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贝克街探案官 作者：车行运 小鹏智驾何去何从，大、小蜜月期能维持多久？ 曾经被誉为“造车三傻”之一的小鹏汽车，7月26日得到国际造车巨头大众集团的7亿美元投资，并达成技术合作框架，旨在推进中国市场智能电动网联汽车战略。 公开资料显示，双方合作初期，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众品牌的电动车型，补充基于MEB平台的产品组合，计划于2026年上市。根据大众集团发布的公告，收购小鹏是大众与中国本土汽车商合作的一部分。 同时，大众还宣布，旗下奥迪与其中国合资伙伴上汽集团签署战略备忘录，进一步深化现有合作。双方将通过共同开发，快速、高效地拓展高端市场智能网联电动车产品组合。 大众汽车集团负责中国区业务的管理董事贝瑞德表示：“我们正在加速拓展本土电动汽车产品组合，同时为下一步的创新变革做好准备。与小鹏汽车的携手，让我们在中国的关键技术领域有了另一个强有力的合作伙伴。” 小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏表示：“大众汽车集团和小鹏汽车将互相分享智能电动汽车的技术，和世界一流的设计及工程能力，并相互学习。” 进入新能源时代以来，大众等传统车企转型之路荆棘密布，大众的ID系列智能化方面一直不被市场认可，甚至多次负优化，导致用户在社交平台上询问如何将产品降级。 过去三年间，大众自研已经投入近千亿人民币，但是产出成果不符合市场要求，以至于今年5月，大众撤换了旗下负责电动车智能化的子公司cariad大部分高管，只留下一个首席人事官。如今大众只用50亿，就获得小鹏电动车技术的支持，可谓是走了一条捷径。 01 大众本土化短板显著 据公开资料，今年上半年，大众汽车集团在全球的纯电动汽车交付量同比增长48%至32.16万辆，但在总交付量中的占比仅为7.4%。 其中在欧洲市场，大众汽车集团纯电动汽车上半年交付量为21.71万辆，同比增长68%，占大众汽车集团纯电动汽车总

各大车企2023年7月的销量/交付量都发布了，今天我们讨论一下小鹏汽车。 吴新宙离职的事情刷爆了各大媒体和汽车人的朋友圈，但我们认为其在中短期内对小鹏的影响有限——作为一个统领全局的人，吴新宙已经为小鹏接下来几年的自动驾驶技术发展搭建好了架构、体系和方向，后续接任的人只需要循序渐进按照既定的大方向走，小鹏在自动驾驶领域的竞争力是可以保持的。 不过我们暂时还是不太好看短期内小鹏的股价走势。 这里面的逻辑是：之前小鹏的估值其实就因为G6的爆款有了困境反转的逻辑，叠加大众入股小鹏的事件发生后，小鹏目前的估值意味着23年3、4季度加一起要卖10.5万台车，而整个24年要卖39.8万台车（参考G6的775MAX版本，均价按25.49计算），才能对得起当前的市值。 所以短期而言，小鹏其实有点被高估了。 另外值得一提的是，G6的几个关键零部件：速腾聚创的激光雷达，SiC要临时扩产很多可能是比较困难的，因此G6的产能爬坡速度可能会低于预期。 目前我们对小鹏的预期是7月10000台的基础上，每个月增加2000台产能，而在这个相对保守的预期下小鹏的估值远远要比蔚来、理想和零跑贵，因此实际上市场对小鹏后续销量的预期其实是比较高的。 跟一些人私下交流后，他们普遍说小鹏在供应商界口碑似乎是比较差的，因此目前我们比较担心的是小鹏后续能不能快速把G6的产能搞上来，因为现在APP上如果新下单G6，等待提车的周期已经到12周了（3个月），而很多消费者并没有耐心等那么长时间，这意味着如果产能无法迅速爬坡，小鹏可能会损失大量的订单，就跟当年蔚来ET5遇到的情况一样。 到时候小鹏的估值就需要重新调整了。 以下为我们的模型计算结果，供读者参考： 按照当前的估值，24年对标理想后的预期销量： $小鹏汽车(XPEV)$

蔚小理最近的走势有点意思，理想属于一直比较稳健，每次看似涨幅最小，但跌得也最少，所以股价一直稳步上涨，港股基本创历史新高了。蔚来和小鹏就一个套路，两个轮流大涨大跌，属于涨得多，跌得也快的。究其原因，个人觉得跟蔚小理当前基本面有关，理想基本面一直比较文静，这次财报预计问题也不大。小鹏和蔚来则属于波动比较大，一会ktv一会icu。蔚来7月份交付量破其记录超过两万台，今天股价就开始领涨，小鹏则前段时候大涨一轮，现在又开始回调最多。理想关注8号财报，大概率还是超预期，可以提前小赌埋伏call。$理想汽车(LI)$ 

作者 | 张祥威 编辑 | 德新  8月2日，小鹏汽车自动驾驶副总裁吴新宙将离职的消息在业界刷屏。到晚间，何小鹏发文确认了这一消息。 接下来，何小鹏将亲自带领自动驾驶和研发团队，为在今年年内完成 CNGP覆盖50城的努力，并且全力支持战略合作伙伴大众集团。 小鹏也将做出更面向 AI 的组织变化。何小鹏将重构小鹏的智能团队，将 AD、座舱、机器大脑、EEA，还有多个创新项目整合为智能团队，并且增加智能规划和运营团队。 公开信也指定了小鹏智驾一号位的继任者：李力耘。 时下正值城市NOA大战开战前夕，小鹏的智驾一号位离职，继任者如何挑起重担，小鹏的智驾走到了关键节点。   一、一号位换帅，交接基本完成 2日上午，关于吴新宙将离职的消息开始发酵。实际上，吴新宙在小鹏内部的工作依然非常繁忙。 一位小鹏汽车内部人士告诉HiEV，吴新宙下半年的日程，基本全满。 对一部分小鹏的研发人员来说，吴新宙的离职「既有一定心理预期，又感到意外」。意外主要来自离职的原因，「实在想不出这个时候走是图啥。」 另一位小鹏汽车人士告诉HiEV，他还不知道吴要离职的消息，但小鹏「最近走了一些干将」。 关于吴新宙下一步的去向，业界消息指向了英伟达，多家媒体报道称「吴新宙将加入英伟达，向黄仁勋汇报」。 晚间，何小鹏通过社交平台确认了吴新宙将离开的消息：    「因为家庭和多方面的原因，吴新宙在去年下半年表示要回到美国，里面原因很多。 但是我非常尊重和认可他的思考，所以在后面的10个多月时间，我们一起确定了全新的工作模式，在架构上、组织上都做了不少提前和主动的优化和迭代，也很早就选择了李力耘 （之前小鹏的 XNGP 一直是力耘负责）来接手 AD 团队。 因为已经准备了近一年，因此我无比相信团队和业务的过渡会是丝滑流畅的。」

为什么改个这个标题呢，因为港股的散户实在太怕下趺了，涨的时侯天天想趺，真趺的时侯没人敢买，这就是大部分人的情况，因为不知道会趺到哪，这一次又是不是真的"技术性牛市"....... 上周之后指数涨得不错，车股也大涨过几天，科技股也顶过几天指数，今天第一次真正的回调，回了500点，没有一丁点反弹，行情就象没开始就要结束了，毕竟都受过港女的毒打，每一次的格局都是失望下场，以致一个个去做假渣男，和假中线，做渣男的怕卖飞，做中线的怕回调转势。其实港女真的不容易做，也没谁保证自己天天看对，次次行情高低点都对，能做的就是把握好自己的那套模式方法，做自己习惯且舒服的买卖位，赚自己认知内的钱，天天怕来怕去就不应该在股市里投机，因为股市的确经常有意外，幸运的可能给你推一波，不幸运的可以灭掉你的短线，怕就不要做了..怕就做右侧吧,,右侧也有自己的注意事项，也不是万能，完善自己的操作才是唯一让自己能放心的根本，因为不会有太多的未知，就不会太恐慌。 全网同名：搏尽佢啦，欢迎关注点赞留言，谢谢支持 @爱发红包的虎妞 @小虎AV $恒生指数主连 2308(HSImain)$ $纳斯达克100指数(NDX)$ $恒生科技指数主连 2308(HTImain)$ $小鹏汽车(XP

今天八月一日，没想到在二狗哥统计范围之内所有造车新势力都对外公布了7月交付数据，看来车企的交付数据还是很不错的，整体来看，造车新势力的格局于上个月基本类似。 一、 7月交付排行榜 从7月份的交付数据来看，广汽埃安已经连续12个月牢牢霸占这个新势力排行榜第一名的位置，不过从这个月交付排行榜来看，第二名理想大有赶超之意，连续2个月交付超过3万辆。蔚来表现那是相当抢眼，首次突破2万辆，看来蔚来已经从壳里爬了出来，步入正轨。零跑、哪吒和极氪交付也都超过万辆，表现也算是可圈可点。被寄予厚望小鹏，虽然有G6加持，似乎并没有展现出让人叹为观止的交付数据，刚刚过万，排名倒数第二。问界没有公开数据，不予置评。 总的来说，大环境的不断向好，7月整体交付数据大幅回暖。 二、 过去12个月造车新势力交付情况 三、 细说各个新势力情况 3.1 广汽埃安：45025辆 广汽埃安7月交付再一次毫无悬念排名第一，这已经埃安自去年8月份开始连续12个月交付量排名第一了，连续5个月突破4万辆，达到45025辆，再一次刷新纪录，同比增长324.6%，不过环比增长为0.0%，2023年1-7月累计交付256361辆。广汽埃安目标2023年交付保50万、争60万，就目前埃安的交付增长趋势来看，保50万感觉都有点难度了，埃安已经连续3个月交付数据都在45000辆，环比增长速度极为缓慢，当然并不是其基数大所致，所以二狗哥认为保50万的目标依然严峻，争取60万那个难度不是一般的大。 3.2 理想：34134辆 理想7月交付量为34134辆，同比增长227.5%，环比增长4.8%。这是继3月以来，理想连续5个月交付量超过2万辆，连续2个月超过3万辆，理想2023年1-7月累计交付173251辆。理想的交付数据真的太亮眼了，之前二狗哥就说过理想ONE独步天下，现在L系列不负众望，从去年上市至今，累计交付超过20万辆，算是

$大众汽车ADR(VWAGY)$ 大众入股 $小鹏汽车(XPEV)$ 小鹏的消息在上周刷爆了朋友圈，很多业内的朋友在转发文案中都毫不掩饰地表达了对于小鹏和中国新能源汽车的自豪，当晚小鹏汽车美股应声大涨，一度超过 40%。 早在 40 年前，大众与上汽的合资模式打开了中国汽车的新篇章，以大众为代表的德国汽车在自那以后的数十年时间里迅速成为中国汽车市场的主力军，牢牢地占据着消费者的心智，成为了中国汽车市场先进和品质的代名词。 所以当来到新能源时代，大众汽车开始主动寻求与小鹏汽车合，用 G9 的平台、智能驾驶以及座舱技术作开发新车的时候，这意味着中国汽车在新能源和智能化领域已经进入了技术输出的阶段，并且输出对象正是当年带动我们汽车产业发展的老大哥。 对于刚刚经历低谷期的小鹏汽车，此次与大众的合作意义非凡，除去直接的现金补充，更关键的是小鹏品牌和技术得到认可体现出的价值。

声明：1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！一、别管啥超导概念，继续关注新势力风口今天超导概念大热，韩国出了一个常温超导论文，今晚美国超导盘前翻倍，但是很快就收窄到30%的涨幅。超导纯粹是个概念，远远不如ChatGPT,ChatGPT至少是有用户的。目前按照论文做出来的材料都只有抗磁性，还没有检测到超导性，就算后面有超导性，真正能形成商品实用还是猴年马月的事情，但是已经有人画了超级大饼。炒概念的可以拿上面的话去想象。没有业绩的炒作破灭的很快，连AI这种已经开始实用但是还不能出很好业绩的都以及熄火了。超导的炒作估计持续时间会比较短。看看今天的指数。大道指数为3901，跌0.97%,今天大道指数继续下跌，已经在前低了，看看是否会破前低。今天的新能源跌据说和超导有关，按照上面超导的逻辑，有了超导就可以不要那么多新能源了。市场上各种可笑的逻辑很多。储能10股指数，是2146  跌2.55%。Topcon 9股指数，是1231，跌1.45%。也快接近前低了。大道中药指数为1205，跌0.32%,中药板块在企稳中。我们来看看新能源15股指数为2060，跌1.6%。新能源指数随大盘波动。二、新势力7月销报解读先看理想的销报3.4万，比我预计的要好，我预计是3.3万左右。理想这个数据已经是非常好了，目前的瓶颈在供应链。理想本人也说三季度供应链差不多就这样，应当没法大幅提升。不过，我还是看到了在小幅提升。理想上周的上险量是0.79万，估计还有200左右的出口平行车没有上险。那么加起来大概是0.81万，产能还是在提升中的。按照理想的供应链管理的能力，供应链应当还可以持续提升的。所以继续看好理想8月的交付量，大概率还可以

7月份主要各造车势力新能源汽车交付榜单出来了，除了问界其他主要车企均已放榜（不包括比亚迪和特斯拉）。 7月车企整体交付量都环比有所提升，交付量过万的车企数量本次有6个，新增了小鹏。破2万的车企则新增了蔚来，蔚来表现进步最大！7月榜单前三依次是广汽埃安、理想、蔚来。 理想作为优等生依旧最稳健，连续2月破3万。蔚来进步最大，交付量破2万创新高，来到榜单第三位置。小鹏凭借G6交付的3000多台，时隔半年终于再次破万排名第六，零跑和极氪继续破万，表现相对比较稳健。 1.7月交付榜单如下： 2.2023年1-7月交付榜单如下：  3.7月车企交付情况，排名分先后 1.广汽埃安：广汽埃安7月销量45025辆，同比增长80%，环比基本持平。2023年1-7月累计销量254361 辆，同比增长103%。其中7月中下旬刚开始交付的昊铂GT交付量达到2011台。 个人点评：在网约车里面埃安确实是不错的，我也坐过几次，连续3个月交付破4万，不过网约车还是有一定政策风险，以及市场饱和度，还有待观察。 2. $理想汽车(LI)$ ：理想汽车7月交付34134辆，同比增长227.5%，并已连续两个月交付量突破三万，今年累计交付173251辆，累计同比增长145% 个人点评：理想一个字稳，即使小鹏G6，蔚来新款ES6，腾势N7等诸多新款SUV出来，依然无法撼动理想的地位，只能说是理想太猛，增程太火。 3. $蔚来(NIO)$ :7月蔚来交20462辆，同比增长103.6%，环比增长91.1%，交付量创历史新高，终于破2万了，其中蔚来全新ES6交付超10000台，首次单车型月交付破万，表现很优秀！ 个人点评：蔚来变相降价3万这个政策看来确实

作者 l 一帆 $小鹏汽车(XPEV)$ 随着新能源市场逐步进入拉力赛阶段，市场竞争也在持续变化，而此次大众耗资7亿美元投资小鹏，难说不会成为中国新能源市场资源整合的开端。 7月26日晚，在毫无预兆的情况下，德国大众汽车集团突然宣布与小鹏汽车达成技术合作框架协议。同时，大众汽车将向小鹏汽车增资约7亿美元（约人民币50亿元），在交易完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权，并将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。 尽管本轮投资后，大众成为继创始人何小鹏（持股20.47%）和阿里巴巴（持股11.10%）之后的第三大股东，但因大众持股未达到5%，因此在小鹏无投票权。 卡在临界点而不要投票权，大众此举，着实耐人寻味。 为何是小鹏？ 从大面来看，双方合作在一定程度上达成一种双赢局面。 对大众而言，投资以及与小鹏的技术合作，可以补足其在电动车软件系统研发领域的落后和不足，提升大众电动车的技术水平和使用体验，在短期内完成短板补强。 而对小鹏而言，大众入股一方面从资本层面完成一轮现金流的补充，另一方面也能获得大众的工程技术以及其全球市场渠道和品牌力加持，对于挽救销量颓势，重回新势力一线意义颇大。 只是拨开表面看本质，大众选择小鹏更像一种权宜之计。 目前，大众的电动车产品为ID系列，但从产品设计来看，几乎就是油改电，既不符合时下主流，也无特别亮点，且软件系统和智能化程度较目前国内新势力品牌也是相差甚远。 因此，大众ID即便经过多轮降价，其在国内销量仍不及预期。 数据显示，上半年大众在全球的纯电车交付量同比增长48%，达到32.16万辆。其中，欧洲市场上半年交付21.71万辆，同比增长68%。但在中国市场，其同期仅交付了6.24万辆，相比上一年还下降了约2%，要知道，这是在上半年大众降价后的数据。 意识到纯电产品无法

就在中国电动汽车公司需要资金的时候，外国汽车制造商也需要市场——不仅在中国，而且在全球。周三，中国电动汽车初创企业小鹏(XPEV)宣布获得大众汽车约 7 亿美元的股份，将为中国这个全球最大的汽车市场联合开发两款汽车，这一消息震惊了市场。小鹏汽车股价飙升。截至上周五收盘，在美国交易的股票今年以来上涨了 135%。几个月前，该股2023年的业绩还处于亏损状态。光大证券（Everbright Securities）将该股评级提升至买入，预计其在未来 6 到 12 个月内的表现将超过大盘至少 15%。中文报告称："技术授权可能成为推动利润增长的新模式。"报告称，大众汽车等大型品牌拥有供应链控制能力和现金流，但其技术能力相对落后。报告指出，另一方面，虽然中国本土新品牌拥有技术，但生产管理和现金流相对薄弱。小鹏汽车可以说是中国唯一一个提供相当于特斯拉(TSLA)全自动驾驶软件的品牌，以帮助驾驶员在城市道路上导航。全自动驾驶软件尚未在中国上市，迄今只有少数城市批准了小鹏的版本。但这家初创公司的现金和现金等价物在第一季度减少了近一半，从2022年底的146.1亿元降至88.3亿元（合12.3亿美元）。小鹏汽车的交付量停滞在每月数千辆的水平。大众汽车在中国电动汽车市场的表现也不尽如人意，今年上半年的月均交付量刚刚超过 1 万辆。 但作为一家成熟的全球巨头，大众汽车的现金和现金等价物在 6 月底达到了 371.3 亿欧元（约合 407.3 亿美元），远高于 12 月份的 291.7 亿欧元。它在中国的乘用车交付量与在西欧的交付量相当。大众汽车周四下调了2023年的交付预期。截至 6 月底，该公司不仅在华汽车交付量下降，而且其纯电动汽车交付量也下降了 1.6%。这个数字是与2022年同期相比，当时上海为期两个月的封锁摧毁了这座大都市4月份的销量。大众汽车将近期销量下降归因于零部件短缺和

文｜金融街老李 大众入股小鹏，小鹏在“涨”，而大众正迎来一个产业链时代。 7月26日晚，大众汽车官宣将向小鹏汽车增资约7亿美元收购小鹏约4.99%股权，公告中还公布了其它技术合作细节，当晚美股小鹏汽车一度暴涨超过40%，并在接下来的两天，带动美股和A股新能源汽车板块的上涨。 这两天，国内券商和媒体对事件进行了诸多解读，老李也先后参加了多个电话会，有一些会议释放了不少关键信息。今天老李和大家一起聊聊，为何说大众入股小鹏是战投也是财投？二级市场在这个事件中聪明在哪？大众产业链效应离我们还远吗？ 是战投也是财投 这两天，很多朋友在关注大众入股小鹏汽车的信息，二级市场组织了多场分享，小鹏汽车的IR也同国内的头部券商开展了路演，部分小型券商也召开了专家分享会，阐述投资机会。 老李参与了几场路演，总的来说，产业给出的态度较为乐观，利好小鹏，而资本市场给出的态度较为谨慎，利好大众。虽然朋友圈信息量很大，但认真读过公告原文的朋友不多，所以老李先和大家一起回顾下公告的核心信息： 一是资本层面，大众汽车集团以7亿美元收购小鹏汽车约 4.99%的股权，交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。 小鹏汽车日K线 这里面有两个关键信息，一是交易定价，大众7亿美金就拿到了接近5%的股权，这是一个极低的价格。我们可以猜测，在小鹏汽车看来，这是一轮战略融资，价格是次要的，看重远期收益。二是股权比例，按照资本法律要求，5%以上股东有权参加股东大会并具有部分关键事宜的表决权，小鹏汽车不可能接受这个事实；对大众汽车来说，一旦持股超过5%，减持股份的流程和周期更长，5%以下有利于在二级市场流通，对大众汽车来说，这是战略投资，更是财务投资。 二是产品层面，在合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型，这两款专属于中国市场的新车将补充基于 MEB 平台的产品组

前面我们聊过一体化压铸，主角是小鹏汽车新上市的超智驾轿跑SUV—小鹏G6。 这两天，小鹏又出大新闻了。简单来说，两个重点，首先大众入股小鹏4.99%的股份，第二个是两家公司要合作开发两款车，而且会采用小鹏的自动驾驶软件，并挂上大众的标识。 7月26日晚，大众汽车集团抛出重磅消息——与小鹏汽车达成合作并入股小鹏汽车。 大众汽车集团官宣称，大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术框架协议，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS（美国存托股票，每股ADS代表两股A类普通股）15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。 在战略技术合作方面，小鹏汽车和大众汽车集团将基于各自核心竞争力和小鹏汽车的G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B级电动汽车车型，以大众汽车品牌在中国市场销售，相关车型预计将于2026年开始投产（即“SOP”）。 此外，双方还将在多个领域探索其他潜在的战略合作，包括未来电动车平台、软件技术和供应链方面的合作。 一、中国车企技术出海 王传福说，新能源汽车的上半场是电动化，下半场是智能化。 在电动化这块，中国成绩斐然，提前三年完成20%渗透率目标。最新数据显示，今年6月新能源车中国零售渗透率达35.1%，较去年同期提升7.8个百分点。 与此同时，中国电动车企也成了外资眼里的香饽饽，欧洲品牌也大都选择了和国产品牌联手，例如宝马mini联合长城、奔驰smart联合吉利、沃尔沃拉上吉利成立了极星汽车，为的就是搭上中国新能源车电动化大发展的浪潮。这么看，“大众入股小鹏” 也不是什么新鲜事。 要是说造车技术，大众汽车绝对是国际一流，那为什么要联合小鹏汽车造车呢？ 在欧洲电动汽车市场，基本上是大众与特斯拉两强争霸，而在中国市场则是比亚迪一骑绝尘，外加一个特斯拉，后面则是埃安、长城、吉利等一众国产

点击上方“灿谷集团”关注我们01大众花50亿找小鹏学造车7月26日，大众汽车宣布将向小鹏汽车增资7亿美元，约合人民币50亿元，收购小鹏汽车约4.99%的股权。此外，奥迪与上汽集团签署战略备忘录，奥迪将通过推出全新的电动车型，进入此前在中国尚未覆盖的细分市场。菡姐辣评大众集团开始真正正视自己在新汽车时代的掉队或不足，重视中国在新汽车时代的力量。如今，中国的本土企业开始反哺外方和合资企业，甚至像小鹏这样成立不到10年的本土企业可以对外输出技术，大众集团通过下放研发权限给合作伙伴、入股造车新势力，开启了新的合资模式。02高层换血爱驰汽车将复工复产7月20日，爱驰汽车员工收到了公司内部发来的文件，《关于成立股东治理临时工作组的通知》，通知表示，将由朱小华、付强作为股东治理临时工作组组长，负责公司运营管理工作。这意味着停摆了4个月的爱驰汽车将复工复产。·菡姐辣评爱驰此前曾身陷泥泞，运营停滞、员工讨薪的消息不断传出，一度险象环生。此次复工复产的消息，于爱驰而言，无异于雨露甘霖，拥有一次“起死回生”的机会。03新车出海威马汽车有望复工复产7月25日，威马汽车在其官方微博发布新车“整装待发”准备出海的消息，并附一批新车停在货轮之前的照片，不过官方并未宣布此次新车出口的具体目的地。威马汽车官方此前称近期有望复工复产。菡姐辣评威马汽车提速海外布局，国内消费者则对其失去信心。今年以来，不少威马车主反映，所在地区已找不到威马汽车售后维修中心，厂家也无法提供配件，很多故障车辆得不到维修，只能原地“趴窝”。威马汽车出海寻求机会是不错的思路，但如果不能解决国内的问题，威马汽车依旧面临生存危机。*内容汇总于网络，不代表公司观点。如有侵权，请联系删除。>>>>

这周市场上有两件非常重要的事，大概率是要列入年度资本市场十大事件的级别。第一件事情是德国大众汽车向小鹏增资7亿美元以合作开发电动车：7月26日，大众汽车官方宣布与小鹏汽车达成技术合作框架协议，将向小鹏汽车增资约7亿美元，交易完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权。大众将成为继何小鹏、阿里巴巴之后的第三大股东，并获得一个董事会观察员席位。双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型，计划于2026年正式推出。消息一出，小鹏变“大鹏”，大众变小众。最乐观的声音认为，我们努力了那么多年，现在终于可以反过来教德国人造车了！这个事表面看只不过是一家国内汽车与外国巨头的经营合作，短期内还不确定能否成功并大卖。但在国内经济恢复缓慢、国内外资本信心不足的大背景下，这可能反而是市场重新找回自信，并展开新一轮中国故事的宏大叙事的催化剂！资本市场则是一点也不含糊，受这一消息影响，小鹏汽车美股盘中一度涨超40%，收盘股上涨了26.69%，创一年来股价新高，随后2天继续上攻，本周大涨了60%。有一个数据可能很多人没有注意到，截止7.28日，以今年初至今涨幅来看，全球电动车龙头特斯拉涨了116%，我们的电动车新势力理想、小鹏、蔚来则分别是109.41%、135.41%、51.18%——即今年来看，理想、小鹏股价没有跑输特斯拉。所以说，不要总觉得外国的月亮比我们的圆，蔚小理走过的坑，特斯拉一个也没少，2021-2022这波大跌，特斯拉也照样大跌了70%+，今年才见底反弹的。而长期跟踪蔚小理的朋友们都知道，上个月6月12日，小鹏汽车的年度涨幅才0.13%（理想60%+）——即小鹏135%的涨幅，是在6-7月完成的，更准确的说，是受到6月底新车型G6发布+7月26日大众汽车两个关键事件接力助推驱动而大涨的。我之前分析过，上半年的小鹏是遭遇非常严重的困境的，它1-5月销量的总和仅3.28万辆

不得不说，这次两家的合作着实令我惊讶：一个创立不足5年的造车新势力竟然能与一家百年历史的外国车企碰撞出火花，说明了一个现象：老牌造车企业在如今这个遍地高科技、智能化的新能源汽车环境中，已开始力不从心。 作为一个对小鹏汽车比较了解的我来说，小鹏在座舱智能化、人机交互、智能驾驶方面确实有着自己独到的优势，可以说正在逐步建立着自己的“护城河”。倘若能够持续发展下去，成为中国的“特斯拉”将豪无悬念。 大众汽车不需要我多说，百年企业，德国人的汽车，在技术积累，车辆研发等方面已经无人能及。但成也百年，“败”也百年，对机械和品质的偏执追求进而导致在智能化座舱和辅助驾驶方面的欠缺。不信的各位可以去看看大众纯电平台的ID系列。[捂脸]  此次双方的合作，个人认为是大众着力进军车机智能化，辅助驾驶方面的关键一步，而从小鹏汽车这边则可以拿着大众入股的资金更好的研发智能座舱和辅助驾驶，进而推出更多的车型。 个人认为这是今后新、老品牌车企的合作新模式，奥迪+一汽、奔驰+蔚来…诸如此类的模式将不胜枚举，进一步加快车辆智能化驾驶的步伐。[龇牙]  $小鹏汽车(XPEV)$ $特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$ 

大众和小鹏的“联姻”像是一枚原子弹一般，震动了整个中国汽车圈。它生动地诠释了什么叫新能源时代的“攻守易形”。 作为全球数一数二的龙头车企，大众很长一段时间以来，都是中国汽车乃至全球汽车市场的标杆，大众标是身份的象征，大众的核心三大件就是靠谱的标准。相反，小鹏作为一家面世仅九年的造车新势力，时常被个别老派消费者视为“杂牌车”，尤其是过去一年多以来命途多舛的境遇，更引发了市场上不少悲观揣测。 所以，比起此前奥迪购买上汽的电动车平台，大众拿着7亿美元（约合50亿元RMB)来“投靠”小鹏，所带来的震撼可以说是颠覆全球汽车行业的。 不可否认小鹏和大众的合作是一次强强联合的双赢赌局。小鹏可以弥补大众软件上的弱势，大众的背书也确实为眼下羸弱的小鹏带来品牌认知和资金上跨越性的提升。 但是正如丘吉尔所说，没有永远的朋友只有永远的利益。从远期看，二者不可避免会存在利益上的博弈。 车企的合作就像婚姻，起初双方都是往最美好的方向想，但很难讲最后是不是真的幸福，尤其是这种双方产品直接竞争的合作，挑战远比想象要大。 一言以蔽之：竞合千万变，成败一念间。 01 大+小=更强 对于大众而言，此举生动地诠释了什么叫“认清形势，放弃幻想”。 因为过去三年多的碰壁经验已经十分有力地证明了，狼堡可以造得出电动车，但是注定造不出一台符合中国市场的“智能电动车”。对于辅助驾驶、智能座舱等软件领域的核心技术，“造不如买”是大众汽车乃至整个大众集团最正确的出路。 而小鹏正是在这个领域，最拔尖同时也是最高性价比的品牌，而这一次合作更是一次极其高效的合作。 在这之前，大众接触过华为和地平线，权衡再三选择了价格更低的地平线，但是即使是相对“廉价”的地平线，大众还是要掏出24亿欧元（约190人民币），从0组建团队，开发一套量产期限未知的智驾方案，这对于眼下已经火烧眉毛的大众电动车来说，相当于一场看不到胜算

大众入股小鹏，成了市场最靓的板块。不过也有不少个股高开低走，A股特色嘛，正常的。市场炒的是零部件，而真正成本占比最大的电池厂却没有太大反应。电池板块除了机构多不容易拉之外，还有一个原因就是这个入股事件不像AI，是从0到1的增量转化，大众入股小鹏，小鹏可能的市场并没有变大，只是更卷了而已。但大众需要小鹏，小鹏在中国内卷残酷竞争中可能更需要大众。属于联手做强的标准案例。大众为何需要小鹏，外资厂在新能源车的竞争中已经一败涂地，多年来积累的优势眼看就要没了，再不在新能源车的下一轮赛道，自动驾驶中积累机会，就真的要和诺基亚一样，昨日黄花了，大众能不急吗？小鹏为何需要大众，因为国内太卷了，小鹏急需一个海外出口，把积累的技术转化到更大的市场去。这次合作，不能说是合资造车，为了规避未来可能的美国制裁风险，对外口径为技术合作。如何应对制裁的文字游戏不重要，重点是各取所需，皆大欢喜了。这也是小鹏为何晒朋友圈说这个合作是早就敲定的事情。那有这个联姻，下一步还会有更多类似合作吗？一定会有的，看到了大众与小鹏的合作，理想蔚来也会有外资车企找上门来合作，只是时间问题。未来全球最大的自动驾驶市场，下一代的车企兵家必争之地，就在中国。而这一切如果没有现在的合作铺垫，等市场真正形成了，哪有外资的蛋糕？到那时还没进入中国就和诺基亚一样，错过新的红利期了。相关的小鹏供应商已经铺天盖地的科普了，这里借用天风的整理，仅供参考，请勿作为买入依据。当下特斯拉一直在申请中国地区FSD（完全自动驾驶）许可，为何迟迟不批？甚至马斯克都在推上吐槽现在要做成中国生意太难了。言下之意就是当年所有环节开绿灯建特斯拉工厂的好日子一去不复返。特斯拉FSD一直过不了，中国自然有自己的考量。当初让特斯拉进来，是激活国内这些车企的竞争动力，特斯拉当个工具鲶鱼用。但自动驾驶这个事情，不需要特斯拉来激活市场，没有特斯拉一样可以做这就是马斯克最忧愁

买买买，必须买！小鹏的自动驾驶能力在国内还是可以的

小鹏这次会一飞冲天吗？

贝克街探案官 作者：车行运 小鹏智驾何去何从，大、小蜜月期能维持多久？ 曾经被誉为“造车三傻”之一的小鹏汽车，7月26日得到国际造车巨头大众集团的7亿美元投资，并达成技术合作框架，旨在推进中国市场智能电动网联汽车战略。 公开资料显示，双方合作初期，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众品牌的电动车型，补充基于MEB平台的产品组合，计划于2026年上市。根据大众集团发布的公告，收购小鹏是大众与中国本土汽车商合作的一部分。 同时，大众还宣布，旗下奥迪与其中国合资伙伴上汽集团签署战略备忘录，进一步深化现有合作。双方将通过共同开发，快速、高效地拓展高端市场智能网联电动车产品组合。 大众汽车集团负责中国区业务的管理董事贝瑞德表示：“我们正在加速拓展本土电动汽车产品组合，同时为下一步的创新变革做好准备。与小鹏汽车的携手，让我们在中国的关键技术领域有了另一个强有力的合作伙伴。” 小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏表示：“大众汽车集团和小鹏汽车将互相分享智能电动汽车的技术，和世界一流的设计及工程能力，并相互学习。” 进入新能源时代以来，大众等传统车企转型之路荆棘密布，大众的ID系列智能化方面一直不被市场认可，甚至多次负优化，导致用户在社交平台上询问如何将产品降级。 过去三年间，大众自研已经投入近千亿人民币，但是产出成果不符合市场要求，以至于今年5月，大众撤换了旗下负责电动车智能化的子公司cariad大部分高管，只留下一个首席人事官。如今大众只用50亿，就获得小鹏电动车技术的支持，可谓是走了一条捷径。 01 大众本土化短板显著 据公开资料，今年上半年，大众汽车集团在全球的纯电动汽车交付量同比增长48%至32.16万辆，但在总交付量中的占比仅为7.4%。 其中在欧洲市场，大众汽车集团纯电动汽车上半年交付量为21.71万辆，同比增长68%，占大众汽车集团纯电动汽车总

今天八月一日，没想到在二狗哥统计范围之内所有造车新势力都对外公布了7月交付数据，看来车企的交付数据还是很不错的，整体来看，造车新势力的格局于上个月基本类似。 一、 7月交付排行榜 从7月份的交付数据来看，广汽埃安已经连续12个月牢牢霸占这个新势力排行榜第一名的位置，不过从这个月交付排行榜来看，第二名理想大有赶超之意，连续2个月交付超过3万辆。蔚来表现那是相当抢眼，首次突破2万辆，看来蔚来已经从壳里爬了出来，步入正轨。零跑、哪吒和极氪交付也都超过万辆，表现也算是可圈可点。被寄予厚望小鹏，虽然有G6加持，似乎并没有展现出让人叹为观止的交付数据，刚刚过万，排名倒数第二。问界没有公开数据，不予置评。 总的来说，大环境的不断向好，7月整体交付数据大幅回暖。 二、 过去12个月造车新势力交付情况 三、 细说各个新势力情况 3.1 广汽埃安：45025辆 广汽埃安7月交付再一次毫无悬念排名第一，这已经埃安自去年8月份开始连续12个月交付量排名第一了，连续5个月突破4万辆，达到45025辆，再一次刷新纪录，同比增长324.6%，不过环比增长为0.0%，2023年1-7月累计交付256361辆。广汽埃安目标2023年交付保50万、争60万，就目前埃安的交付增长趋势来看，保50万感觉都有点难度了，埃安已经连续3个月交付数据都在45000辆，环比增长速度极为缓慢，当然并不是其基数大所致，所以二狗哥认为保50万的目标依然严峻，争取60万那个难度不是一般的大。 3.2 理想：34134辆 理想7月交付量为34134辆，同比增长227.5%，环比增长4.8%。这是继3月以来，理想连续5个月交付量超过2万辆，连续2个月超过3万辆，理想2023年1-7月累计交付173251辆。理想的交付数据真的太亮眼了，之前二狗哥就说过理想ONE独步天下，现在L系列不负众望，从去年上市至今，累计交付超过20万辆，算是

如果有一台德国品质 + 中国智慧的纯电车放在面前，你会动心吗？ $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$7 月 26 日，总部位于沃尔夫斯堡的德国大众汽车集团宣布，与来自中国的智能电动汽车制造商小鹏汽车达成技术框架协议，在合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于 MEB 平台的产品组合，并计划于 2026 年走向市场。作为长期战略合作的一部分，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约 7 亿美元，收购小鹏汽车约 4.99% 的股权。咱村的鹏子，出息了人人都知道中国智能电动汽车出息了，但谁能想到，中国智能电动汽车已经出息到，让外国汽车公司心甘情愿花大钱买技术的阶段了。而且，这外国汽车公司的老家，还是汽车的发源地——德国。协议不长，重点不少，我们来划一下：首先，大众汽车对此次合作规格的定调非常高，是一场“长期战略”。这意味着在未来五年，将有更多的“大众牌、小鹏心”电动车，出现在大众门店里进行销售，它们有可能被命名为“大众 ID 鹏”或“大众 ID 9 何小鹏签名首发版”；第二，你三年后能买到的，是两台中型 SUV 。考虑到大众纯电中型轿车 ID.7 还没在中国正式开卖，南北大众对 ID.7 寄予厚望，且给予了大量资源倾斜，再结合 2026 年的上市时间，这两台中型车有极大可能是挂着大众标的第三代小鹏 G6 和 G6 变种 ；第三，这两台车虽然悬挂大众标，但终究是外姓，自然不能损毁正房，即现有合资公司，特别是话语权非常强势的一汽-大众的利益。“端水大师”大众集团非常有智慧地将其称为“补充基于 MEB 平台的产品组合”，

文｜金融街老李 大众入股小鹏，小鹏在“涨”，而大众正迎来一个产业链时代。 7月26日晚，大众汽车官宣将向小鹏汽车增资约7亿美元收购小鹏约4.99%股权，公告中还公布了其它技术合作细节，当晚美股小鹏汽车一度暴涨超过40%，并在接下来的两天，带动美股和A股新能源汽车板块的上涨。 这两天，国内券商和媒体对事件进行了诸多解读，老李也先后参加了多个电话会，有一些会议释放了不少关键信息。今天老李和大家一起聊聊，为何说大众入股小鹏是战投也是财投？二级市场在这个事件中聪明在哪？大众产业链效应离我们还远吗？ 是战投也是财投 这两天，很多朋友在关注大众入股小鹏汽车的信息，二级市场组织了多场分享，小鹏汽车的IR也同国内的头部券商开展了路演，部分小型券商也召开了专家分享会，阐述投资机会。 老李参与了几场路演，总的来说，产业给出的态度较为乐观，利好小鹏，而资本市场给出的态度较为谨慎，利好大众。虽然朋友圈信息量很大，但认真读过公告原文的朋友不多，所以老李先和大家一起回顾下公告的核心信息： 一是资本层面，大众汽车集团以7亿美元收购小鹏汽车约 4.99%的股权，交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。 小鹏汽车日K线 这里面有两个关键信息，一是交易定价，大众7亿美金就拿到了接近5%的股权，这是一个极低的价格。我们可以猜测，在小鹏汽车看来，这是一轮战略融资，价格是次要的，看重远期收益。二是股权比例，按照资本法律要求，5%以上股东有权参加股东大会并具有部分关键事宜的表决权，小鹏汽车不可能接受这个事实；对大众汽车来说，一旦持股超过5%，减持股份的流程和周期更长，5%以下有利于在二级市场流通，对大众汽车来说，这是战略投资，更是财务投资。 二是产品层面，在合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型，这两款专属于中国市场的新车将补充基于 MEB 平台的产品组

大众和小鹏的“联姻”像是一枚原子弹一般，震动了整个中国汽车圈。它生动地诠释了什么叫新能源时代的“攻守易形”。 作为全球数一数二的龙头车企，大众很长一段时间以来，都是中国汽车乃至全球汽车市场的标杆，大众标是身份的象征，大众的核心三大件就是靠谱的标准。相反，小鹏作为一家面世仅九年的造车新势力，时常被个别老派消费者视为“杂牌车”，尤其是过去一年多以来命途多舛的境遇，更引发了市场上不少悲观揣测。 所以，比起此前奥迪购买上汽的电动车平台，大众拿着7亿美元（约合50亿元RMB)来“投靠”小鹏，所带来的震撼可以说是颠覆全球汽车行业的。 不可否认小鹏和大众的合作是一次强强联合的双赢赌局。小鹏可以弥补大众软件上的弱势，大众的背书也确实为眼下羸弱的小鹏带来品牌认知和资金上跨越性的提升。 但是正如丘吉尔所说，没有永远的朋友只有永远的利益。从远期看，二者不可避免会存在利益上的博弈。 车企的合作就像婚姻，起初双方都是往最美好的方向想，但很难讲最后是不是真的幸福，尤其是这种双方产品直接竞争的合作，挑战远比想象要大。 一言以蔽之：竞合千万变，成败一念间。 01 大+小=更强 对于大众而言，此举生动地诠释了什么叫“认清形势，放弃幻想”。 因为过去三年多的碰壁经验已经十分有力地证明了，狼堡可以造得出电动车，但是注定造不出一台符合中国市场的“智能电动车”。对于辅助驾驶、智能座舱等软件领域的核心技术，“造不如买”是大众汽车乃至整个大众集团最正确的出路。 而小鹏正是在这个领域，最拔尖同时也是最高性价比的品牌，而这一次合作更是一次极其高效的合作。 在这之前，大众接触过华为和地平线，权衡再三选择了价格更低的地平线，但是即使是相对“廉价”的地平线，大众还是要掏出24亿欧元（约190人民币），从0组建团队，开发一套量产期限未知的智驾方案，这对于眼下已经火烧眉毛的大众电动车来说，相当于一场看不到胜算

进入2023年，G9的失利再加上P7i的后继乏力，小鹏汽车销量连续下滑，颓势难挽。眼下，现金流短期倒逼小鹏汽车主动变革，此番大众出手援助50亿元，实则也是互惠互利的合作。 7月27日，港股小鹏汽车高开高走，早间开盘涨超40%，截至晚间收盘，港股股价报81港元/股，市值1120亿港元。 消息面上，前一日晚间，大众汽车与小鹏汽车宣布达成技术框架协议。大众汽车将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。 交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位，并成为小鹏汽车的第三大股东。 步入 2023 年，包括特斯拉以及传统燃油车品牌掀起的“降价潮”，小鹏汽车作为曾经的“销冠”也一度被卷出局，而销量的不如意一定程度上反映了小鹏当前所遭遇的发展困局。 作为互联网团队操盘的车企，大众与小鹏合作谋求其核心技术，尤其在智能化、自动驾驶和智能座舱领域，而小鹏可借大众弥补在车辆硬件，以及全球销售体系的不足，进一步打开知名度。 如此看来，此番合作是一桩互相成就的美事，而销量下滑的小鹏汽车能否在下半年打出“翻身仗”？ 大众7亿美元入股，成小鹏三股东 “大众汽车集团和小鹏汽车拥有高度互补的优势，这是我们长期战略合作的基础。我们将分享智能电动汽车的技术和世界一流的设计及工程能力，相互学习，共同推动智能电动车的发展。”此前，小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏在公开场合表示。 7月26日，小鹏汽车发布公告宣布，公司已与大众汽车达成战略少数股权投资框架协议，并建立长期的战略合作伙伴关系。这一消息引发了市场的强烈反应，同日小鹏汽车美股业务一度上涨近30%。 公告表示，小鹏汽车将以每股15美元的价格向大众汽车集团发行4.99%的A类普通股，发行总额约为7亿美元。 而一旦交易完成，大众汽车将成为小鹏汽车的第三大股东，仅次于持股20.5%的创始人何小鹏和持股11.1

7月26日，大众汽车发布了大众联手小鹏、奥迪携手上汽的消息。其中，大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术合作框架协议。此外，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS(*)15美元的价格，在交易完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权。而奥迪与上汽集团签署备忘录，深化现有合作。两项合作均将联合开发专属中国市场的电动智能网联汽车(ICV)新增车型将补充现有产品组合，同时在快速增长的中国电动出行市场开拓更多细分及客户群体。 主要信息如下： 大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术框架协议。在合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于 MEB平台的产品组合，并计划干2026年走向市场。 奥迪与其中国合资伙伴上汽集团签署战略备忘录，进一步深化现有合作。双方将通过共同开发，快速、高效地拓展高端市场智能网联电动车产品组合。作为规划的第一步，奥迪将通过推出全新的电动车型，进入此前在中国尚未覆盖的细分市场。共同开发的电动车型将配备最先进的软硬件，为中国客户提供直观、互联的数字化体验。各方将在开发过程中贡献其核心能力。 弯道超车 后生可畏 随着电动汽车的快速发展，传统汽车制造商与新兴电动汽车制造商之间的合作成为当前行业的热门话题。而从本次合作来分析，大众汽车作为一家拥有百年历史的传统汽车制造商，积累了丰富的汽车制造经验和技术储备。而小鹏汽车则是一家以新能源汽车为核心业务的企业，其在电动汽车技术方面拥有许多创新和独特的理念，作为新势力的代表车企，小鹏在近年来一直大力发展以智能驾驶、智能座舱为核心的产品特色，在获得大众好评的同时，也成为了诸多车企对标学习的对象。 大众汽车之前虽已推出多款新能源车型，但是从整车表现与市场反馈来看，并没有太多上述亮点的表现，所以突破传统，是大众汽车需要面临的主要问题。此次大众汽车

大众为电动化转型“拼了”！ 作者 | 张凯旌 编辑丨赵普 来源 | 野马财经 中国电动车历史上又一里程碑来了？ 7月26日，大众汽车集团宣布与小鹏汽车（9868.HK）达成技术框架协议，小鹏将拿出G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，与大众汽车共同开发两款B级电动车车型，新车预计于2026年以大众汽车品牌在中国市场销售。同时，大众将向小鹏增资约7亿美元，收购其4.99%股权，并获得一个小鹏董事会观察员席位。 消息落地后，小鹏汽车股价应声大涨，美股盘中股价一度涨超40%，最终单日收涨26.69%；港股则收涨33.88%，单日市值暴涨355亿港元，两市股价均创下年内新高。 尽管市场反馈颇为积极，大众汽车集团CEO贝瑞德也将这次合作称之为“强强联手”，但实际上，两家品牌此前在电动车市场中的表现都多少有些不尽如人意。 来源：微博 大众曾是燃油车时代的霸主，打造了奥迪、宾利、兰博基尼、保时捷等一众家喻户晓的品牌，但进入新能源汽车时代后已跌落神坛。2022年，大众在中国交付新能源汽车18.06万辆，与国内头部造车新势力拉不开差距，同时被比亚迪、特斯拉远远甩开。 而小鹏汽车同样也在为销量发愁。2021年，其还位居造车新势力销量第一，到今年上半年却成了垫底，公司上一次月销量破万还是在去年。 大众为何选择了小鹏？这次联姻，能改变双方的现状吗？ 累计投资超700亿元，大众加速冲刺电动化 在此次出手前，大众正经历一段艰难的时期。2022年，大众在全球的汽车交付量创下11年来新低，全球畅销车型榜单前二十中，大众没有一款车型上榜；而到了今年上半年，大众在中国市场无论是整体销量还是电动车销量，都有所下滑。 在此背景下，公司股价在过去的一年半出现腰斩，一路向着近三年以来的新低俯冲而去；今年5月的股东大会现场，甚至有抗议者在集团董事长波茨演讲时将蛋糕扔上了讲台。 大众的焦虑主要集中在

作者 | 计然 小鹏的股价再次飞起。 今天港股一开盘，小鹏汽车的股价便上涨26%，一度冲到78.9港元。而昨晚，小鹏汽车美股股价也在开盘后暴涨41%，达到21.69美元。 低迷了大半年的小鹏，这次眼瞅着要翻身了。 事情的背景是，昨日晚间，大众汽车宣布与小鹏汽车达成技术合作框架协议，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权，并与小鹏合作开发基于大众MEB平台的两款车型，新车型将搭载小鹏XPILOT软件，于2026年上市。 与此同时还有另外一个消息：大众旗下奥迪也与上汽集团签署备忘录，深化现有合作。 两项合作，均将联合开发专属中国市场的电动智能网联汽车（ICV）。 天风汽车在解读中称，“这是属于国内汽车行业的里程碑式事件，标志着国内车企电动智能化能力得到行业认可”，为后续国内整车及零部件出海打开想象空间。 何小鹏与大众汽车（中国）董事长兼CEO贝瑞德合影 大众汽车曾是外资车企在中国的代表。2019年，大众在中国销售了423万辆，达到了自进中国市场41年来的业绩顶峰。然而，此后三年大众在华销量同比不断下降，降幅分别为9%、14%和4%。 作为燃油车时代的代表之一，显然大众开始与中国大地上轰轰烈烈的新能源化不合时宜了。 痛定思痛的大众，这次似乎在中国找到了新的解药。 1、中国市场，大众CEO的最大挑战 今年3月14日，大众汽车集团公布的业绩数据显示，2022年，大众汽车集团全球销量出现了7%的下滑，车型交付量约为830万辆，跌至11年来的最低水平。 在中国，这个成绩更不理想。一季度，大众在华交付64.4万辆，下降14.5%；其中，纯电动车交付量为2.15万辆，同比下滑25.4%。 在之后的财报电话会上，大众汽车集团首席财务官兼首席运营官阿诺·安特立茨（Arno Antlitz） 承认，大众集团在中国市场起步很慢。尤其在纯电动汽车市场，大众集团需

声明： 1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、大盘反弹弱于预期 A股昨天因为政策因素大涨，但是今天就跌，好像是一日游的行情。特别是AI借利好大跌，AI大势已去，AI并没有持续的业绩。就算在美股，有持续业绩的只有英伟达，连暴涨了的微软都没有业绩，说是要等明年下半年。没有持续的业绩，就是一个大级别的炒作，哪些指望AI是两年主题的估计要失望了，AI基本上就是半年，很多细化板块其实就是一个季度。 储能虽然走势不佳，但是已经是底部的迹象了，而汽配板块已经走出底部了。看看今天的指数。 大道指数为4033，跌1.05%,今天大道指数继续下跌，又快到箱体底部了。 储能10股指数，是2194  跌0.47%。虽然小跌，但是有点底部迹象了。 Topcon 9股指数，是1279，涨0.27%。Topcon也有底部企稳的迹象。 大道中药指数为1214，跌0.42%,中药板块继续右侧企稳迹象了。 我们来看看新能源15股指数为2047，跌0.64%。新能源指数随大盘波动。 二、小鹏大涨，新势力再度崛起 今天小鹏盘中大涨35%，原因就是大众7亿美元增值小鹏，占比5%，在国内合作研发、生产新能车。 增资价格是15美元，也就是前几天的股价，美股和A股不太一样，一般增发增资基本就是市场价，没有A股的增发折价10%。 小鹏的这个事情是有标志性意义的，说明新势力已经开始方向输出技术给全球传统大车企，以前合资车都是海外公司输出技术给中国。 除了小鹏获得这7亿美元投资，蔚来也获得中东土豪的投资，说明新势力在全球都得到认可了。 新势力的汽车在全球都是有竞争力，是我国为数不多在全球有竞争力的大行业，我国在新能源领域有着普遍技术优

前面我们聊过一体化压铸，主角是小鹏汽车新上市的超智驾轿跑SUV—小鹏G6。 这两天，小鹏又出大新闻了。简单来说，两个重点，首先大众入股小鹏4.99%的股份，第二个是两家公司要合作开发两款车，而且会采用小鹏的自动驾驶软件，并挂上大众的标识。 7月26日晚，大众汽车集团抛出重磅消息——与小鹏汽车达成合作并入股小鹏汽车。 大众汽车集团官宣称，大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术框架协议，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS（美国存托股票，每股ADS代表两股A类普通股）15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。 在战略技术合作方面，小鹏汽车和大众汽车集团将基于各自核心竞争力和小鹏汽车的G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B级电动汽车车型，以大众汽车品牌在中国市场销售，相关车型预计将于2026年开始投产（即“SOP”）。 此外，双方还将在多个领域探索其他潜在的战略合作，包括未来电动车平台、软件技术和供应链方面的合作。 一、中国车企技术出海 王传福说，新能源汽车的上半场是电动化，下半场是智能化。 在电动化这块，中国成绩斐然，提前三年完成20%渗透率目标。最新数据显示，今年6月新能源车中国零售渗透率达35.1%，较去年同期提升7.8个百分点。 与此同时，中国电动车企也成了外资眼里的香饽饽，欧洲品牌也大都选择了和国产品牌联手，例如宝马mini联合长城、奔驰smart联合吉利、沃尔沃拉上吉利成立了极星汽车，为的就是搭上中国新能源车电动化大发展的浪潮。这么看，“大众入股小鹏” 也不是什么新鲜事。 要是说造车技术，大众汽车绝对是国际一流，那为什么要联合小鹏汽车造车呢？ 在欧洲电动汽车市场，基本上是大众与特斯拉两强争霸，而在中国市场则是比亚迪一骑绝尘，外加一个特斯拉，后面则是埃安、长城、吉利等一众国产

作者 | 祥威 编辑 | 德新 7月26日晚间，大众投资小鹏汽车、奥迪携手上汽的两条重磅消息刷屏。受此刺激，小鹏汽车美股盘前高开14.75%，盘中涨幅一度高达40%。 「股价涨了我开心。但是离入职时的价格还差很多，两年前那会儿还是30多美金。」一位小鹏汽车研发工程师向HiEV笑称。 股价上涨，是资本市场对大众与小鹏合作的欢呼，也是小鹏内部期待已久的市场认可。在经历漫长的低谷、沉寂，以及G6带来的订单小爆发之后，可以说是炎炎夏日的「甘露」。 聚焦大众与小鹏的官宣合作，有三个要点： 中国特供车：双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型，新车计划于2026年推向市场； 股权认购：大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS 15美元的价格，在交易完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权； 交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。 1. 中国特供智能车：MEB平台，融合扶摇架构 根据大众的官方信息： 在合作初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于MEB平台的产品组合，并计划于2026年走向市场。 平台架构 一位在大众汽车集团从事研发的工程师判断：“估计这两款车会基于MEB平台，是ID系列的扩展。智能座舱方面应该会替换成本土化的解决方案。” 另一则坊间传闻则显示，小鹏和大众是从去年下半年开始接触，后续计划将小鹏在智能座舱和智能驾驶方面的技术，落地到大众的中国车型上，然后推广到全球车型，盈利方式可能是技术授权费。 业内人士、Vehicle公众号负责人Jack评价，“小鹏的Tier 1软件配上大众的MEB，大众还是老手。” 智能座舱与智能驾驶技术毫无疑问是小鹏当前技术平台上最具优势的长板。 前述的多种说法也呼应了何小鹏在官宣中的表示，何表示：「我们一直坚持全栈自研电

先看当事方之一的小鹏汽车官方新闻： 国内领先的智能电动汽车制造商小鹏汽车，与世界汽车行业中最具实力的跨国公司之一大众汽车集团共同宣布，双方就战略技术合作签订框架协议，同时，大众汽车集团对小鹏汽车进行战略少数股权投资签订股份购买协议。战略技术合作的目标是利用双方的互补优势，建立长期双赢的战略合作关系。基于战略合作的愿景和显著协同效应，双方同时签订了股份购买协议，小鹏汽车将以每ADS(*) 15美元的价格向大众汽车集团发行约占交易完成后4.99%的A类普通股，总值约7亿美元。股份发行将取决于惯例交割先决条件的达成，包括适用的监管审批。 获得大众入股的何小鹏应该是很开心的，在微博上晒出了合影： 大众入股小鹏后，汽车市场竞争的格局就此改写。 我们都知道，目前还在市场上的新势力中，小鹏是对智能化方面的技术投入最执着的，比如语音助手，比如自动驾驶，都是小鹏拿得出手的强项。而这些正好也是中国市场比较看重的。 大众在这方面虽然投入了很多（从Mobility Asia到CARIAD），但目前仍然无法让ID系列在智能座舱和自动驾驶方面跟中国的新势力竞争，考虑到目前新能源车型在中国市场的渗透率已经突破了30%，对于大众而言，如果不能解决自己旗下产品在中国市场的竞争力问题，那么未来的败局几乎是任何人都能看见的。 德国人其实也并不傻，据一些工程师说，他们其实调研、拆解了中国几乎所有的新势力产品，才最终选择了小鹏合作。 以后谁有技术，谁没技术，真不是靠KOL和KOC喊出来的。PPT技术时代已经过去，这些企业是得到了国外同行的关注和认可，这点是昨天从股价，从各种行业评论里面最直接的。 业内人士说：目前市场的关注点都放在小鹏汽车身上，但对于大众来说同样值得我们思考——对于大众而言，它是一家跨国巨头，这种身份意味着假如这个组织是一个生命体的话，那么它的思考模式和蔚小理这些创业公司完全不同。 对于大众而言，

此前，就有外媒爆料，奥迪为应对中国日益激烈的电动汽车竞争环境，正考虑从中国竞争对手处购买一个电动平台的授权，以缩短其车型的开发时间。 而今，这则传言也终于得到了奥迪官方的明确证实。不过，出乎意料的是，奥迪此番选择的合作对象既非坊间传言的比亚迪，也非合作伙伴众多的吉利汽车，而是选择了上汽集团。 根据官方公布信息，奥迪与其中国合资伙伴上汽集团签署战略备忘录，共同开发的电动车型将配备最先进的软硬件，为中国客户提供直观、互联的数字化体验，各方将在开发过程中贡献其核心能力。 图片来源：大众官方声明截图 然而，更加令人意外的是，此番大众汽车品牌还与小鹏汽车达成技术框架协议。而作为这一紧密、长期战略合作的一部分，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约 7 亿美元，以每 ADS(*) 15 美元的价格收购小鹏汽车约 4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。股份发行将取决于惯例交割先决条件的达成，包括适用的监管审批。 此外，这两项协议均设想在未来联合开发用于下一代智能网联汽车（ICV）的全新本土化平台。而有关未来电动车平台合作的细节，将由合作各方进一步协商。 大众汽车收购小鹏4.99%股份 “如果说汽车工业的昨天来自欧洲，那么汽车工业的明天很可能会在中国。”这则来自大众前掌门人卡尔·哈恩的预言，没想到这么快就在自己的身上一一应验。 此番大众汽车与小鹏汽车达成技术框架协议，在合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于 MEB 平台的产品组合，并计划于2026年走向市场。 对此，大众汽车集团负责中国区业务的管理董事贝瑞德表示：“我们正在加速拓展本土电动汽车产品组合，同时为下一步的创新变革做好准备。与小鹏汽车的携手，让我们在中国的关键技术领域有了另一个强有力的合作伙伴。” 合作细节层面，新近成

图片 记者 花子健  编辑 高宇雷 7月26日晚间，大众汽车集团宣布通过大众汽车品牌和小鹏汽车达成技术合作框架协议，同时大众旗下的奥迪与上汽集团签署备忘录，深化现有合作。 两者相比，大众汽车和小鹏汽车的合作披露了更多的细节：大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，取得小鹏汽车4.99%的股权；合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场共同开发两款大众汽车品牌的电动车型，作为基于MEB平台产品组合的补充，计划上市时间是2026年。 在大众宣布这一消息后，小鹏汽车董事长 CEO何小鹏在个人社交媒体上发布了他和大众中国汽车集团（中国）董事长兼首席执行官贝瑞德的合影，其中提到：“这张照片拍了好久了，一直没有放出来······” 图片 贝瑞德则在个人社交媒体中提到，在过去的几个月时间里，他和何小鹏以及小鹏汽车团队进行了高度互信的交流。由此说明，双方已经接触比较长时间，且是大众中国推进了和小鹏汽车达成合作。一些报道提到，大众中国和小鹏汽车的合作意向最早开始于2022年第四季度。 大众在官方新闻稿中还提到，最新成立的大众汽车（中国）科技有限公司将成为小鹏汽车在开发领域的合作伙伴。该公司成立于2023年5月31日，坐落于安徽合肥，由大众汽车（中国）投资有限公司100%持股。 在安徽，大众中国与江淮汽车合资成立了的江淮大众，大众的安徽工厂计划在今年内正式投产。此外，大众汽车（安徽）零部件有限公司在合肥设立了高压电池系统的制造工厂。 “这一科技公司汇集研发、创新和采购功能，是大众汽车集团除沃尔夫斯堡（大众汽车集团总部所在地）外最大的研发基地。未来，这里将有超过200名研发及采购专家开展全新智能网联电动车型的相关工作。”大众在声明中说。 大众认为，与当前的车型项目相比，合作的双方可以通过联合开发和采购实现显著的协同潜力和成本优势。“我们将合作方的核心竞争力结合在

作者 | 张祥威 编辑 | 德新  8月2日，小鹏汽车自动驾驶副总裁吴新宙将离职的消息在业界刷屏。到晚间，何小鹏发文确认了这一消息。 接下来，何小鹏将亲自带领自动驾驶和研发团队，为在今年年内完成 CNGP覆盖50城的努力，并且全力支持战略合作伙伴大众集团。 小鹏也将做出更面向 AI 的组织变化。何小鹏将重构小鹏的智能团队，将 AD、座舱、机器大脑、EEA，还有多个创新项目整合为智能团队，并且增加智能规划和运营团队。 公开信也指定了小鹏智驾一号位的继任者：李力耘。 时下正值城市NOA大战开战前夕，小鹏的智驾一号位离职，继任者如何挑起重担，小鹏的智驾走到了关键节点。   一、一号位换帅，交接基本完成 2日上午，关于吴新宙将离职的消息开始发酵。实际上，吴新宙在小鹏内部的工作依然非常繁忙。 一位小鹏汽车内部人士告诉HiEV，吴新宙下半年的日程，基本全满。 对一部分小鹏的研发人员来说，吴新宙的离职「既有一定心理预期，又感到意外」。意外主要来自离职的原因，「实在想不出这个时候走是图啥。」 另一位小鹏汽车人士告诉HiEV，他还不知道吴要离职的消息，但小鹏「最近走了一些干将」。 关于吴新宙下一步的去向，业界消息指向了英伟达，多家媒体报道称「吴新宙将加入英伟达，向黄仁勋汇报」。 晚间，何小鹏通过社交平台确认了吴新宙将离开的消息：    「因为家庭和多方面的原因，吴新宙在去年下半年表示要回到美国，里面原因很多。 但是我非常尊重和认可他的思考，所以在后面的10个多月时间，我们一起确定了全新的工作模式，在架构上、组织上都做了不少提前和主动的优化和迭代，也很早就选择了李力耘 （之前小鹏的 XNGP 一直是力耘负责）来接手 AD 团队。 因为已经准备了近一年，因此我无比相信团队和业务的过渡会是丝滑流畅的。」

　　一夜之间，大众汽车将小鹏变成了“大鹏”。　　美东时间7月26日美股收盘，小鹏汽车股价暴涨26.69%，总市值一夜增加约35亿美元，来到168.48亿美元的近一年新高。　　小鹏能够取得上述成绩，都得拜大众汽车送上的一份大礼包所赐。7月26日晚，大众汽车发布公告，宣布将联合小鹏开发两款B级纯电动汽车车型，预计于2026年以大众汽车品牌在中国市场销售。　　作为双方长期战略合作的一部分，大众汽车还将向小鹏投资约7亿美元，以每ADS（美国存托股票，每股ADS代表两股A类普通股）15美元的价格，收购小鹏汽车约4.99%股权。交易完成后，大众汽车将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位，并成为仅次于何小鹏、阿里巴巴之后的小鹏汽车第三大股东。　　据小鹏汽车内部人士告诉盒饭财经，去年三季度开始，大众开始接触小鹏，商谈合作造车事宜，2026年的两款中国定制版大众车型，将通过技术授权许可的方式，搭载小鹏的智能座舱和智能驾驶技术能力。　　上述合作官宣后，大众汽车集团（中国）董事长兼 CEO 贝瑞德和小鹏汽车董事长何小鹏，分别转发了两人在去年三季度商谈时的合照。　　带飞小鹏股价之外，大众汽车也直接靠这笔7亿美元的投资，一夜浮盈约1.4亿美元。但一时的投资获益，尚无法让贝瑞德等一众大众汽车高管放松警惕。　　今年上半年，大众汽车全球卖出437.22万辆汽车，同比增长12.8%，纯电动汽车销量达到32.16万辆，同比大涨48%。但是具体到竞争激烈的中国市场，大众汽车整体销量同比下滑1.2%，降至145.19万辆，纯电动汽车销量则同比下滑1.6%，降至6.24万辆。　　面对低迷的中国市场表现，也难怪贝瑞德会发出“就眼下而言，大众中国来自竞争对手们的压力是前所未有的”感慨。　　从燃油车时代向新能源车时代转型的浪潮中，走向下坡路的合资车企不止大众汽车一家。　　1983年，北京汽车制造厂与AMC签约，次年成立的北京

​ 大众汽车 $大众汽车(VLKAY)$ 居然与小鹏汽车 $小鹏汽车(XPEV)$ 牵手了。 2023 年 7 月 26 日，大众汽车集团宣布了旗下大众汽车品牌和奥迪品牌与两家中国本土汽车制造商的合作——其中最让外界吃惊的是，大众汽车品牌与中国造车新势力小鹏汽车牵手了。 与此同时，大众汽车集团也宣布了奥迪品牌与上汽集团的合作。 对于大众汽车来说，与小鹏汽车的合作，可以看做是它在中国汽车市场深入布局的重要一步——同时，对于小鹏汽车来说，与大众汽车的这次合作，无疑是它在智能化技术方面多年布局后终于结出的硕果。 甚至可以说，这是一场胜利。 大众汽车为什么要与小鹏汽车合作？ 大众汽车品牌与小鹏汽车达成的，是一个技术框架协议。 具体来看，在合作之初，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于 MEB 平台的产品组合，并计划于 2026 年上市。 作为这个长期战略合作的一部分，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约 7 亿美元，以每 ADS（美国存托股票）15 美元的价格收购小鹏汽车约 4.99% 的股权。 交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位，股份发行将取决于惯例交割先决条件的达成，包括适用的监管审批。 值得一提的是，在实际执行层面，最近成立的大众汽车（中国）科技有限公司（VCTC）将成为小鹏汽车在技术开发领域的合作伙伴。 据了解，大众汽车（中国）科技有限公司成立于 2023 年 05 月 31 日，注册地是在安徽省合肥市。 实际上，大众汽车集团已经在安徽省合肥市建立了高度现代化的生产、研发以及创新基地。大众安徽将于今年年内正式投产。此外，大众汽车（

声明：1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！一、别管啥超导概念，继续关注新势力风口今天超导概念大热，韩国出了一个常温超导论文，今晚美国超导盘前翻倍，但是很快就收窄到30%的涨幅。超导纯粹是个概念，远远不如ChatGPT,ChatGPT至少是有用户的。目前按照论文做出来的材料都只有抗磁性，还没有检测到超导性，就算后面有超导性，真正能形成商品实用还是猴年马月的事情，但是已经有人画了超级大饼。炒概念的可以拿上面的话去想象。没有业绩的炒作破灭的很快，连AI这种已经开始实用但是还不能出很好业绩的都以及熄火了。超导的炒作估计持续时间会比较短。看看今天的指数。大道指数为3901，跌0.97%,今天大道指数继续下跌，已经在前低了，看看是否会破前低。今天的新能源跌据说和超导有关，按照上面超导的逻辑，有了超导就可以不要那么多新能源了。市场上各种可笑的逻辑很多。储能10股指数，是2146  跌2.55%。Topcon 9股指数，是1231，跌1.45%。也快接近前低了。大道中药指数为1205，跌0.32%,中药板块在企稳中。我们来看看新能源15股指数为2060，跌1.6%。新能源指数随大盘波动。二、新势力7月销报解读先看理想的销报3.4万，比我预计的要好，我预计是3.3万左右。理想这个数据已经是非常好了，目前的瓶颈在供应链。理想本人也说三季度供应链差不多就这样，应当没法大幅提升。不过，我还是看到了在小幅提升。理想上周的上险量是0.79万，估计还有200左右的出口平行车没有上险。那么加起来大概是0.81万，产能还是在提升中的。按照理想的供应链管理的能力，供应链应当还可以持续提升的。所以继续看好理想8月的交付量，大概率还可以

最近，中国车企屡次成海外车企的“技术供应商”，这很可能成为中国品牌与外资品牌新的发展趋势和合作模式。吉利与雷诺成立合资公司，在全球范围内研发、制造和供应混合动力总成和燃油动力总成；奥迪与上汽合作，开发全新电动车型。此外，有报道称，零跑也将向某海外车企出口技术，加上之前丰田和比亚迪合作，其实也都体现了这一点。 品驾曾在此前的文章中提到，中国车企，第一次从生产提供者成为了技术定义者，而这些海外车企们在中国市场，正依靠中国技术自救，这也是全球汽车产业中难得一见的景观。 就在昨天，又有一桩合作尘埃落定，也体现了我们的这种判断： 7月26日，大众汽车集团宣布，将与小鹏汽车达成技术框架协议，合作内容主要包括以下三点： 合作初期，计划推出两款面向中国中型车市场的大众品牌电动车型，预计将于2026年走向市场； 大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS 15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权； 交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。 同时，大众集团也强调了，奥迪与上汽的合作，大众与小鹏的合作，都是为了推进在华电动战略。 合作一出，资本市场首先给出最热烈的回应：小鹏汽车股价一度上涨40%，炒股人士率先鼓掌。 大多数行业人士也认可，这是自主品牌的历史性时刻，同时也标志着中国新能源市场进入了新的整合阶段。 毫无疑问，当中国汽车市场从“技术换市场”，到越来越普遍的向外资输出技术，与大众的合作，可以看作是小鹏技术层面受到的认可。尤其对于一家新势力品牌来说，这比与友商打嘴炮来的含金量更高。 但是，在欢呼之后，我们也更愿意聚焦那些待解的疑问，“大小合作”的新阶段，又给我们带来了什么？ 大众：拿下中国市场，还得靠中国技术 有关这次合作，我们从大众汽车集团与小鹏汽车所发布的不同角度的官方新闻稿中看到了更多细节。 从大众集团公布的信息来看，与小鹏汽车合作的主体是大众汽车（中