#IPO观察 $天津建发(02515)$  表面数字：集资约1.35亿，上市费用4270万，上市后实际流入公司9218万港元。 公开发售超额432倍，触发回拨机制，公开发售占比由10%扩大至50%。 国际配售仅仅足额，回拨后由90%降至50%，假设国际配售可能由公司或投行"包底"，包底数目则可以大减。 至于为何公开发售如此火爆，原因有过百名"大户"出手，有142人认购160万股，使本来要在国际配售消化的股票回拨给了散户消化。 至于大户会否成手股票，请放心，分配股票时，投行应该会尽量"满足"小散户的需求，大户中签比例不足1%。 成功散货，明日（今日）股价可以预见。 $茶百道(02555.HK)$ 股价同样不济，不知是否也可从配售结果中看出端倪。 #投资人 #权益 #关注组 $茶百道(02555)$ 

雷递网 雷建平 4月23日 天津建设发展集团股份公司（简称：“天津建发”，股份代号：2515.HK）今日在港交所上市。 天津建发此次发行价为2.5港元，发行5395万股，募资总额为1.35亿港元；扣除4270万港元的应付上市费后，募资净额为9218万港元。 天津建发今日开盘价为1.88港元，较发行价下跌24.8%；截至目前，公司股价为1.73港元，下跌30.8%，截至目前，公司市值约3.73亿港元。 年营收3.19亿 天津建发是天津市的一家建设集团，提供全面的工程施工服务，包括市政公用工程、地基基础工程、建筑工程及石油化工工程。 对工程施工行业而言，资质是准入壁垒之一。拥有越多资质的企业，在获取要求工程施工服务提供商持有多种资质的项目上将处于有利位置。 除石油化工工程及公路工程施工的资质外，天津建发亦拥有市政公用工程及建筑工程资质，能参与更广泛的项目。 招股书显示，天津建发2021年、2022年、2023年营收分别为2.75亿元、2.88亿、 3.19亿；毛利分别为7171万元、 7259.5万元、8030.6万元。 天津建发2021年、2022年、2023年年内盈利分别为4141万元、3509万元、4104.5万元。 截至2023年12月31日，天津建发持有的现金及现金等价物为642万元。 王文彬夫妇控制97%股权 天津建发执行董事分别为赵匡华、李凯、赵晓荣女士、杨友华、倪拔群；非执行董事分别为王文彬，独立非执行董事分别为严兵博士、杨世泰、萧恕明。 截至最后可行日期，王文彬及其配偶窦恩艳女士连同王文彬所控制的实体及王文彬与窦女士共同控制或实益拥有的实体（即盛源集团、盛源控股、山盛源企业管理、天津汇智、天津聚势、天津致未来及天津共美好）合共持有157,496,923股股份，相当于天津建发已发行股本总额的97.3%。珠海中青持股为2.7%。 IPO前，天津建发股权

来自天津的民营建筑公司天津建发(02515.HK)，将于明天(2024年4月23日)在港交所挂牌上市，光大证券国际独家保荐。 天津建发，每股发售价2.50港元，辉立暗盘收报1.90港元、跌24.00%，富途暗盘收报2.10港元、跌16.00%。 天津建发招股书链接： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/0415/2024041500010_c.pdf *疏漏难免，敬请指正 版权声明：“港澳IPO上市”主要跟踪关注香港上市、澳门上市、美国上市等，所有原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作者、微信ID，否则我们将向其追究法律责任。部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。 更多香港IPO、美国IPO等境外上市资讯，敬请浏览：www.hkmipo.com 相关阅读 香港2024年第一季度12家新上市港股的股市表现 美国2024年第一季度15家新上市中概股的股市表现 香港上市中介机构排行榜 ：中金、普华永道、竞天公诚、高伟绅，保持领先(过去两年：截至2024年3月) 第一季度香港上市12家、按年减6家或33%，递交上市申请67家、按年增9家或15%丨香港IPO市场

港股IPO观察截止2024年的第17周，港交所无家新股上市，无只新股招股，1家新通过聆讯，6家递交招股书。当周上市 $茶百道(02555)$ （首日-27%） $天津建发(02515)$ （首日0%） $出门问问(02438)$ （首日-3%）当周招股无通过聆讯营销及销售SaaS解决方案提供商$迈富时管理长沙国有城市服务及运营提供商泓盈城市运营递表公司从事投资及提供医疗相关服务的肿瘤医疗集团佰泽医疗集团专业化生产包装饮用水的公司华润饮料搜索引擎的研发互联网平台宜搜科技独立教辅图书策划及发行商全品文教其他城市养老综合服务运营商拟赴香港上市营销及销售SaaS解决方案提供商迈富时管理通过聆讯4月23日，上海的迈富时管理Marketingforce Management在港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市。其于2022年11月21日、2023年5月29日、2024年3月15日先后三次递表。中金、建银联合保荐。公司作为中国一家营销及销售SaaS解决方案提供商，通过Marketingforce平台提供营销及销售SaaS解决方案，企业客户提供从内容与体验、广告与促销、社交与关系、销售与愉悦、数据与分析到策略与管理等服务。公司还向广告客户提供一站式跨媒体在线营销解决方案，帮助企业在头部媒体平台上精准有效地触达目标受众。根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年收入计，迈富时管理是中国最大的营销及销售SaaS解决方案提供商，市场份额2.6%。迈富时管理的收入来自SaaS业务及精准营销服务。SaaS业务主要来自各种云端营销及销售解决方案。迈富时管理主

图片 小结：虽然大家都已经琢磨出一个规律了，二次招股的出妖率远高于一次招股。但是别忘了这一次是光大啊不是均富也不是华升啊。光大会不会类似均富不好说。 招股详情请点击此文《#港股ipo#天津建发02515.HK，天津市第四民营市政公用工程公司，不申购！》主要变化如下： 1、上市时间往后延 从第一次招股的1.16往后延至4.24。 图片 2、中签率远低于第一次招股 公开发行539.6万股，2000股一手，甲乙组初始手数1349手，最新孖展8.1倍，预计回拨3成，中签率约30%。 图片 3、申购建议 不申购改为投机申购5个账户。 附最新招股书地址： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/0415/2024041500010_c.pdf $天津建发(02515)$ $出门问问(02438)$ $茶百道(02555)$

2024年4月23日，天津建设发展集团股份公司Tianjin Construction Development Group Co., Ltd.(简称"天津建发”)(02515.HK)，成功在香港联合交易所主板挂牌上市。 天津建发是次IPO全球发售5395万股H股，每股发售价2.50港元，募集资金总额约1.35亿港元，所得款净额约9218万港元。天津建发是次IPO未有引入基石投资者，其公开发售部分获433.06倍认购。 天津建发，成立于2010年，作为一家民营建设集团，提供全面的工程施工服务。根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年4月5日，公司是天津唯一一家就建设项目使用自主研发的项目管理软件的建筑公司。按2022年市政公用工程产生的收入来看，公司在天津市市政公用工程民营公司中排名第四。根据弗若斯特沙利文报告，天津建发是天津市唯一一家同时具备石油化工及公路工程施工资质的民营建设公司，同时还拥有市政公用工程及建筑工程资质。截至2024年4月5日，公司已拥有25项有关公司工程施工业务的资质(其中包括2项一级施工资质：石油化工工程施工总承包壹级资质、地基基础工程专业承包一级资质)。 招股书显示，天津建发在上市后的股东架构中，控股股东王文彬先生、窦恩艳夫妇合计持股73%，其中他们通过盛源控股持股51.4%，通过天津致未来持股14.6%；天津汇智(王文彬99%、赵晓荣女士1%)，天津聚势(王文彬99%、赵匡华先生1%)，通过各持有50%的天津共美好持股7.0%；紫光集团旗下中青恒辉(GP)通过珠海中肯持股2.0%；其他公众H股股东持股25%。 截至首日收市，天津建发每股报1.52港元，跌39.20%，总市值约3.28亿港元。 天津建发(02515.HK)是次IPO上市的中介团队主要有： 光大证券国际为其独家保荐人、整体协调人、独家全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人； 农银

Z Reseach Factory观点 天津建发于今日上市，昨天暗盘收盘价：2.1，跌幅-16.0%。截止发文下跌22%。天津建发是一家民营的建设集团，能够提供全面的工程施工服务，在民营建设公司行列内处于领先定位，营业收入稳定增加，在天津建筑行业内具有一定的话语权。但公司的客户结构以政府机构和国企为主，这是一个不容忽视的风险点，倘若前者财政状况紧张，将会大大影响公司的业绩和现金流水平。从财报呈现的应收账款数据来看，其应收款项逐年增长，且占营业收入比重逐年攀升，或许会影响公司未来营业收入水平。 公司简介 天津建发成立于2010年，是天津市一家民营建设集团，提供全面的工程施工服务。公司提供全面的工程施工服务，其业务涵盖市政公用工程、地基基础工程、建筑工程以及石油化工工程等多个领域。 投资亮点 拥有较多资质，处于民营企业领先地位：天津建发是天津市唯一一家同时具备市政公用工程、建筑工程、石油化工及公路工程施工总承包资质的民营建设公司，目前公司已拥有二十一项有关工程施工业务的资质，其中包括了两项一级施工资质。 财务状况良好，营业收入大增：2021-2023年，天津建发营业收入分别为2.75亿元、2.88亿元、3.19亿元。 发达的线下网络渠道：按2022年市政公用工程产生的收入计，公司在天津市市政公用工程民营公司中排名第四，约占市场份额0.2%。 公司业务 公司致力于工程施工业务，包括(i)市政公用工程，主要包括道路工程及交通设施工程；(ii)地基基础工程，主要包括地基基础建设工程及土方工程；(iii)建筑工程；及(iv)石油化工工程。 天津建发的客户群体以天津市政府机构、国有企业及民营企业为主，客户集中度高的同时为企业发展带来一定隐患，其中大客户对公司业绩的影响较为显着。2021-2023年公司的客户总数逐年减少，分别为48家、29家和23家，其中政府和国有企业客户占总客户数