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3月会议之后，4月的通胀数据点燃了市场对美联储跳票的预期，而在随后鲍威尔的讲话中也暗含着削弱降息预期的倾向，最敏感的资产比特币价格从7字头跳到5字头，随后轮到英伟达艰难做顶，以日元为代表的亚洲货币战愈演愈烈，去年末以来全球资本市场繁荣锚定的既定降息路径，在本次会议上被正式抹掉了，市场提前进入利率路径重塑的群魔乱舞状态。 ​ 惯例先进入会议声明变化要点赏析，放缓缩表vs维持利率。首先明示通胀目标缺乏进展导致修改利率路径，首次降息节点推后。上期会议提到放缓缩表速度提上议程，以避免国债市场动荡，本期略超预期的放出来，中和利率路径的修改。 变化1：直截了当，通胀读数不达标，利率路径要改。 【原文摘录】In recent months, there has been a lack of further progress toward the Committee's 2 percent inflation objective.【译】近几个月，在美联储2%的通胀目标方面，缺乏进一步的进展。 变化2：加了过去一年的限定词，暗示当前的平衡不再那么好。 【原文摘录】The Committee judges that the risks to achieving its employment and inflation goals have moved toward better balance over the past year.【译】美联储判断，过去一年，实现就业和通胀目标的风险正在趋于更好的平衡。 变化3：放缓缩表落地，先稳国债，且幅度略超市场预期。 【原文摘录】Beginning in June, the Committee will slow the pace of decline of its securities holdings by reducing the monthly

$恒生指数(HSI)$  于2024年四月份创出年初至今最大单月升幅，四月份上升1221.61点，升幅达7.39%；而$恒生科技指数(HSTECH)$  亦于2024年四月份上升223.12点，升幅达6.42%，成为今年第二个最大升幅月份。 环球股市主要指数于四月份表现： (4月30日收市价） 美国股市： $道琼斯(.DJI)$  指数数月数 收报 37815.92点，下跌 570.17点（跌幅1.49%） (四月份下跌1991.45点，跌幅5%) $标普500(.SPX)$  指数 收报 5035.69点，下跌50.48点（跌幅1.57%） (四月份下跌218.66点，跌幅4.16% 纳斯达克100指数 收报 17440.69点，下跌342.02点 (跌幅1.92%） (四月份下跌814点，跌幅4.46%） ------ 欧洲股市： 英国富时100指数 收报8144.13点，下跌2.9点（跌幅0.04%） (四月份上升191.51点，升幅2.41%） 德国DAX30指数 收报17932.17点，下跌186.15点(跌幅1.03%） (四月份下跌560.32点，跌幅3.03%） 法国CAC40指数 收报7984.93点，下跌80.22点（跌幅0.99%） (四月份下跌220.88点，跌幅2.69%） 意大利MIB指数 收报33746.66点，下跌549.

“正确了解过去的人往往不会对现在持有忧郁或悲观的看法。” ——托马斯B·麦考利《英格兰史》 公募基金一季报已经披露完毕，有一组统计数据还是挺让人宽慰的。 今年一季度，公募基金赚钱了，合计为基民实现了202.19亿元的总利润！ 图片来源：网络 其中，为持有人创造收益能力最强的是“老十家”之一的南方基金，一季度在管基金合计利润达96.26亿元，且旗下各类基金产品基本都实现了盈利。 数据来源：天相基金评价助手TXMRT 给基民们赚到钱的基金都长什么样？ 率先为基民赚钱的基金公司，它们的盈利密码又是什么？ 01 逆势布局 “当前，市场仍然处于低位调整阶段，但是短期波动不能改变长期趋势，低估值也意味着更大的向上动能。” 在年初的新春致辞上，面对当时市场的低迷，南方基金坚持发声，同时也在底部为反弹默默积蓄力量。 一季度，公募基金的整体规模创下了新高。 基金业协会的数据显示，相比于2023年年末，3月末公募基金规模从27.6万亿元增长至29.2万亿元，季度规模增长1.6万亿元，增幅为5.79%。 数据来源：中国基金业协会 其中，股票基金、混合基金、债券基金、货币基金、QDII基金的最新规模为3.1万亿元、3.65万亿元、5.68万亿元、12.49万亿元、4737.15亿元，环比增长0.15%、0.69%、2.27%、-2.24%、4.8%。 如果分公司来看，不同布局思维之下，表现也各不一样。 根据海通证券的数据，剔除货币基金之后，全行业一季度有88家基金公司规模录得增长，占比还不足一半（88/192）；前十大基金公司中，有8家一季度规模录得增长。 其中，南方基金的表现稳中有进。 截至一季度末，南方基金公募基金总规模达到11823亿元，与去年四季度相比，在全部基金公司中的排名又前进了一位。 其中，非货基金规模增加了490.62亿元，较去年四季度增长了9.57%，是一季度规

本文来源：时代商学院 作者：雷映 来源|时代商学院 作者|雷映 编辑|孙华秋 留学归国博士接班掌权14载，能否斩获一个IPO？ 深交所官网显示，浙江蓝宇数码科技股份有限公司（以下简称“蓝宇股份”）申请创业板IPO于2022年9月获受理，并于2023年12月28日顺利过会。过会4个月后，该公司仍未提交注册。 时代商学院研究发现，蓝宇股份由留学归国博士郭振荣父亲所创立，主营产品为数码喷印墨水，主要应用于纺织领域。报告期（2020—2023年上半年）内，蓝宇股份在产品销售均价低于同行同类竞品的情况下，却取得高于同业的毛利率。这一异常情况引起深交所关注，并先后4次追问高毛利率的合理性。 此外，报告期内，蓝宇股份的下游大客户还大举布局数码喷印墨水，其客户流失风险和业绩稳定性同样引人关注。 留美博士归国继承家业 作为留学美国的应用科学博士，郭振荣没有选择留在海外发展，而是回国执掌家族企业，出任董事长兼总经理。 招股书显示，2008年底，郭振荣从美国商格拉斯科技有限公司离职。次年8月，郭振荣入职无锡荣升汇彩科技有限公司（以下简称“荣升汇彩”），担任该公司的董事长兼总经理。荣升汇彩成立于2009年，为郭振荣及其父亲郭宁、母亲杨元凤3人持股100%的家族企业，主营产品为汇彩玻璃。 2010年12月，郭宁、王满、王英海等5人共同出资设立蓝宇股份的前身蓝宇有限，郭宁为实控人，持股比例为43.24%。同月，郭振荣担任蓝宇有限的总经理。截至2023年12月4日，郭振荣直接及间接合计控制蓝宇股份45.11%的股份，为控股股东及实控人。 蓝宇股份主营产品为数码喷印墨水，主要应用于纺织领域。 招股书显示，印染行业对自然地域有很强的依赖性，我国印染行业的企业主要聚集于浙江、江苏、福建等东部沿海省份，其中浙江省的印花布产量超过全国总产量的一半。 蓝宇股份位于我国最大的小商品出口基地浙江省义乌市，在地理位

截止4月29日收盘，大盘冲上3100点，A股平均股价上涨2.4%。其中创业板和科创50分别涨幅超3.5%和3.18%领涨各大宽指指数。上证指数收盘于3113点，有效冲上了3100点。 最近市场的强势离不开券商、地产、创业板权重的新能源光伏、消费、上证50和沪深300，权重的消费等发力。 比如上证50和沪深300，最近四连阳，强势冲上了年线。 又比如创业板的权重之一新能源细分领域-光伏，最近两根上攻中阳线。新能源龙头-宁德时代当日大涨超5%+。 而券商因为上周的利好-做大做强，打造一流投行，再次拉满了并购的预期。近几个交易日，行业中有不少涨停个股。整个行业继上周五的大阳线后，当日又是跳空高开。 科创50以及半导体芯片当日同样是阳线上涨，科创50最近两个交易日涨幅累计超6%。 包括消费行业也是连续阳线上攻。 拖油瓶地产，经历前几个月大跌后，叠加了一些Z策预期，当日也是巨阳反弹。比如成都开始放开长达7年的限购。 例如，负债累累的金科，重整获得了Z策上的加码支持。当日地产行业纷纷集体大涨，万科涨停。 而这些上述的大部分行业最近几个交易日的强势，在我4月18日的文章（蜀中无大将，廖化为先锋。如何判断有效冲上3100点？,见下图）中分析过，当时提出：只靠银行和保险哪怕冲上3150，空头也可以高举免战牌，丝毫不会Care。市场要有效冲上3100点，离不开创业板、科创50，甚至是上证50、沪深300以及券商的联动，哪怕是阶段性助战，也能帮助市场有效冲上3100点+。 地产比起前面的几个行业，依然充满不确定性。当下只是情绪的反弹以及地产周期下行阶段的小幅探底回暖。 我不看好地产已经好几年了，当下地产依然风险很大，只适合情绪博弈的短期反弹。 市场消息方面:招行披露一季度业绩，营收净利润双降。

周一沪深两市继续大幅反弹，呈现出全面开花的走势，无论是传统白马股，比如消费、新能源，还是新兴科技板块都出现联袂上攻。上周一度出现调整的低估值高股息率板块也继续反弹，市场赚钱效应明显提高，成交量放大，这也预示着第二波上攻行情正式开启。上证指数突破3100点整数关口，市场信心为之一振，市场资金流入迹象明显，上周资金净流入A股超500亿，上周五一天外资流入A股的资金量达到224亿，创出近年单日的最大流入量，说明当前A股市场的投资价值已经被资金认可，市场显示出正在开启这一轮慢牛长久行情的特征，也验证了我之前的预判。 春节后市场迎来八连阳成功收复3000点，开启了第一波上攻，国家队加大入市力度扭转了市场悲观预期，对第一波上涨的行情做出了巨大的贡献，第二波上涨就需要市场各方的力量积极做多，这也是由于影响市场的利空因素逐步减少，利多因素在逐步累积，经济复苏预期在逐步增强，新“国九条”颁布之后，市场风格也发生了巨大改变，之前炒题材、炒概念为主的炒作之风退潮，很多绩差股出现了较大幅度下跌，而业绩优良的好公司重新受到资金的青睐大幅上涨，市场的重心进一步上移。新“国九条”旨在建立高质量发展的资本市场，鼓励上市公司现金分红回馈投资者，对长期不分红或分红比例过低的公司可能会采取风险警示以及限制大股东减持等手段，这样投资者会积极拥抱有盈利能力、有现金分红能力的好公司，对一些不分红的公司敬而远之。加强退市新规进一步加强了市场优胜劣汰的程度，一方面通过注册制支持科技创新企业上市，另一方面通过加大退市力度，让绩差公司、ST类公司，如果不能扭亏为盈就要退出市场。在IPO方面则严把入口关，从源头上提高上市公司质量，对已上市公司进行严格监管，打击财务造假、信息披露不健全等违法违规行为，这为A股市场开启这轮慢牛长久行情保驾护航。 A股市场从成立至今已有30多年的时间，已过而立之年，通过多次深化改革进行制度性的建设，

“正确了解过去的人往往不会对现在持有忧郁或悲观的看法。” ——托马斯B·麦考利《英格兰史》 公募基金一季报已经披露完毕，有一组统计数据还是挺让人宽慰的。 今年一季度，公募基金赚钱了，合计为基民实现了202.19亿元的总利润！ 图片来源：网络 其中，为持有人创造收益能力最强的是“老十家”之一的南方基金，一季度在管基金合计利润达96.26亿元，且旗下各类基金产品基本都实现了盈利。 数据来源：天相基金评价助手TXMRT 给基民们赚到钱的基金都长什么样？ 率先为基民赚钱的基金公司，它们的盈利密码又是什么？ 01 逆势布局 “当前，市场仍然处于低位调整阶段，但是短期波动不能改变长期趋势，低估值也意味着更大的向上动能。” 在年初的新春致辞上，面对当时市场的低迷，南方基金坚持发声，同时也在底部为反弹默默积蓄力量。 一季度，公募基金的整体规模创下了新高。 基金业协会的数据显示，相比于2023年年末，3月末公募基金规模从27.6万亿元增长至29.2万亿元，季度规模增长1.6万亿元，增幅为5.79%。 数据来源：中国基金业协会 其中，股票基金、混合基金、债券基金、货币基金、QDII基金的最新规模为3.1万亿元、3.65万亿元、5.68万亿元、12.49万亿元、4737.15亿元，环比增长0.15%、0.69%、2.27%、-2.24%、4.8%。 如果分公司来看，不同布局思维之下，表现也各不一样。 根据海通证券的数据，剔除货币基金之后，全行业一季度有88家基金公司规模录得增长，占比还不足一半（88/192）；前十大基金公司中，有8家一季度规模录得增长。 其中，南方基金的表现稳中有进。 截至一季度末，南方基金公募基金总规模达到11823亿元，与去年四季度相比，在全部基金公司中的排名又前进了一位。 其中，非货基金规模增加了490.62亿元，较去年四季度增长了9.57%，是一季度规模增长

历次北向资金流入超200亿沪指和深证行情表现$上证指数(000001.SH)$

$上证指数(000001.SH)$  股价稳住了，大盘还要再涨一涨